ZeroStack giảm hơn 90% giá trị tài sản mã hóa, dựa vào thưởng staking

ZeroStack, một công ty kho bạc tài sản số, công bố giá trị sổ sách tài sản mã hóa nắm giữ đã giảm hơn 90%, từ 163,43 triệu USD(khoảng 225,5 tỷ won) xuống 15,21 triệu USD(khoảng 21 tỷ won).

ZeroStack nêu khoản lỗ đánh giá này trong báo cáo quý 10-Q nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) ngày 31 tháng 7, với số liệu tính đến ngày 30 tháng 6. Công ty cho biết kế hoạch cải thiện thanh khoản sẽ dựa vào việc bán phần thưởng staking. Tuy nhiên, ban lãnh đạo viết rằng “không thể kết luận kế hoạch này sẽ giải quyết được nghi ngờ đáng kể về khả năng tiếp tục hoạt động như một doanh nghiệp hoạt động liên tục”.

Phần lớn tài sản dự trữ của công ty là token định hướng AI 0G. Tính đến ngày 30 tháng 6, ZeroStack nắm giữ 75,1 triệu 0G, với giá gốc 163,33 triệu USD(khoảng 225,4 tỷ won), nhưng giá trị hợp lý chỉ còn 15,17 triệu USD(khoảng 20,9 tỷ won). Tổng tài sản số, bao gồm một lượng nhỏ Bitcoin(BTC), cũng đi theo xu hướng này. Khoản lỗ đánh giá 82,5 triệu USD(khoảng 113,9 tỷ won) không phải dòng tiền ra, mà là khoản lỗ do đo lường lại theo kế toán.

Tình hình tài chính của ZeroStack vẫn căng thẳng. Tính đến ngày 30 tháng 6, tiền mặt của công ty ở mức 2,6 triệu USD(khoảng 3,6 tỷ won), trong khi vốn lưu động ròng âm 600.000 USD(khoảng 800 triệu won). Lỗ ròng nửa đầu năm đạt 61,3 triệu USD(khoảng 84,6 tỷ won), còn lỗ lũy kế tăng lên 339,1 triệu USD(khoảng 468 tỷ won).

ZeroStack cho biết trong nửa đầu năm, công ty nhận được 6,62 triệu 0G từ staking và ghi nhận doanh thu 3,78 triệu USD(khoảng 5,2 tỷ won) sau khi trừ phí validator. Từ ví phần thưởng, công ty đã bán 4,94 triệu 0G để thu về 2,4 triệu USD(khoảng 3,3 tỷ won), nhưng trong cùng kỳ vẫn sử dụng 2,47 triệu USD(khoảng 3,4 tỷ won) tiền mặt cho hoạt động kinh doanh. Công ty cảnh báo token đã staking có thể được rút khỏi ví bất cứ lúc nào, nhưng điều đó không bảo đảm có ngay tiền mặt; quy mô phần thưởng và số tiền bán được phụ thuộc vào giá token cũng như điều kiện thị trường.

Sau mốc ghi nhận ngày 30 tháng 6, lượng 0G mà ZeroStack nắm giữ tăng mạnh. Trong hồ sơ 8-K ngày 31 tháng 3, pháp nhân mục đích đặc biệt Texas Blocker đã được góp 142,23 triệu 0G. ZeroStack hoàn tất thương vụ mua lại pháp nhân này ngày 20 tháng 7, nhận thêm 147,99 triệu 0G và nâng tổng lượng nắm giữ lên 223,77 triệu 0G. Theo giá đóng cửa ngày 27 tháng 7, lượng token này được định giá khoảng 40,5 triệu USD(khoảng 55,9 tỷ won).

Texas Blocker là pháp nhân do Daniel Reis-Faria, Tổng giám đốc(CEO) ZeroStack, và Dany Vaiman, Giám đốc tài chính(CFO) ZeroStack, thành lập. Tính đến ngày 30 tháng 6, Zero Gravity Labs nắm 51% cổ phần của pháp nhân này. Michael Heinrich, Chủ tịch hội đồng quản trị ZeroStack, đồng thời giữ chức CEO Zero Gravity Labs tại thời điểm thương vụ mua lại hoàn tất.

0G được giao dịch quanh 0,15 USD mỗi token vào ngày 1 tháng 8. Khi giá token vẫn ở mức thấp, việc tăng lượng nắm giữ chưa lập tức kéo theo sự phục hồi giá trị tài sản dự trữ. Trường hợp của ZeroStack cho thấy các công ty kho bạc tài sản số tập trung dự trữ vào một token đơn lẻ có thể đối mặt rủi ro cấu trúc: nếu giá token biến động, giá trị trên bảng cân đối kế toán và khả năng hoạt động liên tục đều chịu tác động.