141,2 triệu USD đổ vào Pendle (PENDLE), thị trường lợi suất trên Monad mở rộng

Pendle (PENDLE) đang mở rộng thị trường giao dịch lợi suất dựa trên USDat trên Monad, đưa tổng giá trị tài sản khóa (TVL) lên 141,2 triệu USD. Ưu đãi khuyến khích trong giai đoạn đầu ra mắt cùng nhu cầu giao dịch lợi suất được xem là động lực chính kéo dòng vốn thanh khoản đổ về.

Theo DefiLlama ngày 10, TVL của Pendle trên Monad được ghi nhận ở mức 141,2 triệu USD. Crypto Briefing đưa tin trong vòng chưa đầy một tháng kể từ khi ra mắt, TVL đã vượt mốc 111 triệu USD. Kể từ đó, lượng tiền gửi vào tiếp tục tăng thêm 30,2 triệu USD.

Pendle là giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép tách phần gốc và lợi suất tương lai phát sinh từ tài sản gửi vào thành hai loại token riêng biệt là token gốc (PT) và token lợi suất (YT) để giao dịch độc lập. Người dùng muốn lợi suất cố định sẽ chọn PT, còn ai muốn tiếp cận biến động lợi suất trong tương lai sẽ giao dịch YT.

Cấu trúc này thường được các hệ sinh thái blockchain mới sử dụng như một cách để thu hút thanh khoản ban đầu. Người dùng lựa chọn sản phẩm theo kỳ hạn và mức lợi suất kỳ vọng, trong khi giao thức gộp nhiều tài sản sinh lời khác nhau vào chung một thị trường giao dịch.

Trang chính thức của Pendle liệt kê Monad là một trong các mạng lưới được hỗ trợ. Pendle V2 hiện đã triển khai trên tổng cộng 12 mạng lưới, và dù khác mạng, cấu trúc tách lợi suất thành PT và YT vẫn giữ nguyên.

Monad là blockchain lớp 1 (layer 1) tương thích với máy ảo Ethereum (EVM). Trong bối cảnh TVL hoạt động của DeFi trên Monad đã vươn lên vị trí thứ 3, chỉ sau Ethereum và Solana, thanh khoản của các giao thức giao dịch lợi suất trên mạng này cũng đang tăng theo.

Tài sản trung tâm của đợt mở rộng lần này là USDat và sUSDat. Saturn mô tả USDat là stablecoin được token hóa dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ, còn sUSDat là phiên bản staking của USDat.

Hiện tại, sUSDat phản ánh lợi suất từ tín dụng số (digital credit) dựa trên STRC. Quyền truy cập sản phẩm này chỉ giới hạn cho người dùng đủ điều kiện ngoài nước Mỹ, và mức lợi suất phân phối có thể biến động, không được đảm bảo.

Trang chiến lược của Saturn liệt kê các sản phẩm trên Monad gồm △nắm giữ USDat △nắm giữ sUSDat △Pendle LP-USDat △nắm giữ Pendle YT-USDat. Trong khi đó, sản phẩm liên quan đến srUSDat lại được xếp vào mục Ethereum.

Trên DefiLlama, pool PT-USDat đáo hạn ngày 27 tháng 8 được phân loại thuộc chuỗi Monad, giao thức Pendle, với tài sản cơ sở là USDat. TVL của pool này đạt 2,32 triệu USD, lợi suất cung cấp hàng năm (APY) ở mức 6,76%.

Ngược lại, pool SRUSDAT đáo hạn ngày 27 tháng 8 được hiển thị là thị trường Ethereum của Pendle. Vì vậy, có thể nói chính xác hơn rằng đợt mở rộng trên Monad phản ánh sự tăng trưởng của thị trường giao dịch lợi suất xoay quanh USDat và sUSDat, chứ không chỉ riêng sản phẩm srUSDat.

Pendle cho biết qua tài khoản chính thức rằng chưa đầy một tháng sau khi ra mắt trên Monad, giao thức này đã vươn lên vị trí thứ 5 toàn chuỗi dù chỉ có 3 thị trường hoạt động. Tiếp đó, Pendle thông báo sẽ phân bổ 470.000 MON làm phần thưởng khuyến khích cho thị trường YT-USDat đáo hạn ngày 27 tháng 8, kéo dài trong hai tuần.

Ưu đãi khuyến khích thường giúp thị trường mới nhanh chóng thu hút nhà cung cấp thanh khoản và người giao dịch. Tuy nhiên, khi phần thưởng giảm dần hoặc kết thúc, mức lợi suất kỳ vọng và quy mô dòng vốn cũng có thể thay đổi theo, nên khó có thể xem TVL giai đoạn đầu là thước đo cho nhu cầu dài hạn.

Trên mạng xã hội, phản ứng của cộng đồng khá trái chiều, một số xem đây là cơ hội nhận thêm lợi suất và điểm thưởng, số khác lại đánh giá đây là giao dịch tiềm ẩn rủi ro. Việc TVL của Pendle trên Monad có duy trì được sau khi các chương trình khuyến khích kết thúc hay không sẽ cần được xác nhận bằng số liệu trong thời gian tới.