6 dự án hạ tầng blockchain từng huy động 500 triệu USD nay chỉ thu 360 USD phí mỗi ngày, phơi bày sự nguội lạnh của thị trường tiền mã hóa

Theo Protos đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), 6 dự án hạ tầng *블록체인* từng huy động tổng cộng khoảng 5억 đô la Mỹ (khoảng 5000억 won) hiện chỉ tạo ra khoảng 360 đô la tiền *수수료* mỗi ngày. Con số này cho thấy khoảng cách rất lớn giữa vốn đầu tư đổ vào và hiệu quả khai thác thực tế, đồng thời phản ánh rõ mức độ nguội lạnh của thị trường hạ tầng *tiền mã hóa* sau làn sóng *AI* và giai đoạn dài suy thoái.

Theo phân tích của chuyên gia marketing trong ngành *크립토* là Stacey Muir trên mạng xã hội X (trước đây là Twitter), 6 mạng lưới gồm Berachain, Celestia, Scroll, Eclipse, Sonic và Manta đều đang ghi nhận số liệu sử dụng và doanh thu từ *수수료* ở mức rất thấp, bất chấp quy mô huy động vốn ấn tượng trước đó. Khi đối chiếu dữ liệu thực tế, có thể thấy các mạng này gần như không đạt được sự bùng nổ về người dùng hay khối lượng giao dịch tương xứng với kỳ vọng ban đầu.

Berachain là ví dụ điển hình: dự án đã gọi được khoảng 142 triệu đô la trong hai vòng từ năm 2023 đến 2024, nhưng sau khi mainnet ra mắt vào đầu 2025, giá *tiền mã hóa* gốc BERA đã mất tới khoảng 98% giá trị. Celestia, từng được đẩy lên như “ngôi sao” trong xu hướng *데이터 가용성* (khả năng sẵn có dữ liệu), cũng rơi vào kịch bản tương tự khi *tiền mã hóa* TIA đã giảm khoảng 98% so với đỉnh, hiện chỉ còn quanh mức 0,40 đô la.

Ở mảng *이더리움 레이어2*, Scroll đã huy động lũy kế khoảng 83 triệu đô la nhưng doanh thu *수수료* mỗi ngày chỉ vỏn vẹn 24 đô la. Eclipse, dự án được giới thiệu với tham vọng “đưa Solana lên trên Ethereum” và từng nhận 65 triệu đô la vốn đầu tư, hiện có tổng giá trị tài sản khóa (TVL) giảm khoảng 98% so với đỉnh. Sonic, từng là một nhánh trong hệ Fantom với TVL đạt tới 7,9 tỷ đô la vào năm 2022, giờ đây chỉ còn quanh mốc 5 triệu đô la. Manta cũng chứng kiến TVL lao dốc mạnh sau các chiến dịch *에어드랍* được triển khai một cách dồn dập.

bình luận Các trường hợp trên đang trở thành “bài học sống” cho làn sóng *블록체인* hạ tầng tập trung vào các khẩu hiệu như “확장성” (khả năng mở rộng), “데이터 가용성” (khả năng sẵn có dữ liệu) hay “모듈형 체인” (chuỗi mô-đun). Khi những khái niệm kỹ thuật này không nhanh chóng chuyển hóa thành nhu cầu sử dụng thực sự – cả về người dùng cuối lẫn ứng dụng có doanh thu – thị trường sẵn sàng quay lưng rất nhanh. Nhiều chuyên gia nhận định, trong bối cảnh dòng tiền đầu tư vào *tiền mã hóa* ngày càng thận trọng hơn, tiêu chí “gọi được bao nhiêu vốn” đã mất dần ý nghĩa; thay vào đó, khả năng thu hút người dùng thật, duy trì TVL ổn định và xây dựng mô hình *수수료* bền vững mới là yếu tố quyết định để các dự án *블록체인* tồn tại lâu dài.