Bitcoin(BTC) hồi phục lên 62.000 USD nhờ kỳ vọng tăng lãi suất của FED hạ nhiệt

**Bitcoin(BTC) hồi phục mốc 62.000 USD nhờ số liệu việc làm Mỹ suy yếu**

*Theo Bloomberg đưa tin ngày 3 (giờ địa phương), **Bitcoin(BTC)** đã hồi phục lên vùng 62.000 USD sau khi dữ liệu việc làm tại Mỹ cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt. Kỳ vọng **tăng lãi suất** suy yếu và triển vọng **thanh khoản** cải thiện đã nhanh chóng đảo chiều tâm lý thị trường.*

Theo Bộ Lao động Mỹ, số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 6 chỉ tăng khoảng 57.000, thấp hơn rất nhiều so với kỳ vọng 113.000 của thị trường. Đồng thời, số liệu của tháng 4 và 5 cũng bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000 việc làm, khiến nhận định về tình trạng “quá nóng” trên thị trường lao động dịu lại.

Diễn biến này ngay lập tức phản ánh lên kỳ vọng chính sách tiền tệ. Dữ liệu từ công cụ FedWatch của Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) cho thấy xác suất **tăng lãi suất** vào tháng 9 đã giảm từ 64% xuống còn khoảng 54%. Cùng giai đoạn, **Bitcoin(BTC)** tạo đáy ngắn hạn quanh 57.750 USD rồi bật tăng trở lại, lấy lại mốc 60.000 USD và sau đó tiếp cận vùng 62.000 USD.

*“bình luận: Dữ liệu việc làm yếu đi cho thị trường lý do hợp lý để giảm bớt kỳ vọng thắt chặt, qua đó hỗ trợ các tài sản rủi ro và **Bitcoin(BTC)**.”*

**‘Áp lực lãi suất giảm’ kích hoạt lực hồi phục Bitcoin**

Đà chậm lại của thị trường lao động tạo thêm áp lực hạ nhiệt lên lạm phát, từ đó làm suy yếu lý do để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục lập trường quá “cứng rắn”. Khi khả năng **tăng lãi suất** giảm xuống, chi phí cơ hội nắm giữ những tài sản không sinh lãi như **Bitcoin(BTC)** và vàng cũng hạ theo, trong khi kỳ vọng về **thanh khoản** tương lai lại được kích hoạt.

Hiện bảng cân đối kế toán của FED đang “nằm ngang” quanh mức 6.730 tỷ USD, song giới phân tích cho rằng ngân hàng trung ương này vẫn còn dư địa chính sách, ví dụ như các chương trình mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn khi cần thiết. Những yếu tố này thường được xem là chất xúc tác quan trọng thúc đẩy nhu cầu với các tài sản khan hiếm, trong đó có **Bitcoin(BTC)**.

Diễn biến trên thị trường hàng hóa phần nào củng cố câu chuyện này. Giá vàng – sau khi giảm khoảng 8% trong hai tuần gần đây – đã quay đầu phục hồi, phản ánh kỳ vọng về một FED “ít diều hâu hơn”. Ngược lại, giá dầu thô WTI ổn định dưới ngưỡng 70 USD/thùng nhờ thông tin tích cực quanh đàm phán với Iran, qua đó giúp giảm bớt rủi ro lạm phát đầu vào.

Tuy nhiên, thị trường cổ phiếu công nghệ lại cho thấy bức tranh kém tích cực hơn. Chỉ số Nasdaq 100 chịu áp lực khi nhóm cổ phiếu bán dẫn và phần cứng liên quan trí tuệ nhân tạo (AI) đồng loạt điều chỉnh mạnh. Các mã như Sandisk, Seagate, Western Digital, Applied Materials có thời điểm giảm hơn 9% trong phiên, xóa đi phần đáng kể mức tăng gần đây.

