Bernstein hạ giá mục tiêu Circle(CRCL) xuống 140 USD, đánh giá rủi ro Open USD còn thấp

Bernstein đã hạ giá mục tiêu cổ phiếu Circle(CRCL) từ 190 USD (khoảng 266.000 won) xuống 140 USD (khoảng 196.000 won), nhưng vẫn giữ khuyến nghị 'vượt trội so với thị trường'. Tổ chức này cho rằng mối đe dọa từ liên minh Open USD đối với Circle thấp hơn kỳ vọng của thị trường.

Gautam Chhugani (Gautam Chhugani), nhà phân tích của Bernstein, nhận định sức ép từ liên minh Open USD sẽ còn hạn chế, dù liên minh này được hơn 140 tổ chức hậu thuẫn, gồm Visa(V), Mastercard(MA) và Stripe. Cổ phiếu Circle chốt phiên ngày 28 tháng 7 (giờ địa phương) ở mức 64,32 USD (khoảng 90.000 won).

Ở quý 2, nguồn cung cuối kỳ của USD Coin(USDC) đạt khoảng 73 tỷ USD (khoảng 102.200 tỷ won), giảm so với 77 tỷ USD (khoảng 107.800 tỷ won) trong quý 1. Trong khi đó, nguồn cung bình quân tăng lên khoảng 76 tỷ USD (khoảng 106.400 tỷ won). Khi lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) bình quân giảm về 3,62% và lợi suất tài sản dự trữ giảm còn 3,46%, doanh thu từ tài sản dự trữ vẫn tăng lên khoảng 655 triệu USD (khoảng 917 tỷ won).

Bernstein cũng hạ 37% dự báo nguồn cung USDC vào cuối năm 2026, xuống 83 tỷ USD (khoảng 116.200 tỷ won). Dự báo cho năm 2028 được điều chỉnh xuống 170 tỷ USD (khoảng 238.000 tỷ won). Tuy nhiên, tổ chức này vẫn cho rằng tổng nguồn cung stablecoin có thể đạt 4.000 tỷ USD (khoảng 5,6 triệu tỷ won) vào năm 2035, trong đó Circle chiếm khoảng 30%.

bình luận: Việc giảm giá mục tiêu cho thấy Bernstein thận trọng hơn với tốc độ mở rộng nguồn cung USDC trong trung hạn. Dù vậy, đánh giá rằng Open USD chưa tạo sức ép lớn ngay lập tức cho thấy cuộc cạnh tranh trên thị trường stablecoin vẫn sẽ xoay quanh quy mô dự trữ, mạng lưới đối tác và khả năng duy trì niềm tin của người dùng.