Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 4 tháng 4 (giờ địa phương), cụm từ *“Bitcoin(BTC) về 0”* đang bất ngờ lọt top tìm kiếm, làm dấy lên nỗi lo *Bitcoin(BTC)* có thể sụp đổ hoàn toàn. Tuy nhiên, nhà phân tích nổi tiếng Scott Melker lại cho rằng đây chính là vùng *từ Bitcoin(BTC) đáy* tiềm năng và là cơ hội để giải ngân thay vì hoảng loạn bán tháo.
Scott Melker phát biểu trong chương trình “Inside the Blockchain 100” của sàn giao dịch Binance(BNB), nhấn mạnh diễn biến *Bitcoin(BTC)* lần này không còn đi theo mô hình “chu kỳ 4 năm” quen thuộc. Theo ông, *Bitcoin(BTC)* đã lập đỉnh lịch sử sớm hơn bình thường khi chạm khoảng 126.000 USD vào tháng 10/2025 nhờ dòng vốn khổng lồ từ các quỹ ETF giao dịch trên sàn. Dù vậy, thị trường lại không xuất hiện một mùa “altcoin season” bùng nổ, cũng không có pha tăng dựng đứng kiểu “blow-off top” như các chu kỳ trước.
*bình luận* Cách lý giải này cho thấy Melker nhìn thị trường hiện tại như một cấu trúc mới: tăng trưởng nhờ dòng vốn tổ chức và sản phẩm tài chính phái sinh, nhưng thiếu sự hưng phấn cực đoan ở mảng altcoin như trong chu kỳ 2017 hay 2021.
Melker đặt câu hỏi: nếu nhiều nhà đầu tư vẫn kỳ vọng *Bitcoin(BTC)* sẽ sụt 85–90% như các chu kỳ cũ, thì vì sao lại đòi hỏi một mức giảm sâu tương đương trong bối cảnh đà tăng trước đó thậm chí chưa “bốc đầu” mạnh như quá khứ? Theo ông, chính sự khác biệt này cho thấy mô hình 4 năm dựa trên halving đang dần mất hiệu lực, hoặc ít nhất đã bị biến dạng bởi sự tham gia ngày càng mạnh của các định chế tài chính.
Trong bối cảnh tâm lý thị trường trở nên cực kỳ bi quan, cụm từ *“Bitcoin going to zero”* (Bitcoin về 0) lại bùng nổ trên các công cụ tìm kiếm, nhất là tại Mỹ và châu Âu. Melker cho rằng khi nhà đầu tư bán lẻ hoảng loạn tìm kiếm khả năng *Bitcoin(BTC)* mất sạch giá trị, đó thường là dấu hiệu cho thấy tâm lý sợ hãi đã lên tới cực điểm – một trong những đặc trưng của vùng *từ Bitcoin(BTC) đáy* trong lịch sử.
Song song với đó, chỉ số “Fear & Greed Index” – thước đo mức độ *từ Bitcoin(BTC) tham lam – sợ hãi* của thị trường tiền mã hóa – cũng trượt sâu vào vùng “cực kỳ sợ hãi”. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ rút vốn, dòng tiền giao dịch sụt giảm, khối lượng trên nhiều sàn giao dịch giảm mạnh so với giai đoạn đầu năm.
*bình luận* Tâm lý bi quan tập thể thường xuất hiện gần những vùng giá hấp dẫn trong dài hạn. Tuy nhiên, điều này không loại trừ kịch bản giá còn có thể dao động mạnh hoặc thậm chí phá đáy ngắn hạn trước khi xu hướng tăng mới hình thành.
Một yếu tố khác được Melker nhắc tới là đường trung bình động 200 tuần – một trong những đường hỗ trợ dài hạn quan trọng nhất của *Bitcoin(BTC)*. Trong các chu kỳ trước, mỗi khi *Bitcoin(BTC)* điều chỉnh sâu về quanh đường 200 tuần, lực mua dài hạn thường xuất hiện mạnh mẽ. Việc giá tiến sát hoặc dao động quanh ngưỡng này hiện tại được Melker xem như thêm một *từ Bitcoin(BTC) tín hiệu đáy* đáng chú ý.
