Williams: Nhu cầu đầu tư AI đẩy giá một số mặt hàng lên

John Williams (John C. Williams), Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, nhận định nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo “AI” đang đẩy giá một số mặt hàng như bán dẫn và thiết bị điện tăng lên. Phát biểu này xem đầu tư AI là yếu tố có thể tác động đến lạm phát và quyết định chính sách tiền tệ, thay vì chỉ là cú sốc đối với thị trường tài chính.

Trong bài phát biểu tại New York ngày 15 tháng 7, Williams cho biết kinh tế Mỹ đang chịu ảnh hưởng từ sự lạc quan về công nghệ và AI, đà tăng đầu tư doanh nghiệp và thị trường chứng khoán đi lên. Ông nói đầu tư liên quan đến AI có thể giúp cải thiện năng suất, nhưng “hiện nay là cuộc đua giữa nguồn cung và nhu cầu tăng vọt”. Nhận định này cho thấy đầu tư AI vừa nâng kỳ vọng tăng trưởng, vừa có thể tạo áp lực giá trong ngắn hạn.

Williams cho biết giá bán dẫn, máy biến áp điện và thiết bị công nghệ cần thiết cho xây dựng AI đang tăng. Do các đầu vào này cũng được dùng trong những hàng hóa khác mà người tiêu dùng và doanh nghiệp mua, tác động từ chi phí tăng đã bắt đầu lan sang các nhóm hàng khác. Trước đó, Williams từng nói rằng Fed sẽ hành động để ổn định giá cả nếu lạm phát đi chệch khỏi lộ trình dự kiến hướng về 2%.

Biên bản cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 16-17 tháng 6 cũng đề cập tác động từ việc mở rộng đầu tư AI. Trong giai đoạn giữa hai cuộc họp, chỉ số Standard & Poor’s 500 (S&P 500) tăng khoảng 6%, với nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn dắt đà tăng. Biên bản cũng nêu kỳ vọng rằng nguồn vốn huy động qua phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sẽ được dùng cho đầu tư hạ tầng AI.

Biên bản FOMC xem thuế quan, chi phí năng lượng và đầu vào tăng do xung đột Trung Đông, cùng nhu cầu xây dựng AI gia tăng, là các yếu tố có thể đẩy lạm phát lên. Một số thành viên đánh giá nhu cầu hạ tầng AI có thể tiếp tục gây áp lực tăng lên giá sản phẩm công nghệ và giá điện. Một số thành viên khác cho rằng việc ứng dụng AI có thể giúp nâng năng suất và giảm chi phí trong dài hạn, nhưng hiệu quả này có thể cần thời gian để thể hiện.

Trong nội bộ Fed cũng xuất hiện góc nhìn bổ sung về tác động của đầu tư AI đối với ổn định tài chính. Lisa Cook (Lisa Cook), Thống đốc Fed, nói trong bài phát biểu ngày 27 tháng 5 rằng AI có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ ổn định tài chính. Tuy nhiên, bà cho rằng cần giám sát xu hướng doanh nghiệp sử dụng thị trường nợ nhiều hơn để tài trợ đầu tư hạ tầng AI.

Cook đặc biệt nêu rủi ro từ việc tài trợ phát triển trung tâm dữ liệu thông qua các quỹ nợ tư nhân và thị trường tín dụng bảo đảm bằng tài sản. Thông điệp chính là cần đánh giá song song kỳ vọng AI đóng góp cho năng suất và tăng trưởng với rủi ro tài chính phát sinh từ việc mở rộng đòn bẩy.

Mối liên hệ với thị trường tài sản số vẫn mang tính gián tiếp. Bài phát biểu của Williams và biên bản FOMC không đề cập trực tiếp đến Bitcoin(BTC) hay Ethereum(ETH).

Một bản tin nhanh tiếng Trung ngày 3 đưa tin Williams nói trong cuộc phỏng vấn tuần trước rằng đầu tư AI không gây rủi ro ổn định tài chính. Tuy nhiên, nguyên văn cuộc phỏng vấn này chưa được xác nhận qua kênh công khai. Các phát biểu chính thức đã được xác nhận của Williams hiện tập trung vào tác động của nhu cầu hạ tầng AI đối với lạm phát và đánh giá chính sách tiền tệ.