30 triệu won tiền ký quỹ, Hàn Quốc siết ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ

Chính phủ Hàn Quốc đã nâng tiền ký quỹ cơ bản đối với ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ từ 10 triệu won lên 30 triệu won, đồng thời hạn chế sản phẩm mới và quảng cáo liên quan. Koo Yun-cheol (구윤철), Phó thủ tướng kiêm Bộ trưởng Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc, cho biết các quy định sẽ được triển khai nhanh chóng.

TechFlow đưa tin ngày 4 (giờ địa phương) rằng Koo phát biểu tại cuộc họp Nội các cùng ngày, nhấn mạnh chính phủ sẽ nỗ lực giảm biến động trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Ông cũng cho biết Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc (재정경제부) sẽ nhanh chóng thực hiện các biện pháp hạn chế sử dụng ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ vừa công bố.

Động thái này nhắm đến các sản phẩm đòn bẩy và đảo chiều theo từng cổ phiếu đơn lẻ, lần đầu niêm yết trong nước vào ngày 27 tháng 5. Khi đó, 16 ETF đòn bẩy và 2 chứng chỉ nợ niêm yết (ETN) lấy Samsung Electronics và SK hynix làm tài sản cơ sở đã được đưa ra thị trường.

ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ được thiết kế để mô phỏng gấp 2 lần lợi suất hằng ngày của một mã cổ phiếu cụ thể. Cả lợi nhuận và thua lỗ đều có thể bị khuếch đại. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (금융위원회) nêu rủi ro chính gồm khả năng lỗ tối đa 60% trong một ngày và hiệu ứng lãi kép âm.

Ngày 16 tháng 7, Bộ Kinh tế và Tài chính Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc quyết định tạm dừng phát hành mới các sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ và cấm toàn bộ hoạt động quảng cáo. Cơ quan quản lý cũng chuẩn bị phương án yêu cầu tiền ký quỹ cơ bản phải được nộp hoàn toàn bằng tiền mặt, như một phần trong biện pháp ổn định thị trường nhằm hạn chế mức độ tiếp xúc của nhà đầu tư cá nhân với ETF đòn bẩy.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc đã đẩy sớm thời điểm áp dụng quy định tăng tiền ký quỹ cơ bản lên ngày 31 tháng 7, trước kế hoạch ban đầu. Mục tiêu là giảm giao dịch quay vòng quá mức, vì tiền thu được sau khi bán chứng khoán chỉ được công nhận là ký quỹ sau chu kỳ T+2, khi tiền mặt thực sự về tài khoản.

Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân đã đổ vào các sản phẩm này rất nhanh sau khi ra mắt. Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn Hàn Quốc (자본시장연구원) nêu trong báo cáo ngày 29 tháng 6 rằng từ ngày 27 tháng 5 đến ngày 19 tháng 6, giá trị mua ròng lũy kế của nhà đầu tư cá nhân đạt khoảng 8.200 tỷ won đối với ETF đòn bẩy và khoảng 300 tỷ won đối với ETF đảo chiều 2 lần.

Viện này phân tích rằng biến động của Samsung Electronics và SK hynix đã tăng sau khi các sản phẩm được niêm yết. Tuy nhiên, báo cáo cũng cho rằng biến động gia tăng trên nhóm cổ phiếu bán dẫn toàn cầu và bất định kinh tế vĩ mô cùng góp phần tạo tác động.

Sau khi quy định được công bố, một phần nhu cầu đầu tư xuất hiện ở các sản phẩm đòn bẩy nước ngoài. Seoul Economic Daily (서울경제) đưa tin ngày 21 tháng 7, dựa trên dữ liệu của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc (한국예탁결제원), rằng trong ngày công bố quy định 16 tháng 7, mã được nhà đầu tư Hàn Quốc mua ròng nhiều nhất trong nhóm cổ phiếu nước ngoài là SOXL, ETF đòn bẩy 3 lần ngành bán dẫn Mỹ; vị trí thứ hai là TQQQ, ETF đòn bẩy 3 lần Nasdaq 100.

Tại thị trường trong nước, quy mô giao dịch đã giảm sau khi tiền ký quỹ được nâng lên. Giá trị giao dịch của 16 ETF đòn bẩy và đảo chiều cổ phiếu đơn lẻ ngày 3 tháng 8 giảm còn khoảng 1.200 tỷ won, chỉ bằng khoảng một phần mười so với 12.400 tỷ won trong ngày giao dịch cuối cùng trước khi tăng tiền ký quỹ là ngày 30 tháng 7.

Chưa xác nhận mối liên hệ trực tiếp giữa quy định này với thị trường Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH). Trọng tâm chính sách hiện đặt vào bảo vệ nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc và quản lý biến động của các sản phẩm đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ.

Cơ quan tài chính Hàn Quốc dự kiến áp dụng các biện pháp tăng cường quản lý tỷ lệ chênh lệch giá và mở rộng đơn vị số lượng giao dịch từ ngày 19 tháng 8.