Arthur Hayes cảnh báo bong bóng mới từ cơn sốt stablecoin sau IPO Circle

Arthur Hayes cảnh báo về bong bóng mới từ cơn sốt stablecoin

Cơn sốt stablecoin có thể tái diễn trong chu kỳ thị trường sắp tới sau khi Circle công bố kế hoạch IPO – đó là thông điệp đáng chú ý từ Arthur Hayes, đồng sáng lập nền tảng giao dịch tiền mã hóa BitMEX. Theo Hayes, sự kiện này không đơn thuần là một cột mốc tài chính bình thường mà có khả năng khơi mào cho một loạt các đợt gia nhập thị trường của những dự án stablecoin được "thổi phồng", tiềm ẩn nguy cơ hình thành một bong bóng lớn trong ngành.

Theo chia sẻ của Hayes trên kênh cá nhân Substack vào ngày 10 (giờ địa phương), ông cho rằng đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Circle chính là "điểm khởi đầu" cho một chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường stablecoin, chứ không phải là điểm kết thúc. Ông cảnh báo rằng các công ty phát hành stablecoin tương tự có thể dễ dàng thu hút hàng tỷ USD thông qua các chiến lược kết hợp "tài chính phức tạp, đòn bẩy và kỹ nghệ trình diễn". Tuy nhiên, Hayes nhấn mạnh, "thời điểm các dự án này bùng nổ cũng chính là lúc bong bóng sụp đổ".

Ông gọi các startup ra mắt sau Circle là “*những kẻ mô phỏng*” và cho rằng các nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng. Với những dự án như vậy, Hayes khuyên mọi người nên tiếp cận theo hướng đầu cơ ngắn hạn, không nên xem chúng như khoản đầu tư dài hạn. "Những đồng stablecoin này nên được đối xử như *khoai lang nóng*, chuyền tay nhanh trước khi bỏng tay", ông nói đầy ẩn dụ.

Bình luận: Lời cảnh báo của Hayes không phải là không có lý do. Khi kỹ thuật blockchain tiếp tục mở rộng quy mô ứng dụng, nhiều công ty có thể lợi dụng danh xưng stablecoin để bước chân vào thị trường công khai, dù thực chất chưa xây dựng được nền tảng công nghệ vững chắc. Thực tế, với thành công dự kiến của IPO Circle, làn sóng "copy" mô hình này hoàn toàn có thể xảy ra.

Dù không phủ nhận khả năng kiếm tiền nhanh từ các đợt IPO này, Hayes nhấn mạnh rằng làn sóng mới có thể chỉ là một *bong bóng*, chực chờ phát nổ nếu thiếu đi sự sàng lọc kỹ lưỡng giữa giá trị thực và định giá đầu cơ. Ông đưa ra lời nhắn nhủ đến nhà đầu tư rằng: đừng vì lợi nhuận ngắn hạn mà đánh mất cái nhìn chiến lược về rủi ro của toàn thị trường.

Từ khóa: “cơn sốt stablecoin”, “Arthur Hayes”, “Circle IPO”