TeraWulf lỗ 427 triệu USD quý 1/2026, đẩy mạnh hạ tầng AI vượt khai thác Bitcoin(BTC)

TeraWulf lỗ 427 triệu USD quý 1/2026 khi *AI* trở thành trụ cột mới, vượt mặt *Bitcoin(BTC)*

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), công ty khai thác *Bitcoin(BTC)* TeraWulf đã ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 427 triệu USD trong quý 1 năm 2026. Trong bối cảnh doanh thu khai thác tiền mã hóa suy giảm, mảng cho thuê *HPC (high-performance computing – điện toán hiệu năng cao)* đang tăng tốc, kéo trục kinh doanh của công ty chuyển dần từ khai thác *Bitcoin(BTC)* sang hạ tầng *AI*.

Trong quý 1, doanh thu TeraWulf đạt 34 triệu USD. Trong đó, mảng cho thuê *HPC* đóng góp 21 triệu USD, chiếm khoảng 60% tổng doanh thu và tăng tới 117% so với quý trước. Ngược lại, doanh thu từ khai thác *Bitcoin(BTC)* chỉ còn khoảng 13 triệu USD, giảm một nửa. Khoản lỗ ròng cũng nới rộng mạnh so với con số 61,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, phản ánh chi phí đầu tư lớn và quá trình chuyển dịch mô hình kinh doanh.

Kết quả này cho thấy cấu trúc hoạt động của TeraWulf đang thay đổi nhanh chóng. Công ty hiện cho thuê 60 megawatt công suất IT cốt lõi tại Lake Mariner – một trong những campus *HPC* lớn nhất Bắc Mỹ – cho Core42. Đồng thời, TeraWulf đang điều phối việc cung cấp hạ tầng liên quan tới Fluidstack và Google(GOOGL), với các hạng mục mở rộng dự kiến bàn giao lần lượt trong năm 2026, giúp củng cố vị thế là nhà cung cấp hạ tầng *AI* thay vì chỉ là đơn vị đào *Bitcoin(BTC)*.

Patrick Flury, Giám đốc tài chính (CFO) của TeraWulf, cho biết cấu trúc vốn của công ty “được thiết kế để phù hợp giữa nguồn tài chính dài hạn và dòng tiền đã được hợp đồng hóa, qua đó duy trì linh hoạt tài chính và hỗ trợ tăng trưởng có kỷ luật”. Tính đến cuối quý, TeraWulf nắm giữ 3,1 tỷ USD tiền mặt, tạo lớp đệm đáng kể cho các kế hoạch đầu tư hạ tầng quy mô lớn, bao gồm mở rộng trung tâm dữ liệu và các cụm hạ tầng phục vụ *AI*.

Động thái “xoay trục” sang *AI* của TeraWulf bắt đầu tăng tốc kể từ hợp đồng cho thuê 25 năm với Fluidstack ký tháng 10 năm ngoái. Thỏa thuận này dựa trên doanh thu hợp đồng khoảng 9,5 tỷ USD được Google hậu thuẫn, đồng thời là bản mở rộng của hợp đồng 10 năm trước đó. TeraWulf còn xây dựng đường ống dự án có thể mở rộng tới 1 gigawatt khi lần lượt nắm các vị trí có lợi thế về điện năng như khu đất 480 megawatt tại Hawsfield, bang Kentucky, dự án 300 megawatt tại Lansing, New York, và khu 210 megawatt tại Morgantown, bang Maryland.

Giám đốc điều hành (CEO) Paul Prager nhấn mạnh công ty đang “xây dựng một nền tảng khác biệt trong bối cảnh nguồn điện ngày càng bị siết chặt”. Ông cho biết thêm dự án liên doanh Abernathy với quy mô 168 megawatt vẫn đang bám sát mốc bàn giao vào quý 4/2026, qua đó bổ sung thêm công suất cho các cụm trung tâm dữ liệu tập trung vào *AI* và dịch vụ *HPC*.

Trên thị trường chứng khoán, phản ứng của nhà đầu tư với TeraWulf khá trái chiều. Cổ phiếu công ty giảm 2,6% trong phiên giao dịch cùng ngày, song tính từ đầu năm đến nay đã tăng hơn 105% và riêng trong một tháng gần nhất cũng đi lên trên 30%. Nhiều nhà phân tích cho rằng giới đầu tư đang dần định giá lại TeraWulf như một nhà cung cấp hạ tầng trung tâm dữ liệu *AI* hơn là doanh nghiệp chỉ phụ thuộc vào khai thác *Bitcoin(BTC)*.

Xu hướng *AI* hóa này không chỉ diễn ra tại TeraWulf. Riot Platforms ghi nhận doanh thu 167,2 triệu USD trong quý 1, trong đó mảng trung tâm dữ liệu mới đóng góp 33,2 triệu USD, phần nào bù đắp cho đà sụt giảm lợi nhuận từ khai thác *Bitcoin(BTC)*. Cùng lúc, Core Scientific, Mara Holdings(MARA), Hive, Hut 8 và Iren cũng đang chuyển một phần thiết bị đào sang mô hình trung tâm dữ liệu hoặc ráo riết tích lũy tài sản tính toán phục vụ *AI*, *HPC* và xử lý dữ liệu chuyên sâu.

bình luận: Trong bối cảnh độ khó khai thác *Bitcoin(BTC)* không ngừng gia tăng và biên lợi nhuận bị co hẹp sau các kỳ halving, chiến lược chuyển đổi sang hạ tầng *AI* đang trở thành hướng đi chủ đạo của nhiều công ty khai thác. Thị trường hiện có xu hướng đánh giá cao khả năng kiểm soát nguồn điện, quỹ đất và hạ tầng trung tâm dữ liệu ổn định hơn là “sức đào” thuần túy. Với các hợp đồng dài hạn hàng tỷ USD và pipeline công suất có thể chạm 1 gigawatt, TeraWulf đang nổi lên như một trong những ví dụ điển hình cho xu hướng hòa trộn giữa ngành đào *Bitcoin(BTC)* và thị trường hạ tầng *AI* đang bùng nổ.