Dòng tiền on-chain quay lại Bitcoin(BTC) giữa bất ổn địa chính trị và lo ngại lạm phát

*Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), **từ Bitcoin(BTC)** cuối tuần qua có lúc lùi xuống dưới 73.000 đô la, nhưng dữ liệu on-chain lại cho thấy dòng tiền đang quay lại với tài sản này. Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng và lo ngại lạm phát trở lại, ngày càng nhiều nhà đầu tư xem **từ Bitcoin(BTC)** như một công cụ phòng hộ thay vì chỉ là “tài sản rủi ro”.*

Theo phân tích của chuyên gia ẩn danh Darkfost (đăng trên X, nền tảng trước đây là Twitter) trích dẫn dữ liệu từ Checkonchain, chỉ báo “Capital Rotation Net Position Change” đang phản ánh rõ sự thay đổi tâm lý thị trường. Chỉ báo này theo dõi luân chuyển vốn giữa **từ Bitcoin(BTC)**, stablecoin và tiền pháp định, từ đó cho thấy nhà đầu tư đang nghiêng về phía tài sản rủi ro hay ưu tiên tài sản an toàn.

Cụ thể, thực hiện vốn hóa thị trường (realized market cap) của **từ Bitcoin(BTC)** vào cuối tháng 2 đã giảm sâu, xuống mức âm 28,7 tỷ đô la, trong khi vốn hóa stablecoin cùng thời điểm lại tăng hơn 6 tỷ đô la. Dòng tiền rời bỏ **từ Bitcoin(BTC)** và chảy sang stablecoin cho thấy tâm lý phòng thủ, ưu tiên “giữ tiền” trước biến động. Darkfost lưu ý đây là lần đầu tiên kể từ sau thị trường giá xuống (bear market) gần nhất, sự luân chuyển vốn giữa **từ Bitcoin(BTC)** và stablecoin lại thể hiện rõ đến vậy.

Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo chiều phần nào trong thời gian gần đây. Thực hiện vốn hóa thị trường của **từ Bitcoin(BTC)** phục hồi lên quanh mức âm 3 tỷ đô la, trong khi mức tăng vốn hóa trên thị trường stablecoin cũng thu hẹp, chỉ còn khoảng âm 1 tỷ đô la. Điều này được xem như tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang dần quay lại thị trường rủi ro, sẵn sàng nâng mức tiếp xúc với **từ Bitcoin(BTC)** sau giai đoạn phòng thủ. Diễn biến giá cũng ủng hộ nhận định này khi **từ Bitcoin(BTC)** duy trì được nhịp hồi phục trong những phiên gần đây.

Darkfost nhận định dù mức thay đổi hiện tại vẫn còn “hạn chế”, nếu xu hướng dòng tiền quay lại **từ Bitcoin(BTC)** tiếp tục kéo dài, đà phục hồi của đồng tiền mã hóa lớn nhất thị trường có thể được nối dài. Đáng chú ý, sự dịch chuyển vốn này diễn ra đúng lúc căng thẳng liên quan đến Iran leo thang, khiến rủi ro địa chính trị được thị trường đặt lên hàng đầu.

*bình luận* Sự trùng khớp thời điểm giữa biến động địa chính trị và dòng tiền quay lại **từ Bitcoin(BTC)** đang củng cố thêm luận điểm về vai trò “vàng số” và tài sản phòng hộ trước lạm phát, thay vì chỉ đơn thuần là tài sản đầu cơ ngắn hạn.

Hiện **từ Bitcoin(BTC)** đang giao dịch quanh vùng 72.800 đô la, tăng hơn 8% trong 7 ngày gần nhất. Bất chấp các nhịp điều chỉnh ngắn hạn, việc dòng tiền on-chain cho thấy xu hướng quay trở lại là một yếu tố tích cực cho triển vọng trung hạn. Trong thời gian tới, tốc độ cải thiện tâm lý nhà đầu tư và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro sẽ là “biến số” quan trọng, quyết định liệu **từ Bitcoin(BTC)** có tiếp tục được thị trường ưu ái như một công cụ phòng hộ trước lạm phát và bất ổn vĩ mô hay không.