Bitmine(BMNR) giảm tốc mua Ethereum(ETH), dồn 4 tỷ USD cho tự mua lại cổ phiếu

Bitmine(BMNR) giảm tốc độ mua vào Ethereum(ETH), ưu tiên ngân sách cho *tự* mua lại cổ phiếu, qua đó tạm “hãm phanh” *chiến lược tài chính với Ethereum* đã triển khai suốt thời gian qua. Động thái này khiến giới đầu tư chú ý, vì Bitmine là một trong những tổ chức nắm giữ *Ethereum(ETH)* lớn nhất thị trường.

Theo cập nhật công bố ngày 20 (giờ địa phương), Bitmine cho biết đã mua thêm 7.430 *Ethereum(ETH)* trong tuần trước, với giá thị trường khoảng 1.879 USD, tương đương khoảng 14 triệu USD (khoảng 207 tỷ đồng). Sau thương vụ này, tổng lượng *Ethereum(ETH)* công ty nắm giữ lên tới 578.000 ETH, chiếm khoảng 4,8% tổng nguồn cung lưu hành. Cùng thời điểm, cổ phiếu Bitmine(BMNR) tăng khoảng 2,4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa.

“Giảm tốc mua ETH” để nhường chỗ cho *tự* mua lại cổ phiếu

Bitmine cho biết quy mô mua vào lần này nằm trong nhóm thấp nhất kể từ khi công ty khởi động *chiến lược tài chính với Ethereum* vào tháng 6 năm 2025. Nửa đầu năm nay, công ty đều đặn gom hàng chục nghìn ETH mỗi tuần; riêng tuần cao điểm tháng 5, khối lượng mua vượt 110.000 ETH.

Chủ tịch Thomas “Tom” Lee lý giải nguyên nhân chính của sự chững lại là chương trình *tự* mua lại cổ phiếu đang được đẩy mạnh. Theo đó, Bitmine triển khai chương trình mua lại quy mô 4 tỷ USD đã được phê duyệt trước đó, với mức giá bình quân 15,62 USD/cổ phiếu, tổng cộng khoảng 5,5 triệu cổ phiếu.

Lee nhấn mạnh việc tập trung ngân sách cho *tự* mua lại cổ phiếu đã khiến tốc độ gom *Ethereum(ETH)* giảm đáng kể trong ngắn hạn. Tuy vậy, ông cũng khẳng định kể từ khi áp dụng *chiến lược tài chính với Ethereum*, công ty vẫn duy trì đều đặn hoạt động mua ETH hàng tuần. Với lượng nắm giữ hiện tại, Bitmine đang tiến rất gần mục tiêu sở hữu 5% tổng nguồn cung *Ethereum(ETH)*.

Tổng tài sản 11,5 tỷ USD, đẩy mạnh doanh thu từ *staking*

Tính đến ngày 19 (giờ địa phương), tổng tài sản của Bitmine ước đạt khoảng 11,5 tỷ USD (tương đương khoảng 17,0454 nghìn tỷ đồng). Trong đó, phần lớn giá trị đến từ lượng *Ethereum(ETH)* đang nắm giữ. Bên cạnh đó, công ty sở hữu 207 Bitcoin(BTC) và khoảng 385 triệu USD (khoảng 5.707 tỷ đồng) tiền mặt cùng tài sản thanh khoản.

Bitmine cũng đang mở rộng danh mục đầu tư vào các tài sản tài chính khác, bao gồm 180 triệu USD cổ phần tại Beast Industries và khoản đầu tư 58 triệu USD vào Eightco Holdings. Tuy nhiên, trụ cột lợi nhuận hiện nay lại nằm ở mảng *staking Ethereum(ETH)*.

Theo số liệu công bố, Bitmine đang mang khoảng 4,92 triệu ETH đi *staking*, tương đương khoảng 85% tổng lượng *Ethereum(ETH)* họ sở hữu. Thông qua nền tảng MAVAN, công ty dự kiến thu về khoảng 247 triệu USD/năm (tương đương 3.661 tỷ đồng) từ hoạt động *staking*.

bình luận: Việc “khóa” phần lớn lượng *Ethereum(ETH)* vào cơ chế *staking* vừa giúp Bitmine tạo dòng tiền thụ động ổn định, vừa củng cố vai trò của công ty như một trong những “tay chơi” có ảnh hưởng lớn đến tính thanh khoản và bảo mật mạng lưới Ethereum.

Điều chỉnh ngắn hạn trong *chiến lược tài chính với Ethereum*

Giới phân tích nhìn nhận việc Bitmine giảm tốc mua *Ethereum(ETH)* chủ yếu là bước điều chỉnh chiến lược ngắn hạn thay vì thay đổi quan điểm dài hạn với tài sản này. Công ty vẫn duy trì cấu trúc tài chính xoay quanh *Ethereum(ETH)*, song song đó tận dụng giai đoạn hiện tại để tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn thông qua *tự* mua lại cổ phiếu và mở rộng các khoản đầu tư chiến lược.

bình luận: Mô hình “tập trung tích lũy Ethereum + kiếm lợi nhuận từ staking + linh hoạt tái phân bổ vốn sang cổ phiếu” của Bitmine đang trở thành một dạng “mẫu hình” cho các tổ chức muốn gắn chặt bảng cân đối kế toán với *Ethereum(ETH)*. Cách Bitmine cân bằng giữa mua thêm ETH, *staking* và *tự* mua lại cổ phiếu trong giai đoạn tới nhiều khả năng sẽ được thị trường theo dõi sát, như một chỉ báo quan trọng cho xu hướng tích lũy tổ chức đối với Ethereum.