*“bình luận: Đà điều chỉnh của nhóm AI cho thấy thị trường đang bắt đầu chất vấn ‘phần bù định giá cao’ và có xu hướng xoay vòng sang các tài sản khác, trong đó **Bitcoin(BTC)** hưởng lợi khi được xem là tài sản thay thế.”*

**Dữ liệu on-chain cho thấy áp lực bán Bitcoin suy yếu mạnh**

Không chỉ yếu tố vĩ mô, các chỉ báo on-chain cũng đang ủng hộ kịch bản hồi phục của **Bitcoin(BTC)**. Theo các phân tích từ CryptoQuant, tỷ lệ lãi/lỗ hiện thực (realized PnL ratio) của **Bitcoin(BTC)** đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022. Cùng lúc, tỷ lệ nguồn cung đang trong trạng thái có lãi so với tổng cung cũng chuyển sang vùng âm.

Trong các chu kỳ trước, bộ tín hiệu này thường gắn với giai đoạn “tạo đáy” của thị trường, khi phần lớn nhà đầu tư ngắn hạn hoặc đã cắt lỗ, hoặc rời bỏ thị trường. Nói cách khác, lượng nhà đầu tư sẵn sàng bán ra ở mặt bằng giá hiện tại đã suy giảm đáng kể.

*“bình luận: Việc **Bitcoin(BTC)** bước vào vùng ‘bán kiệt’ theo on-chain giúp rủi ro giảm sâu thêm phần nào hạ nhiệt, nhưng không đảm bảo xu hướng tăng lập tức quay lại.”*

Dù vậy, các chuyên gia on-chain cũng cảnh báo không nên xem đây là “bảo chứng” cho một đợt tăng giá ngay lập tức. Tín hiệu này chủ yếu cho thấy vùng đáy đang ở tương đối gần, chứ không khẳng định hướng đi trong ngắn hạn. Thực tế, khoảng hai tháng trước, **Bitcoin(BTC)** đã thất bại trước vùng kháng cự mạnh quanh 82.500 USD, tạo ra lượng lớn nhà đầu tư “mắc kẹt” tại vùng giá cao. Khu vực này vẫn là rào cản đáng chú ý nếu xu hướng tăng quay trở lại.

Một số nhà phân tích cho rằng việc **Bitcoin(BTC)** có thể quay lại kiểm tra vùng dưới 60.000 USD không hẳn là tín hiệu xấu, mà là “quá trình kiểm định đáy lành mạnh” sau giai đoạn biến động mạnh. Trong kịch bản các dữ liệu như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hoặc các phát biểu từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quay lại tông điệp diều hâu, áp lực giảm giá với **Bitcoin(BTC)** nhiều khả năng sẽ nổi lên lần nữa.

*“bình luận: Thị trường đang nhạy cảm với từng câu chữ từ FED, nên chỉ một cú xoay trục nhỏ trong kỳ vọng **tăng lãi suất** cũng đủ để kéo **Bitcoin(BTC)** quay lại vùng hỗ trợ thấp hơn.”*

**Bitcoin giữa tín hiệu tạo đáy và biến số vĩ mô khó lường**

Tổng hợp các yếu tố hiện tại, đợt hồi phục lên vùng 62.000 USD của **Bitcoin(BTC)** nhiều khả năng phản ánh sự điều chỉnh trong kỳ vọng **tăng lãi suất** và hoạt động cơ cấu lại vị thế của giới đầu tư, hơn là một tín hiệu “đảo chiều xu hướng” rõ ràng.

Trên một mặt, dữ liệu on-chain cho thấy áp lực bán đã suy yếu, vùng đáy theo chu kỳ đang dần hình thành. Ở mặt khác, bức tranh vĩ mô với lạm phát, thị trường lao động và lập trường chính sách tiền tệ của FED vẫn còn nhiều ẩn số. Điều này khiến **Bitcoin(BTC)** tiếp tục dao động trong trạng thái “tìm hướng đi”, nhạy cảm với mỗi dữ liệu kinh tế và phát biểu mới từ giới hoạch định chính sách.

Trong bối cảnh đó, **Bitcoin(BTC)** đang đứng ở điểm giao giữa các *từ*“tín hiệu tạo đáy on-chain”*từ* và *từ*“kỳ vọng **tăng lãi suất** thay đổi liên tục”*từ*, khiến chiến lược phù hợp với nhiều nhà đầu tư là chờ thêm xác nhận từ cả dữ liệu vĩ mô lẫn các chỉ báo trên chuỗi trước khi đặt cược vào một xu hướng mới rõ rệt.