Ethereum(ETH) vượt trội Bitcoin(BTC) trên đường trung bình 50 ngày, hé mở kỳ vọng xoay vòng dòng tiền sang altcoin

Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) dù chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn nhưng vẫn giữ được vị thế trên *từ*đường trung bình động 50 ngày*từ*, qua đó duy trì “tia hy vọng” cho xu hướng tăng giá. Tuy vậy, với việc phần lớn *từ*altcoin*từ* và thị trường chung vẫn trong trạng thái suy yếu, cảm nhận chung của nhà đầu tư vẫn khá bi quan.

Theo dữ liệu thị trường cập nhật gần đây, chỉ có 29 trong top 100 đồng tiền mã hóa theo vốn hóa giao dịch trên *từ*đường trung bình động 50 ngày*từ*. Điều này cho thấy “độ rộng” của đà tăng vẫn rất hạn chế, xu hướng yếu đang bao trùm phần lớn thị trường. Nếu so sánh với chỉ số Nasdaq 100, sự chênh lệch càng rõ: có tới 47 cổ phiếu trong rổ Nasdaq 100 đang nằm trên đường 50 ngày, phản ánh sức bật của thị trường tiền mã hóa vẫn lép vế so với thị trường chứng khoán Mỹ.

*bình luận* Khoảng cách về “độ rộng” xu hướng giữa crypto và chứng khoán cho thấy dòng tiền vẫn còn dè dặt với tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa, dù các chỉ số đầu tàu như *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và *từ*Ethereum(ETH)*từ* tạm thời vẫn giữ được vùng kỹ thuật quan trọng.

Trong bối cảnh đó, *từ*Ethereum(ETH)*từ* đang trở thành tâm điểm chú ý khi thể hiện hiệu suất vượt trội tương đối so với *từ*Bitcoin(BTC)*từ*. Kể từ khi Bitcoin chững lại quanh vùng dưới 58.000 USD từ đầu tháng 6 và bước vào nhịp đi ngang ổn định hơn, kỳ vọng về một nhịp hồi của nhóm *từ*altcoin*từ* vẫn chưa thực sự lan tỏa. Tuy nhiên, diễn biến tăng tương đối tốt của Ethereum so với Bitcoin đang thắp lại hy vọng về một chu kỳ “xoay vòng dòng tiền” sang altcoin. Thị trường lâu nay vẫn xem Ethereum như một “phong vũ biểu” của altcoin, do đó nhiều nhà đầu tư đang theo dõi sát để tìm dấu hiệu xác nhận cho một đợt *từ*phục hồi altcoin*từ* mang tính hệ thống.

Trên bình diện vĩ mô, mọi ánh nhìn đang hướng về quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Theo các hãng tin tài chính quốc tế, kỳ vọng chung trên thị trường là Fed sẽ không đưa ra một lộ trình cắt giảm lãi suất quá rõ ràng, nhưng khả năng xuất hiện một “bất ngờ diều hâu” đủ mạnh để kích hoạt đà tăng mới của đồng USD được đánh giá là không cao. Chuyên gia phân tích Matthew Ryan của công ty Evercore cho biết, thị trường hợp đồng tương lai đã gần như “định giá hết” kịch bản tăng lãi suất vào tháng 9, do đó dư địa cho một nhịp tăng sốc của chỉ số *từ*USD Index(DXY)*từ* là khá hạn chế.

Điều này đặc biệt quan trọng với *từ*Bitcoin(BTC)*từ*, bởi BTC thường có mối tương quan nghịch với chỉ số *từ*DXY*từ*. Nếu đồng USD không có thêm dư địa tăng mạnh, áp lực giảm giá bổ sung lên Bitcoin cũng có thể được kiềm chế phần nào. Song song với đó, các dữ liệu vĩ mô như chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE core) và tăng trưởng GDP của Mỹ trong cuối tuần cũng có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn trên cả thị trường truyền thống lẫn tiền mã hóa.

Một yếu tố khác khiến tâm lý thị trường thận trọng là việc Đạo luật *từ*CLARITY Act*từ* – vốn được kỳ vọng là cú hích cho dòng tiền tổ chức vào crypto – bị trì hoãn trong chương trình nghị sự của Thượng viện Mỹ. Việc này làm suy yếu kỳ vọng ngắn hạn về một cú “bật” nhờ khung pháp lý rõ ràng hơn, dù về trung và dài hạn, các nhà đầu tư tổ chức vẫn theo dõi sát diễn biến lập pháp.

Ở chiều rủi ro, môi trường tài chính toàn cầu cũng không hoàn toàn thuận lợi. Chỉ số *từ*MOVE*từ*, thước đo biến động trên thị trường trái phiếu Mỹ, đã tăng vọt từ 65 lên 77, phản ánh mức độ bất ổn gia tăng trên các tài sản gắn với trái phiếu chính phủ. Sự tăng mạnh của chỉ số này thường đi kèm tâm lý “né tránh rủi ro”, có thể gây áp lực lên các loại tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ, thị trường mới nổi và cả tiền mã hóa. Cùng lúc, giá dầu quốc tế giảm thể hiện kỳ vọng nhất định về hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị, trong khi chỉ số KOSPI của Hàn Quốc lại giảm sâu do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu bán dẫn, cho thấy các lớp tài sản toàn cầu đang có diễn biến phân hóa rõ rệt.

Tổng hợp các tín hiệu hiện tại, bức tranh thị trường tiền mã hóa đang ở trạng thái *từ*“phục hồi chọn lọc”*từ*: *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và *từ*Ethereum(ETH)*từ* vẫn trụ vững trên *từ*đường trung bình động 50 ngày*từ*, nhưng phần lớn altcoin chưa cho thấy dấu hiệu xác nhận đảo chiều xu hướng. Khi độ rộng xu hướng tăng vẫn hạn chế, nhiều khả năng hướng đi kế tiếp của thị trường sẽ phụ thuộc lớn vào các yếu tố vĩ mô như quyết định lãi suất của Fed, dữ liệu PCE, GDP và tiến trình các dự luật liên quan đến tiền mã hóa tại Mỹ.

*bình luận* Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần chú ý xem liệu đà mạnh tương đối của *từ*Ethereum(ETH)*từ* có thực sự kích hoạt dòng tiền quay trở lại nhóm *từ*altcoin*từ* hay không, cũng như theo dõi sát các thông điệp từ Fed và dữ liệu kinh tế Mỹ. Nếu đồng USD tiếp tục thiếu động lực tăng mạnh và các chỉ số vĩ mô không gây sốc, khả năng giữ vững xu hướng trên *từ*đường trung bình động 50 ngày*từ* của *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và *từ*Ethereum(ETH)*từ* có thể trở thành nền tảng cho một nhịp phục hồi bền vững hơn trên toàn thị trường.