Quỹ Bitcoin ETF 14,7 triệu USD trở thành ca thanh lý đầu tiên tại Mỹ

Thị trường Bitcoin(BTC) ETF giao ngay tại Mỹ vừa ghi nhận trường hợp chấm dứt sản phẩm đầu tiên. Hashdex sẽ thanh lý Hashdex Bitcoin ETF (mã DEFI) có tài sản ròng 14,7 triệu USD (khoảng 21 tỷ won).

Coindesk đưa tin ngày 4 rằng Hashdex dự kiến đưa DEFI vào quy trình thanh lý sau ngày 17/8. So với tài sản ròng 47,08057 tỷ USD (khoảng 67.325,2 tỷ won) của iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) thuộc BlackRock, khoảng cách về quy mô quản lý là rất lớn.

DEFI niêm yết ngày 15/9/2022, và từ ngày 27/3/2024 bắt đầu áp dụng chiến lược nắm giữ Bitcoin giao ngay, chuyển đổi từ cấu trúc ETF hợp đồng tương lai ban đầu sang sản phẩm tập trung vào giao ngay.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt thay đổi quy định niêm yết đối với các sản phẩm liên quan đến Bitcoin vào ngày 10/1/2024. Sau đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của những công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock, Fidelity, ARK 21Shares đã chiếm lĩnh thị trường trước, trong khi việc DEFI chuyển sang chiến lược giao ngay diễn ra muộn hơn các sản phẩm này.

Phí quản lý cũng không trở thành yếu tố tạo khác biệt. Tỷ lệ chi phí của DEFI mà Hashdex đưa ra và phí nhà tài trợ của IBIT thuộc BlackRock đều là 0,25%. Khi chi phí ngang nhau, sản phẩm có tài sản quản lý và khối lượng giao dịch lớn hơn có thể có lợi thế về thanh khoản.

Khó có thể xem việc thanh lý một sản phẩm quy mô nhỏ là dấu hiệu suy giảm của toàn bộ thị trường Bitcoin ETF giao ngay. Theo thống kê của SoSoValue ngày 10/7, tổng dòng vốn ròng lũy kế vào 13 quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ đạt 51,3 tỷ USD (khoảng 73.359 tỷ won), tổng tài sản ròng đạt 77,42 tỷ USD (khoảng 110.710,6 tỷ won).

Tuy nhiên, dòng tiền gần đây đã suy yếu. Tính đến cùng ngày, dòng vốn ròng trong 30 ngày ở mức âm 2,28 tỷ USD (tương đương dòng ra ròng khoảng 3.260,4 tỷ won).

Các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ra ròng khoảng 527 triệu USD (khoảng 753,6 tỷ won) trong tuần kết thúc ngày 2/7. The Block đưa tin đây là tuần thứ 8 liên tiếp ghi nhận dòng vốn ra ròng hàng tuần.

Tình trạng rút vốn và tỷ suất sinh lời giảm của IBIT thuộc BlackRock từng được đề cập trong các bài viết trước đây như một biến số về cung cầu của ETF. Gần đây, tỷ suất sinh lời tương đối giữa các sản phẩm liên quan đến AI và Bitcoin ETF cũng được đưa ra làm tiêu chí so sánh trong phân bổ dòng vốn.

Quỹ iShares Future AI & Tech ETF (ARTY) của BlackRock tính đến ngày 23/7 có tài sản ròng 3,62357 tỷ USD (khoảng 5.181,7 tỷ won), tổng tỷ suất sinh lời giá trị tài sản ròng (NAV) từ đầu năm đạt 44,40%. Cùng ngày, tổng tỷ suất sinh lời NAV từ đầu năm của IBIT là âm 25,57%.

Vetle Lunde(Vetle Lunde), Trưởng bộ phận nghiên cứu tại K33 Research, phát biểu trong báo cáo tháng 6 rằng “phần lớn thị trường cho rằng chi phí cơ hội khi nắm giữ Bitcoin trong lúc các tài sản liên quan đến AI tăng vọt là quá cao”. Đây là phân tích cho thấy dòng vốn tổ chức không chỉ so sánh giá Bitcoin mà còn so sánh tỷ suất sinh lời tương đối với các tài sản khác.

Hashdex không rút lui hoàn toàn khỏi thị trường ETF tiền mã hóa tại Mỹ. Coindesk đưa tin Hashdex vẫn đang quản lý hơn 200 triệu USD (khoảng 286 tỷ won) ở các sản phẩm còn lại mà nhà đầu tư Mỹ có thể tiếp cận, và Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ) vẫn sẽ tiếp tục hoạt động. DEFI dự kiến bước vào quy trình thanh lý sau ngày 17/8.