Solana(SOL) tăng tốc phái sinh on-chain, nhắm vị thế dẫn đầu và thách thức Hyperliquid

Solana Foundation nhắm thẳng thị trường phái sinh *on-chain*, thách thức Hyperliquid

Solana Foundation đang sử dụng “vũ khí *on-chain*” để tái định hình thị trường phái sinh tiền mã hóa vốn bị các sàn tập trung chi phối. Động thái này được giới phân tích xem là lời thách thức trực diện tới Hyperliquid, nền tảng phái sinh *on-chain* đang tăng trưởng nhanh, đồng thời cho thấy hệ sinh thái **Solana(SOL)** muốn giành vị thế dẫn dắt ở mảng hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh cửu thế hệ mới. Theo các thông báo công khai ngày 13 (giờ địa phương), Solana Foundation cho biết sẽ hỗ trợ các đội ngũ xây dựng sàn phái sinh vĩnh cửu (perpetual futures, perps) vận hành hoàn toàn *on-chain* trên **Solana(SOL)**.

Theo chia sẻ trên mạng xã hội X ngày 13 (giờ địa phương), Solana Foundation khẳng định “perpetual là một trong những *từ*quan trọng nhất*từ* của tài chính trong lĩnh vực tiền mã hóa” và nhấn mạnh **Solana(SOL)** đủ khả năng xử lý toàn bộ hoạt động này trên chuỗi mà không phải đánh đổi hiệu năng. Hiện phần lớn giao dịch perps vẫn diễn ra trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) hoặc theo mô hình lai, kết hợp giữa *on-chain* và *off-chain*. Solana Foundation mô tả đây chỉ là giai đoạn “quá độ”, hàm ý mục tiêu cuối cùng của họ là mô hình phái sinh hoàn toàn *on-chain*.

Bối cảnh khiến động thái của **Solana(SOL)** được chú ý là sự trỗi dậy của Hyperliquid. Nền tảng này nổi bật nhờ tốc độ khớp lệnh cao và độ sâu thanh khoản tốt, trở thành ví dụ điển hình cho phái sinh *on-chain* với mức độ “phù hợp sản phẩm – thị trường” rõ rệt trong cộng đồng tiền mã hóa. Dù Solana Foundation không nêu tên Hyperliquid trong thông báo, thị trường cho rằng cạnh tranh là điều khó tránh.

Trong định hướng kỹ thuật, Solana Foundation cho biết sẽ ưu tiên cấu trúc mà mọi bước—từ gửi lệnh, cập nhật oracle, khớp lệnh, hủy lệnh đến thanh toán, tất toán—đều thực hiện trực tiếp trên blockchain **Solana(SOL)**. Họ tỏ rõ quan điểm không ưa chuộng mô hình định giá dựa trên *liquidity pool* kiểu AMM, mà muốn giá được hình thành từ dòng lệnh hai chiều, tương tự thị trường truyền thống. Các mô hình như sổ lệnh (orderbook), RFQ (yêu cầu báo giá) và market making cạnh tranh được xem là lựa chọn ưu tiên.

Một điểm nhấn khác là chiến lược “*từ*Solana first*từ*”. Theo Solana Foundation, các dự án phái sinh vĩnh cửu phải được tối ưu hóa cho kiến trúc và “văn hóa thiết kế” của **Solana(SOL)**, đồng thời doanh thu của ứng dụng cần “chảy ngược” một cách cấu trúc vào hệ sinh thái. Nói cách khác, đây không chỉ là chuyện bổ sung thêm một giao thức DeFi, mà là yêu cầu gắn kết phí giao dịch, thanh khoản và hoạt động giao dịch vào mô hình kinh tế tổng thể của chuỗi **Solana(SOL)**.

Solana Foundation cũng mở cửa với cả những đội ngũ đang vận hành sản phẩm *off-chain* hoặc mô hình lai, miễn là họ sẵn sàng chuyển sang kiến trúc *on-chain* hoàn toàn. Phạm vi hỗ trợ không chỉ dừng ở hạ tầng khớp lệnh mà còn bao trùm các lớp bổ trợ như giao diện front-end, vault, sản phẩm cấu trúc, bộ tổng hợp thanh khoản (aggregator), giao diện giao dịch nâng cao, dịch vụ market making hay nền tảng giao dịch xã hội. Nguồn vốn có thể được tiếp cận thông qua các kênh tài trợ chính thức của Solana Foundation hoặc các nhóm địa phương thuộc mạng lưới Superteam.

*bình luận* Động thái tăng tốc với phái sinh *on-chain* cho thấy **Solana(SOL)** không muốn chỉ dừng ở hình ảnh “blockchain tốc độ cao”, mà còn muốn giữ lại các mảng kinh doanh cốt lõi tạo doanh thu ngay trong hệ sinh thái, tương tự cách các sàn CEX đang làm. Trong bối cảnh phái sinh được xem là một trong những “*từ*động cơ tăng trưởng tiếp theo*từ*” của thị trường tiền mã hóa, việc cạnh tranh giữa **Solana(SOL)** và Hyperliquid nhiều khả năng sẽ ngày càng quyết liệt, đặc biệt ở khía cạnh thanh khoản và trải nghiệm giao dịch. Tại thời điểm thông báo được đưa ra, **Solana(SOL)** ghi nhận giá giao dịch khoảng 79,54 USD, phản ánh kỳ vọng của thị trường vào hướng đi mới với phái sinh *on-chain* trên chuỗi này.