Hàn Quốc được đề xuất triển khai sớm quy định stablecoin

Đề xuất triển khai từng bước quy định phát hành “stablecoin” trước khi hoàn tất Luật Cơ bản về tài sản số đang được đưa ra tại Hàn Quốc. Trọng tâm là giảm bất định về tiêu chuẩn cấp phép và quy trình chuẩn bị kinh doanh, trong bối cảnh tranh luận về chủ thể được phép phát hành kéo dài.

Trong báo cáo chính sách chung ngày 29, Hashed Open Research và Viện Chính sách Solana (Solana Policy Institute) khuyến nghị △mở rộng tính linh hoạt trong quản lý tổ chức phát hành stablecoin △đưa ra hướng dẫn tạm thời liên quan đến cấp phép △áp dụng từng bước quy định về stablecoin trước khi Luật Cơ bản về tài sản số được hoàn thiện, Cointelegraph đưa tin. Báo cáo tổng hợp nội dung thảo luận tại hội thảo ngày 23 tháng 6, với sự tham gia của nghị sĩ, chuyên gia pháp lý và đại diện ngành.

Tại Hàn Quốc, phương án của chính phủ về Luật Cơ bản về tài sản số đang được thảo luận, bao gồm điều kiện gia nhập thị trường đối với stablecoin và sàn giao dịch. Luật này được xem là khung quản lý tài sản số trong nước, bao trùm phát hành stablecoin, công bố thông tin và quy tắc thị trường. Vấn đề then chốt hiện nay là tốc độ lập pháp. Nhiều dự luật chưa được hợp nhất thành một phương án chung, trong khi quan điểm vẫn khác nhau về phạm vi tổ chức được phép phát hành stablecoin.

Ahn Do-gul, nghị sĩ Đảng Dân chủ, cho biết một phương án thỏa hiệp đang được xem xét, trong đó ngân hàng duy trì trên 50% cổ phần nhưng hoạt động thực tế do các công ty fintech và doanh nghiệp phi ngân hàng đảm nhiệm. Cách tiếp cận này nhằm tìm điểm cân bằng giữa nhóm ủng hộ phát hành dựa trên ngân hàng và nhóm yêu cầu hạ thấp rào cản gia nhập. Tuy nhiên, đây chưa phải là dự luật đã được chốt.

Điểm chính mà báo cáo nhấn mạnh không chỉ là mức độ quản lý, mà là “thứ tự” triển khai. Nếu đồng thuận về toàn bộ Luật Cơ bản bị trì hoãn, điều kiện phát hành stablecoin và tiêu chuẩn cấp phép cũng sẽ bị đình lại. Khi đó, doanh nghiệp khó xác định cần xin loại giấy phép nào, còn người dùng cũng khó kiểm chứng stablecoin được lưu thông trong nước theo tiêu chuẩn nào.

Kim Hyo-bong, luật sư đối tác tại Bae, Kim & Lee, cho rằng cần làm rõ phạm vi nghiệp vụ tài sản ảo mà các công ty tài chính được phép xử lý. Nội dung này nhằm giảm bất định về giấy phép cần thiết cho thanh toán bằng stablecoin, đồng thời xây dựng quy tắc áp dụng đối với stablecoin phát hành ở nước ngoài.

Ông cũng nêu Quy định Thị trường tài sản mã hóa của Liên minh châu Âu, MiCA, như một ví dụ tham khảo. MiCA cho các quy định liên quan đến stablecoin có hiệu lực trước, sau đó mới áp dụng tuần tự các điều khoản còn lại. Theo cách nhìn này, Hàn Quốc có thể cân nhắc chốt trước quy định phát hành stablecoin, thay vì chờ toàn bộ Luật Cơ bản về tài sản số hoàn tất.

Yếu tố quyết định là Quốc hội có thể thu hẹp khác biệt về chủ thể phát hành nhanh đến đâu. Nếu cấu trúc sở hữu của ngân hàng và vai trò của doanh nghiệp phi ngân hàng chưa được làm rõ, việc áp dụng từng bước cũng khó đi vào lộ trình lập pháp. Ngược lại, nếu quy tắc stablecoin được đưa ra trước, Luật Cơ bản về tài sản số có thể được tái cấu trúc để tập trung hơn vào các phần còn lại như công bố thông tin và trật tự thị trường.

Cuộc thảo luận về stablecoin tại Hàn Quốc đang chuyển từ câu hỏi “quản lý điều gì” sang “khi nào đưa ra tiêu chuẩn”. Sự chú ý hiện tập trung vào việc Quốc hội và cơ quan giám sát có công bố hướng dẫn tạm thời hoặc quy tắc riêng trước hay không.