BitMine phát hành 300 triệu USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để gom thêm Ethereum(ETH) giữa lúc giá giảm

BitMine phát hành 300 triệu USD *“vĩnh viễn ưu đãi cổ phiếu”* để mở rộng nắm giữ *Ethereum(ETH)*

BitMine Immersion Technologies (BitMine) lên kế hoạch phát hành 300 triệu USD *“vĩnh viễn ưu đãi cổ phiếu”* nhằm củng cố chiến lược tài chính xoay quanh *Ethereum(ETH)*. Mô hình huy động vốn này được đánh giá là khá giống với cách làm của *Strategy* đối với *Bitcoin(BTC)*, làm dấy lên nhận định rằng cuộc đua nắm giữ ETH ở cấp độ doanh nghiệp có thể bước sang giai đoạn cạnh tranh gay gắt hơn.

Theo hồ sơ BitMine gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào tháng 5 (giờ địa phương), công ty dự định phát hành 3 triệu cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, lãi suất 9,5%/năm, với giá 100 USD/cổ phiếu. Loại cổ phiếu này dự kiến sẽ được niêm yết và giao dịch với mã “BMNP” trong vòng 30 ngày sau khi phát hành.

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn là sản phẩm lai giữa cổ phiếu và trái phiếu: nhà đầu tư không đặt cược trực tiếp vào tăng trưởng giá cổ phiếu, mà chủ yếu nhận dòng cổ tức đều đặn. BitMine cho biết sẽ trả cổ tức 9,50 USD/cổ phiếu mỗi năm, với tần suất chi trả *hàng tuần* – mức thu nhập cố định khá cao so với mặt bằng lãi suất hiện nay.

Để đảm bảo nguồn trả cổ tức, BitMine tuyên bố sẽ sử dụng lợi nhuận từ hoạt động staking *Ethereum(ETH)*. Mô hình này được so sánh trực tiếp với chiến lược mà Michael Saylor đang triển khai tại *Strategy* nhằm tối ưu hóa kho dự trữ *Bitcoin(BTC)*. Strategy vào tháng 7 năm ngoái đã phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn “*Stretch(STRC)*” và chỉ sau 9 tháng, mã này đã đạt vốn hóa thị trường 8,5 tỷ USD, trở thành cổ phiếu ưu đãi lớn nhất thế giới. Phong Lê (Phong Le), Giám đốc điều hành Strategy, nhận định STRC đã cho thấy “nhu cầu rất mạnh, thanh khoản cao và biến động thấp”.

BitMine dự kiến dùng số vốn huy động được không chỉ cho nhu cầu vốn lưu động thông thường, mà còn để:

- Mua thêm *Ethereum(ETH)*;

- Mở rộng hạ tầng staking và hệ thống xác thực mạng lưới;

- Thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu quỹ.

Công ty cho biết hiện đang nắm giữ khoảng 4,49% tổng nguồn cung ETH, đồng nghĩa đã hoàn thành 90% mục tiêu nội bộ mang tên “Alchemy of 5%” – chiến lược hướng tới sở hữu 5% lượng ETH lưu hành. Lượng *Ethereum(ETH)* mà BitMine đang staking là khoảng 4,7 triệu ETH, với giá trị ước tính tầm 8,3 tỷ USD. Tuy nhiên, trên sổ sách, doanh nghiệp cũng đang gánh khoản lỗ chưa thực hiện xấp xỉ 9 tỷ USD do biến động giá thị trường.

Đợt phát hành *vĩnh viễn ưu đãi cổ phiếu* diễn ra trong bối cảnh thị trường *Ethereum(ETH)* rơi vào nhịp điều chỉnh mạnh. Trong 7 ngày gần nhất, ETH đã giảm hơn 12%, có thời điểm chạm đáy 1.734 USD trong phiên giao dịch sáng thứ Năm – mức thấp nhất trong vòng 14 tháng. Chủ tịch BitMine, ông Tom Lee (Tom Lee), cho rằng “giá ETH hiện tại không phản ánh đúng sự cải thiện về nền tảng và sức khỏe cơ bản của hệ sinh thái Ethereum”.

Áp lực từ thị trường cũng kéo theo biến động trên sàn chứng khoán. Cổ phiếu BitMine đóng cửa phiên thứ Tư ở mức 16,90 USD, giảm gần 6% và rơi xuống vùng giá thấp nhất kể từ khi công ty chính thức chuyển trọng tâm sang *Ethereum(ETH)* hồi tháng 6 năm ngoái.

*bình luận*

Mô hình huy động vốn dựa trên *vĩnh viễn ưu đãi cổ phiếu* của BitMine cho thấy xu hướng ngày càng nhiều doanh nghiệp tìm cách biến *Ethereum(ETH)* thành tài sản tài chính cốt lõi, tương tự cách *Bitcoin(BTC)* được đưa vào bảng cân đối kế toán những năm gần đây. Tuy nhiên, việc đẩy mạnh mua vào và staking ETH ở giai đoạn giá đang suy yếu có thể khiến áp lực rủi ro ngắn hạn gia tăng, cả về biến động giá lẫn chi phí vốn. Trong dài hạn, nếu lợi nhuận staking ổn định và nhu cầu nắm giữ ETH ở quy mô tổ chức tiếp tục mở rộng, mô hình này có thể tạo tiền lệ mới cho cách các công ty niêm yết tiếp cận tài sản tiền mã hóa trên thị trường truyền thống.