Poolin nộp đơn phá sản Chapter 11, ngành đào Bitcoin(BTC) tăng tốc xoay trục sang hạ tầng AI – HPC

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), **“Poolin”**, một trong những **“Bitcoin(BTC)”** mining pool lâu đời có trụ sở tại Singapore, cùng 2 công ty con tại Mỹ đã nộp đơn xin **“phá sản bảo hộ theo Chương 11 (Chapter 11)”** lên tòa án bang New Jersey. Động thái này cho thấy áp lực chi phí điện đang đẩy ngành **“đào Bitcoin(BTC)”** vào giai đoạn tái cấu trúc sâu, trong khi một số doanh nghiệp lại chọn xoay trục sang hạ tầng **“trí tuệ nhân tạo (AI)”** thay vì thu hẹp hoạt động.

Theo hồ sơ mà **“Poolin”** gửi tòa, khoản nợ ước tính nằm trong khoảng 100 triệu USD đến 500 triệu USD, trong khi tổng tài sản chỉ khoảng 1 triệu USD đến 10 triệu USD. Số lượng chủ nợ được dự báo từ 10.001 đến 25.000 bên. Cùng với đơn xin **“phá sản bảo hộ”**, công ty và các đơn vị liên quan đang xúc tiến kế hoạch bán hai cơ sở đào Bitcoin(BTC) tại phía Tây bang Texas cho Thor CALAP LLC (Thor CALAP LLC), một công ty trách nhiệm hữu hạn tại California.

Thương vụ dự kiến được thực hiện theo hình thức đấu giá “stalking horse” với tổng giá trị khoảng 52 triệu USD. Trong đó, tài sản tại khu **Tarbush** (Tarbush) được định giá 37 triệu USD (bao gồm cả nghĩa vụ nợ phải gánh), còn khu **Pyote** (Pyote) được định giá 15 triệu USD, gồm quyền sử dụng điện, thiết bị và các tài sản liên quan đến hoạt động **“đào Bitcoin(BTC)”**.

Tuy nhiên, giao dịch chỉ có thể hoàn tất sau khi trải qua quy trình đấu giá dưới sự giám sát của tòa án. Hạn chót nộp hồ sơ đấu giá được ấn định vào ngày 8 tháng 9, và khả năng **“Poolin”** chốt được thương vụ sẽ phụ thuộc vào phán quyết phê duyệt của thẩm phán. **“Poolin”** từng là mining pool **“Bitcoin(BTC)”** lớn nhất thế giới vào năm 2019, nhưng theo dữ liệu của Hashrate Index, thị phần hiện tại chỉ còn khoảng 0,2%, tụt xuống vị trí thứ 17 toàn cầu.

bình luận: Sự tụt dốc của **“Poolin”** cho thấy chỉ cần vài năm biến động về chi phí năng lượng và cạnh tranh hash rate, một tay chơi dẫn đầu trong ngành **“đào Bitcoin(BTC)”** cũng có thể nhanh chóng rơi vào thế phòng thủ, phải tìm đường thoái lui thông qua **“phá sản bảo hộ Chương 11”** và bán tài sản.

Tình trạng của **“Poolin”** không phải trường hợp đơn lẻ. Ngành **“đào Bitcoin(BTC)”** nói chung đang chịu sức ép lớn từ giá điện tăng cao và biên lợi nhuận bị thu hẹp. Tháng 2 năm nay, NFN8 Group cùng 2 công ty con cũng đã nộp đơn **“Chapter 11”** lên tòa án liên bang khu vực Tây Texas. Một số doanh nghiệp chấp nhận đóng cửa hoặc thu hẹp quy mô, trong khi các đơn vị khác lại chủ động “tái định nghĩa” mô hình kinh doanh, chuyển sang vận hành **“AI data center”** và hạ tầng **“high-performance computing (HPC)”** để tận dụng nguồn điện và hệ thống làm mát sẵn có.

Tháng 11 năm ngoái, **Bitfarms(Bitfarms)** thông báo sẽ dừng hoạt động **“đào Bitcoin(BTC)”** truyền thống và tái cấu trúc toàn bộ cơ sở hạ tầng sang lĩnh vực **“AI”** và **“HPC data center”**. Mới đây, **Hut 8(HUT)** và **IREN(IREN)** lần lượt công bố các hợp đồng hạ tầng **“AI”** quy mô lớn. Hut 8 ký thỏa thuận cho thuê campus **“AI data center”** trong 15 năm với tổng giá trị 9,8 tỷ USD, trong khi IREN công bố các hợp đồng cung cấp dịch vụ **“cloud AI”** trị giá khoảng 2,8 tỷ USD cho nhiều nhà phát triển trí tuệ nhân tạo. **MARA Holdings(MARA)** cũng đang tiến hành mua lại thêm đất tại Texas nhằm mở rộng sang mảng **“AI”** và hạ tầng số bên cạnh hoạt động liên quan đến tài sản số.

bình luận: Các thỏa thuận hàng tỷ USD của Hut 8, IREN hay MARA Holdings cho thấy thị trường vốn đang bắt đầu định giá lại các công ty đào **“Bitcoin(BTC)”** không chỉ như miner, mà như những nhà cung cấp hạ tầng điện – máy chủ – làm mát cho cả hệ sinh thái **“AI”** và **“HPC”**.

Theo phân tích của hãng chứng khoán Bernstein, sức cầu xử lý tính toán từ **“AI data center”** ngày càng lớn đang tiến gần ngưỡng trần của hạ tầng hiện tại. Để bổ sung công suất, các doanh nghiệp **“AI”** có thể cần ký hợp đồng với các nhà cung cấp công suất tính toán bên ngoài, trong đó nhóm công ty đào **“Bitcoin(BTC)”** là đối tượng tiềm năng nhờ sở hữu sẵn quỹ đất, hợp đồng điện dài hạn và hệ thống làm mát quy mô lớn. Điều này mở ra khả năng ngành đào **“Bitcoin(BTC)”** sẽ chuyển từ mô hình “chỉ đào coin” sang mô hình nhà cung cấp **“hạ tầng AI – HPC”** kết hợp.

bình luận: Nếu xu hướng này tiếp diễn, vòng đời của một **“Bitcoin(BTC) mining farm”** có thể sẽ không kết thúc bằng việc tắt máy đào, mà bằng việc chuyển đổi thành **“AI data center”** hoặc trung tâm **“HPC”**. Ngành đào **“Bitcoin(BTC)”** khi đó vừa phải trải qua làn sóng **“tái cấu trúc – phá sản bảo hộ”**, vừa đồng thời chứng kiến sự nổi lên của một lớp doanh nghiệp mới biết tận dụng ưu thế về hạ tầng để phục vụ cơn khát tính toán của **“AI”**.