Bhutan có thể lãi 767 triệu USD từ Bitcoin(BTC), đẩy nhanh chiến lược bán dự trữ quốc gia

**Bhutan, lợi nhuận từ Bitcoin(BTC) có thể đạt 767 triệu USD khi tăng tốc bán ra dự trữ quốc gia**

Theo Arkham Intelligence đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), nếu bán toàn bộ số **từ Bitcoin(BTC)** còn lại ở mức giá hiện tại, Bhutan có thể thu về khoảng 767 triệu USD tiền lãi, tương đương khoảng 1.144 tỷ won. Quốc gia nhỏ nằm trên dãy Himalaya này đã âm thầm trở thành một trong những “quốc gia Bitcoin” lớn nhất thế giới nhờ khai thác bằng thủy điện, và hiện đang đẩy mạnh hiện thực hóa lợi nhuận từ khoản dự trữ này.

Bhutan thời gian gần đây liên tục chuyển **từ Bitcoin(BTC)** ra khỏi ví on-chain. Arkham cho biết chỉ riêng ngày 12, quốc gia này đã chuyển thêm 100 BTC, trị giá khoảng 8,1 triệu USD, từ ví được xác định là thuộc sở hữu nhà nước. Tính từ tháng 1 đến nay, Bhutan đã bán ra khoảng 230 triệu USD giá trị **từ Bitcoin(BTC)**, khiến lượng nắm giữ hiện tại giảm còn khoảng 3.100 BTC, tương đương khoảng 252 triệu USD theo giá thị trường.

Hoạt động tích lũy **từ Bitcoin(BTC)** của Bhutan được cho là bắt đầu từ năm 2019, thông qua tập đoàn nhà nước Druk Holding and Investments. Chính phủ đã tận dụng nguồn điện dư thừa từ hệ thống thủy điện trên các sông băng để khai thác với chi phí cực thấp, gần như “miễn phí” so với mặt bằng chung ngành khai thác. Nhờ đó, đến cuối năm 2024, lượng **từ Bitcoin(BTC)** do Bhutan nắm giữ được ước tính từng tiến sát mốc 13.000 BTC. Tuy nhiên, sau sự kiện halving **từ Bitcoin(BTC)** hồi tháng 4-2024, sản lượng khai thác suy giảm rõ rệt, trong khi on-chain không ghi nhận thêm các dòng tiền lớn trên 120.000 USD trong hơn 12 tháng qua, làm dấy lên nghi vấn liệu hoạt động đào coin của quốc gia này còn đang tiếp diễn hay không.

Arkham nhận định, nếu giữ nguyên tốc độ bán ra như hiện nay, Bhutan có thể sẽ cạn kiệt lượng **từ Bitcoin(BTC)** dự trữ trước cuối tháng 9. Tuy vậy, một số chuyên gia cho rằng đây chỉ là phép ngoại suy tuyến tính đơn giản. Đồng sáng lập công ty crypto XYO, Markus Levin (마르쿠스 레빈), cho biết Bhutan không bán theo mô hình đều đặn, mà thường áp dụng chiến lược “bán theo đợt lớn rồi tạm dừng”, xen kẽ những giai đoạn gần như không có giao dịch.

Diễn biến on-chain cũng cho thấy tính chu kỳ trong cách Bhutan xử lý tài sản số. Cuối năm 2024, nước này bắt đầu một chu kỳ chốt lời lớn với 2.077 BTC được bán ra. Đến tháng 9-2025, Bhutan tiếp tục thực hiện một đợt bán trị giá khoảng 100 triệu USD. Tháng 3 năm nay, hơn 120 triệu USD **từ Bitcoin(BTC)** lại được chuyển đi, trong đó một phần được cho là đi qua công ty giao dịch có trụ sở tại Singapore là QCP Capital. Trên thị trường, các động thái này ngày càng được nhìn nhận như một phần của “chiến lược tài chính quốc gia”, thay vì chỉ là hoạt động chốt lời mang tính cơ hội.

*bình luận* Do chi phí khai thác gần như bằng 0 nhờ thủy điện, Bhutan gần như chắc chắn có lãi bất kể thời điểm bán. Điều này giúp nước này linh hoạt hơn so với các thợ đào thương mại, vốn chịu áp lực biên lợi nhuận mỏng và biến động giá điện, từ đó có thể “canh” thời điểm thị trường thuận lợi để tối đa hóa lợi nhuận thay vì bán tháo khi gặp khó khăn.

Chiến lược tài sản số của Bhutan không dừng ở việc nắm giữ và bán ra **từ Bitcoin(BTC)**. Theo thông tin công khai, thành phố đặc khu Gyalphu Mindfulness (khu hành chính đặc biệt phía Nam) đã chính thức đưa **từ Bitcoin(BTC)**, **từ Ethereum(ETH)** và **từ BNB** vào danh mục “tài sản dự trữ chiến lược” của mình. Quốc vương Jigme Khesar Namgyel Wangchuck (지그메 케사르 남걀 왕축) cũng tuyên bố sẽ hỗ trợ tối đa 10.000 BTC cho dự án phát triển thành phố này trước tháng 12-2025, qua đó củng cố thêm vai trò của tài sản mã hóa trong quy hoạch kinh tế – tài chính của Bhutan.

*bình luận* Việc một quốc gia nhỏ nhưng có chủ quyền lựa chọn **từ Bitcoin(BTC)**, cùng **từ Ethereum(ETH)** và **từ BNB**, làm tài sản dự trữ chiến lược cho đặc khu kinh tế cho thấy cách tiếp cận “quốc gia hóa” tài sản số: coi chúng như một phần của bảng cân đối tài sản nhà nước, chứ không chỉ là công cụ đầu cơ.

Trường hợp Bhutan ngày càng được nhắc đến như một ví dụ nổi bật về cách một quốc gia có thể biến **từ Bitcoin(BTC)** thành “tài sản quốc gia” thay vì chỉ là khoản đầu tư rủi ro. Với tốc độ bán ra hiện tại, câu hỏi lớn đối với thị trường không chỉ là Bhutan còn bao nhiêu coin, mà là nước này sẽ điều chỉnh chiến lược nắm giữ và chốt lời như thế nào khi giá và bối cảnh pháp lý toàn cầu liên tục thay đổi. Trong ngắn hạn, các ví liên quan tới Bhutan nhiều khả năng vẫn sẽ là một trong những địa chỉ on-chain được giới đầu tư theo dõi sát sao, bởi mọi động thái đều có thể báo hiệu bước ngoặt mới trong chiến lược **từ Bitcoin(BTC)** ở cấp độ quốc gia.