Ở góc độ cấu trúc thị trường, nhà phân tích Crypto Rover cho biết khoảng 44% lượng *Bitcoin(BTC)* lưu hành hiện đang trong trạng thái thua lỗ so với giá mua vào. Tỷ lệ nguồn cung “đỏ lỗ” tăng cao thường phản ánh việc phần lớn nhà đầu tư đã trải qua một giai đoạn giảm giá đủ dài, dẫn tới hiện tượng chán nản, buông bỏ hoặc bán cắt lỗ ở vùng giá thấp.
*bình luận* Khi số địa chỉ và khối lượng nắm giữ trong trạng thái lỗ tăng lên, khả năng xuất hiện các đợt “bán tháo cuối cùng” (capitulation) cũng lớn hơn. Tuy nhiên, sau những cú rũ bỏ mạnh này, thị trường thường có xu hướng tái cân bằng và tạo nền cho chu kỳ mới, dù thời điểm cụ thể rất khó đoán.
Dù nhìn nhận tích cực về *Bitcoin(BTC)*, Melker lại tỏ ra thận trọng với triển vọng của altcoin trong giai đoạn này. Ông đánh giá rằng sự nổi lên của các *từ thị trường dự đoán (prediction market)* đã làm thay đổi dòng chảy thanh khoản trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Thay vì luân chuyển vào các altcoin vốn hóa vừa và nhỏ, một bộ phận lớn dòng tiền đầu cơ đã đổ vào các nền tảng dự đoán, cũng như những tài sản rủi ro hơn ngoài thị trường crypto.
Theo Melker, *Bitcoin(BTC)* với vai trò tài sản dẫn dắt, ngày càng bị chi phối bởi các dòng vốn tổ chức, nên mức độ ảnh hưởng từ những xu hướng đầu cơ mới như dự đoán bầu cử, sự kiện thể thao hay meme mang tính thời vụ là không quá lớn. Ngược lại, chu kỳ tăng – giảm của altcoin bị “bóp méo” đáng kể vì nguồn tiền nóng đã chuyển bớt sang các sân chơi khác có kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn cao hơn.
*bình luận* Điều này lý giải vì sao trong đợt tăng vừa qua, nhiều altcoin vẫn ì ạch, dù *Bitcoin(BTC)* đã lập đỉnh mới. Nếu cấu trúc thanh khoản tiếp tục thay đổi, nhà đầu tư không thể chỉ dựa vào “altcoin season” như một đòn bẩy chắc chắn cho lợi nhuận như các năm trước.
Về chiến lược, Melker cho biết ông đang ưu tiên *từ mua trung bình giá (DCA)* và chia nhỏ lệnh mua thay vì “bắt đáy” một lần. Theo ông, vùng giá hiện tại – quanh ngưỡng 60.000 USD – là mức mà ông “đang mua khá nhiều”, với tầm nhìn dài hạn. Ông cho rằng thị trường càng im ắng, khối lượng giao dịch càng ảm đạm, khả năng khu vực đó là vùng tích lũy nền càng cao đối với *Bitcoin(BTC)*.
Tuy vậy, Melker cũng thừa nhận chưa có gì đảm bảo đợt giảm vừa qua đã đánh dấu *từ Bitcoin(BTC) tạo đáy* cuối cùng. Trong kịch bản xấu hơn, thị trường có thể tiếp tục bước vào một pha điều chỉnh sâu và kéo dài hơn, đặc biệt nếu kinh tế vĩ mô bất lợi hoặc dòng vốn ETF chững lại. Điều ông nhấn mạnh là: so với các chu kỳ trước, *Bitcoin(BTC)* hiện không còn vận động theo “công thức cũ”, do đó các mô hình dự đoán đơn giản dựa trên lịch sử 4 năm có thể không còn chính xác.
Trong bối cảnh hàng loạt tín hiệu như RSI tuần quá bán, chỉ số *từ sợ hãi – tham lam* chuyển sang cực đoan, lượng tìm kiếm “Bitcoin về 0” tăng vọt, giá tiến sát đường trung bình 200 tuần và 44% nguồn cung đang lỗ, nhiều nhà phân tích xem đây là vùng rủi ro – lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, với một thị trường *Bitcoin(BTC)* đang vận động theo quy luật mới, việc quản lý rủi ro và phân bổ vốn thận trọng vẫn là yếu tố sống còn, ngay cả khi “tín hiệu đáy” đang đồng loạt phát sáng.
Bình luận 0