DWF Labs thừa nhận bán DEXE, lý giải là thanh lý hedge

DWF Labs đã thừa nhận bán ra một phần DeXe(DEXE) giao ngay đang nắm giữ. Công ty giải thích đây là giao dịch nhằm thanh lý vị thế short phòng hộ (hedge) sau khi phí funding chuyển sang âm, đồng thời tăng lượng tiền mặt nắm giữ.

Theo PANews đưa tin ngày 4, ông Andrei Grachev (Andrei Grachev), đồng sáng lập kiêm đối tác quản lý (Managing Partner) của DWF Labs, đã lên tiếng trước những đồn đoán trên thị trường xoay quanh các giao dịch DEXE gần đây. Ông cho biết: “Tất cả các giao dịch mua bán đều được thực hiện trên các sàn giao dịch tập trung, và các sàn này nắm giữ thông tin tài khoản liên quan”. Ông cũng chỉ trích một số KOL được trả tiền đang lan truyền thông tin gây hiểu lầm về vụ việc.

Ông Grachev cho biết DWF Labs đã mua vào một lượng lớn DEXE trong năm 2024, sau đó bán ra một phần để chốt lời trong năm 2025. Tiếp đó, vào khoảng ngày 10 tháng 10, công ty mua lại một lượng lớn DEXE, và trong nửa đầu năm 2026 đã thực hiện hedge cho phần lợi nhuận này.

Nguyên nhân khiến chiến lược giao dịch thay đổi là sự đảo chiều của phí funding. Ông Grachev nói: “Khi phí funding chuyển sang âm, chúng tôi buộc phải thanh lý vị thế short và bán ra một phần DEXE giao ngay để tăng lượng tiền mặt nắm giữ”. Bình luận: thay vì phủ nhận việc bán ra, ông giải thích rằng mục đích giao dịch là thanh lý hedge và bổ sung tiền mặt, chứ không phải bán tháo đơn thuần.

Phí funding là khoản chi phí được thanh toán định kỳ giữa các vị thế long và short trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, nhằm cân bằng giá. Theo CoinGlass, khi phí funding của DEXE ở mức âm, người giữ vị thế short sẽ phải trả phí cho người giữ vị thế long.

Phí funding âm là chỉ báo tham khảo cho thấy thị trường đang nghiêng về vị thế short và cấu trúc đòn bẩy hiện tại. Tuy nhiên, chỉ riêng phí funding không thể dùng để dự đoán xu hướng giá trong thời gian tới.

Điểm mấu chốt trong lời giải thích lần này không nằm ở việc có bán giao ngay hay không, mà ở thời điểm và tính chất của việc thanh lý hedge và bán ra. Ông Grachev khẳng định có thể xác minh giao dịch thông qua dữ liệu từ các sàn tập trung, nhưng chi tiết khớp lệnh theo từng sàn cũng như quy mô vị thế cụ thể vẫn chưa được công bố.

DeXe(DEXE) là giao thức cung cấp công cụ xây dựng tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và các chức năng quản trị. Theo sách trắng của DeXe, DAO của giao thức này chịu trách nhiệm phát triển và cải tiến giao thức, còn tài liệu kỹ thuật chính thức xác định việc tạo DAO, đề xuất, bỏ phiếu, thưởng và ủy quyền là các chức năng cốt lõi.

DWF Labs hoạt động trong các lĩnh vực tạo lập thị trường (market making), giao dịch phi tập trung ngoài sàn (OTC) và đầu tư mạo hiểm. Trong tài liệu công bố ngày 26 tháng 2, công ty cho biết quỹ DeFi của mình hỗ trợ hạ tầng thanh khoản, thị trường tiền tệ (money market) và các sản phẩm sinh lời bền vững.

The Block đưa tin ngày 26 tháng 11 năm 2025 rằng DWF Labs đã ra mắt một quỹ đầu tư DeFi trị giá 75 triệu USD (khoảng 104 tỷ won). Mô hình kinh doanh song song giữa tạo lập thị trường và đầu tư mạo hiểm cũng là bối cảnh làm dấy lên tranh cãi xung quanh tính chất của giao dịch lần này.

TokenPost trước đó đã đưa tin DeXe(DEXE) giảm 10,59% so với mức đỉnh trong phiên. Lời giải thích lần này là quan điểm của phía DWF Labs về nguyên nhân đợt bán giao ngay, trong khi dữ liệu giao dịch thực tế vẫn chưa được công bố.