Thanh khoản sàn tiền mã hóa Hàn Quốc lao dốc gần 90% khi vốn cá nhân đổ sang chứng khoán Kospi

Thị trường *tiền mã hóa* tại Hàn Quốc đang chứng kiến cú sụt giảm mạnh về thanh khoản trên các sàn nội địa, trong bối cảnh dòng vốn cá nhân dịch chuyển sang chứng khoán, đặc biệt là chỉ số Kospi. Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), bức tranh giao dịch trên các sàn lớn như Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax đã thay đổi rõ rệt chỉ sau một năm, cho thấy ưu thế đang nghiêng hẳn về thị trường cổ phiếu.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), khối lượng giao dịch trong 1 năm qua trên 5 sàn *tiền mã hóa* lớn của Hàn Quốc gồm Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax đều lao dốc. Dựa trên dữ liệu so sánh 7 ngày giao dịch của tháng 7 năm 2025 và tháng 7 năm 2026, tính theo mức bình quân ngày, khối lượng trên các sàn giao dịch dựa trên đồng won đã giảm rất sâu. Đơn giản hóa theo bình quân, 5 sàn ghi nhận tỷ lệ giảm khoảng 77%. Nếu cộng gộp, khối lượng giao dịch hằng ngày rơi từ 2,82 tỷ USD xuống chỉ còn 305 triệu USD, tương đương mức sụt giảm gần 89%.

Diễn biến này gắn chặt với đà phục hồi đầy ấn tượng của thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Theo dữ liệu Yahoo Finance, chỉ số Kospi đã tăng tới 114,44% trong vòng 12 tháng tính đến ngày 22 tháng 7 (giờ địa phương). Dù gần đây chỉ số có điều chỉnh nhẹ khỏi vùng đỉnh, xu hướng chung vẫn trái ngược hoàn toàn với tình trạng trầm lắng trên các sàn *tiền mã hóa*. Ở một thị trường mà nhà đầu tư cá nhân chiếm tỷ trọng lớn như Hàn Quốc, việc “săn” cơ hội sinh lời ở đâu sẽ quyết định dòng tiền chuyển dịch nhanh đến mức nào.

"bình luận" Đà bùng nổ của Kospi đang trở thành nam châm hút vốn, khiến *tiền mã hóa* không còn là kênh ưu tiên số một với giới đầu tư cá nhân như giai đoạn trước.

Truyền thông trong nước cũng ghi nhận xu hướng tương tự. Theo ZDNet Korea đưa tin ngày 22 tháng 7 (giờ địa phương), khối lượng giao dịch trong ngày trên 5 sàn nói trên đã giảm tới 88% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu từ phí giao dịch lao dốc, buộc một số nền tảng phải bán bớt lượng tài sản kỹ thuật số nắm giữ. Korbit được cho là đã bán 15 Bitcoin(BTC) và 60 Ethereum(ETH), thu về khoảng 1,6 tỷ won để bổ sung thanh khoản và cải thiện tình hình tài chính.

Ở góc độ tâm lý thị trường, nhiều chuyên gia cho rằng vấn đề không chỉ nằm ở chu kỳ điều chỉnh giá. Báo cáo của Tiger Research đăng trên CoinGecko nhận định, các câu chuyện lặp lại quanh *tiền mã hóa* và việc nhiều dự án không mang lại kết quả rõ ràng đã khiến nhà đầu tư mệt mỏi. Điều này làm gia tăng “độ mòn” tâm lý sau nhiều năm chịu biến động mạnh. Trái lại, đà tăng của Kospi lại mở ra “câu chuyện mới”, với kỳ vọng lợi nhuận rõ ràng hơn, qua đó thúc đẩy quá trình phân tán dòng vốn khỏi thị trường *tiền mã hóa*.

"bình luận" Nói cách khác, cổ phiếu đang thay thế vai trò “kênh đầu cơ chủ đạo” mà *tiền mã hóa* từng nắm giữ trong danh mục của nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc.

Dù vậy, Tiger Research cho rằng không thể kết luận rằng nhà đầu tư Hàn Quốc đã quay lưng hoàn toàn với *tiền mã hóa*. Báo cáo nhấn mạnh thị trường đang bước vào giai đoạn chuyển đổi mang tính cấu trúc hơn là một chu kỳ suy thoái đơn thuần. Khoảng trống do nhà đầu tư cá nhân rút bớt vốn đang dần được lấp bởi các định chế tài chính như ngân hàng và tập đoàn tài chính. Những bước đi liên quan đến stablecoin neo theo won, token hóa tài sản thực (RWA) và đầu tư vào cổ phần sàn giao dịch *tiền mã hóa* đã bắt đầu xuất hiện, báo hiệu một cấu trúc mới với vai trò ngày càng lớn của tổ chức.

Trong bối cảnh đó, sự sụt giảm khối lượng trên các sàn *tiền mã hóa* Hàn Quốc nên được nhìn nhận như tín hiệu tái phân bổ dòng vốn hơn là dấu hiệu “chết lâm sàng” của thị trường. Chừng nào đà tăng của Kospi còn duy trì, khả năng phục hồi thanh khoản trên các sàn giao dịch bằng won sẽ tiếp tục bị hạn chế. Về dài hạn, hướng đi của thị trường *tiền mã hóa* Hàn Quốc có thể không còn phụ thuộc chủ yếu vào tâm lý nhà đầu tư cá nhân, mà sẽ gắn nhiều hơn với tốc độ và quy mô tham gia của các tổ chức tài chính.

"bình luận" Nếu xu hướng này tiếp diễn, Hàn Quốc có thể chuyển từ một thị trường *tiền mã hóa* “nóng” nhờ nhà đầu cơ cá nhân sang mô hình được dẫn dắt bởi tổ chức, tập trung vào các sản phẩm như stablecoin, RWA và đầu tư hạ tầng, thay vì giao dịch lướt sóng thuần túy.