Dòng tiền trú ẩn rời vàng chảy sang Bitcoin(BTC), ETF hút hàng tỷ USD theo nhận định của JP Morgan

Theo JP Morgan Chase(JPM), dòng tiền *“đi trú ẩn trước rủi ro phá giá tiền tệ”* đang dịch chuyển rõ rệt từ vàng sang **“Bitcoin(BTC)”**. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và lo ngại lạm phát kéo dài, **“Bitcoin(BTC)”** được nhiều nhà đầu tư tổ chức xem như lựa chọn phòng hộ mới, cạnh tranh trực tiếp với vai trò tài sản an toàn truyền thống của vàng.

Theo JP Morgan Chase(JPM) dẫn dữ liệu công bố ngày 24 (giờ địa phương), kể từ khi bùng phát căng thẳng liên quan đến Iran, **“Bitcoin(BTC)”** đã tăng khoảng 19%, trong khi giá vàng lại giảm khoảng 5%. Ngân hàng này nhận định đây là dấu hiệu cho thấy dòng vốn từ chiến lược *“debasement trade”* – chiến lược chuyển tài sản để phòng hộ trước nguy cơ tiền pháp định mất giá – đang rời bỏ vàng để chuyển sang **“Bitcoin(BTC)”**.

Trước đây, vàng gần như là kênh mặc định cho nhu cầu phòng hộ lạm phát và rủi ro tiền tệ. Tuy nhiên, JP Morgan Chase(JPM) cho rằng bức tranh đã thay đổi khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra đời, giúp nhà đầu tư tổ chức và cá nhân dễ dàng tiếp cận **“Bitcoin(BTC)”** hơn rất nhiều so với giai đoạn trước. Việc có thể giao dịch **“Bitcoin(BTC)”** qua ETF trên các sàn chứng khoán truyền thống đang thu hẹp khoảng cách giữa tài sản số và các kênh đầu tư tài chính lâu đời.

Dòng tiền ETF cho thấy sự đảo chiều rõ nét. Tháng 3 năm 2026, các ETF **“Bitcoin(BTC)”** ghi nhận khoảng 1,32 tỷ USD vốn ròng chảy vào, đánh dấu lần đầu tiên trong năm chuyển sang trạng thái dương. Ngược lại, các ETF vàng trên toàn cầu chứng kiến hơn 3 tỷ USD bị rút ra trong cùng kỳ. Bước sang tháng 4, ETF **“Bitcoin(BTC)”** tiếp tục thu hút thêm khoảng 2,44 tỷ USD, trong đó quỹ IBIT của BlackRock chiếm khoảng 70% tổng dòng vốn vào.

Trong khi đó, ETF vàng có thời điểm hồi phục nhờ lực mua từ khu vực châu Á với khoảng 6,6 tỷ USD vốn đổ vào. Tuy vậy, theo JP Morgan Chase(JPM), mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với ETF **“Bitcoin(BTC)”** những tháng gần đây vẫn nổi trội hơn. Chỉ tính riêng tháng 5, ETF **“Bitcoin(BTC)”** đã thu hút thêm khoảng 1,38 tỷ USD. *bình luận* JP Morgan Chase(JPM) xem đây là tín hiệu cho thấy các tổ chức tài chính đang bắt đầu đánh giá **“Bitcoin(BTC)”** là công cụ phòng hộ rủi ro phá giá tiền tệ hấp dẫn hơn so với vàng.

Về diễn biến giá, **“Bitcoin(BTC)”** đã leo lên vùng khoảng 82.739 USD trước khi chịu áp lực chốt lời, lùi xuống giao dịch dưới mốc 79.500 USD. Trên thị trường, phần lớn ý kiến hiện coi đây là một nhịp điều chỉnh lành mạnh hơn là dấu hiệu gãy xu hướng tăng. Một số phân tích cho rằng lực mua đang củng cố vùng hỗ trợ trước khi **“Bitcoin(BTC)”** có thể thử thách lại vùng kháng cự quanh 83.000 USD.

Với tỷ giá khoảng 1 USD đổi 1.468,90 đồng, xu hướng tăng giá của **“Bitcoin(BTC)”** được dự báo sẽ tác động khá mạnh đến cảm nhận lợi nhuận của nhà đầu tư trong nước. Khi nhu cầu đối với tài sản an toàn dạng số – được xem như “vàng kỹ thuật số” – gia tăng, chênh lệch về dòng vốn giữa **“Bitcoin(BTC)”** và vàng có thể còn nới rộng hơn trong thời gian tới. *bình luận* Nếu ETF **“Bitcoin(BTC)”** tiếp tục duy trì đà hút vốn, vai trò của vàng trong chiến lược phòng hộ lạm phát và rủi ro tiền tệ nhiều khả năng sẽ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh ngày càng lớn.