Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 9 (giờ địa phương), Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu(ECB) Christine Lagarde (Christine Lagarde) bày tỏ lo ngại sâu sắc về xu hướng thị trường xoay quanh *từ stablecoin đô la*, đồng thời cho rằng nhu cầu đối với *từ stablecoin euro* do khu vực tư nhân phát hành đang bị “thổi phồng”. Bà một lần nữa nhấn mạnh giải pháp nằm ở hạ tầng do ngân hàng trung ương xây dựng, thay vì dựa vào các mô hình tư nhân.
Trong bài phát biểu tại một diễn đàn kinh tế ở Madrid, Tây Ban Nha ngày 9, Lagarde cho biết hiện khoảng 98% thị trường stablecoin được chi phối bởi các token neo theo đô la Mỹ, song nhu cầu mở rộng *từ stablecoin euro* “yếu hơn nhiều so với những gì đang được mô tả”.
Bà lập luận chức năng kỹ thuật của stablecoin “có thể được thay thế hoàn toàn bằng hạ tầng thanh toán do ngân hàng trung ương cung cấp”, và cảnh báo nếu giao phó chức năng tiền tệ cho khu vực tư nhân, rủi ro đối với ổn định tài chính sẽ tăng lên ở mức “khó có thể chấp nhận”.
Theo Lagarde, hướng đi đúng cho châu Âu là xây dựng hệ thống thanh toán được “token hóa” dựa trên tiền ngân hàng trung ương, qua đó giảm phụ thuộc vào *từ stablecoin đô la* mà vẫn duy trì chủ quyền tiền tệ.
Phát biểu của bà xuất hiện ngay sau khi liên minh ngân hàng châu Âu Qivalis công bố kế hoạch phát hành phiên bản “euro số tư nhân” trong năm nay. Liên minh này quy tụ 12 ngân hàng lớn, trong đó có ING, BNP Paribas, UniCredit…, với mục tiêu tạo lựa chọn thay thế nhằm giảm mức độ lệ thuộc vào đô la trong các giao dịch on-chain.
Giám đốc điều hành Jan-Oliver Sell nhận định nếu trên chuỗi thiếu thanh khoản bằng euro, thị trường sẽ buộc phải quay về với đô la, và điều này gây ra “mối đe dọa thực sự đối với chủ quyền tài chính và kỹ thuật số của châu Âu”.
*bình luận* Kế hoạch của Qivalis phản ánh tâm lý lo ngại ngày càng tăng trong nội bộ châu Âu về quá trình “đô la số hóa”, khi các *từ stablecoin đô la* như Tether(USDT) và USD Coin(USDC) trở thành lớp thanh toán mặc định trong tài chính phi tập trung và giao dịch xuyên biên giới.
Lagarde đồng thời cảnh báo stablecoin có thể làm trầm trọng thêm bất ổn tài chính trong các giai đoạn căng thẳng thị trường. Bà dẫn lại sự kiện tháng 3 năm 2023, khi Ngân hàng Silicon Valley (SVB) sụp đổ và thông tin Circle nắm giữ khoảng 3,3 tỷ đô la dự trữ tại ngân hàng này được công bố, khiến USD Coin(USDC) mất neo tạm thời so với đô la Mỹ.
Theo bà, làn sóng nhà đầu tư ồ ạt đổi lại (redemption) có thể “truyền dẫn cú sốc” sang thị trường tài sản cơ sở. Rủi ro này còn lớn hơn với các tổ chức phát hành ngoài hệ thống ngân hàng, nơi có nguy cơ hình thành vòng lặp phản hồi tiêu cực giữa áp lực rút vốn của stablecoin và biến động giá trên thị trường tài sản.
Hiện thị trường stablecoin toàn cầu được thống trị bởi Tether(USDT) và USD Coin(USDC), với tổng thị phần vào khoảng 90%. Lagarde cho biết quy mô thị trường đã tăng từ 10 tỷ đô la lên 310 tỷ đô la trong vòng 6 năm, song cấu trúc tập trung vào một số ít doanh nghiệp lại làm gia tăng rủi ro hệ thống.
Bà cảnh báo nếu xu thế này tiếp tục, châu Âu có thể trượt dần vào tình trạng “đô la số hóa”, kéo theo nguy cơ suy yếu rõ rệt về chủ quyền tiền tệ trong kỷ nguyên tài sản số.
Trước bối cảnh đó, ECB tiếp tục khẳng định chiến lược ưu tiên *từ CBDC* thay vì thúc đẩy *từ stablecoin euro* tư nhân. Lagarde cho rằng cần xây dựng hạ tầng công cộng, trong đó các stablecoin và những dạng tiền được token hóa khác phải hoạt động dựa trên tiền ngân hàng trung ương làm nền tảng, qua đó giảm thiểu rủi ro và duy trì kiểm soát đối với hệ thống thanh toán.
ECB đặt mục tiêu triển khai *từ euro số (CBDC)* vào năm 2029. Nếu khung pháp lý liên quan được thông qua trước năm 2026, dự án có thể bước vào giai đoạn thí điểm từ giữa năm 2027.
Kết lại, châu Âu đang lựa chọn con đường vừa cảnh giác với làn sóng bành trướng của *từ stablecoin đô la*, vừa giữ khoảng cách với các mô hình *từ stablecoin euro* do tư nhân phát hành, để ưu tiên xây dựng một hệ sinh thái thanh toán số xoay quanh *từ euro số* và hạ tầng ngân hàng trung ương.
Bình luận 0