Hơn 40% altcoin về sát đáy lịch sử, thanh khoản altcoin suy kiệt dưới 1.000 tỷ USD vốn hóa

Hơn 40% *altcoin* đang giao dịch quanh vùng đáy lịch sử, làm dấy lên cảnh báo về *thanh khoản altcoin* trên toàn thị trường.

Theo dữ liệu tổng hợp từ các nền tảng phân tích thị trường crypto được cập nhật ngày 30 tháng 3 (giờ địa phương), nhà phân tích Darkfost cho biết hơn 40% tổng số *altcoin* hiện đang ở rất gần mức giá thấp nhất mọi thời đại. Tỷ lệ này còn cao hơn đỉnh giai đoạn thị trường gấu trước đó (khoảng 38%), cho thấy áp lực bán hiện nay đang nghiêm trọng hơn các chu kỳ trước.

Nguồn: tổng hợp từ báo cáo của các nền tảng phân tích on-chain và thị trường phái sinh crypto, cập nhật ngày 30 tháng 3 (giờ địa phương).

Thị trường *altcoin* chịu áp lực kép, *thanh khoản altcoin* bị “pha loãng”

Darkfost nhận định đợt suy yếu của *altcoin* lần này đến từ cả yếu tố vĩ mô lẫn cấu trúc thị trường. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cùng biến động trên thị trường tài chính truyền thống khiến khẩu vị rủi ro suy giảm, kéo theo áp lực bán lên nhóm tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa.

Song song, sự bùng nổ về số lượng token càng làm trầm trọng thêm tình trạng *thanh khoản altcoin*. Tổng số token phát hành được ước tính đã vượt mốc khoảng 47 triệu, trong đó phần lớn tập trung trên các hệ sinh thái như Solana(SOL), Base và BNB Chain(BNB). Số lượng tài sản tăng quá nhanh khiến dòng tiền bị phân tán, thanh khoản bị “loãng” ra nhiều mã.

*bình luận*: Khi dòng tiền không tăng tương ứng với số lượng token, phần lớn vốn sẽ chỉ xoay quanh một vài “bluechip” trong khi hàng loạt *altcoin vốn hóa nhỏ* bị bỏ rơi, khối lượng giao dịch mỏng và giá gần như không có lực đỡ.

Vốn hóa *altcoin* rơi xuống dưới 1.000 tỷ USD, *Ethereum(ETH)* và *Solana(SOL)* cũng suy yếu

Đánh giá này trùng khớp với quan sát của nền tảng phân tích Wise Crypto. Theo đơn vị này, tổng vốn hóa thị trường *altcoin* đã giảm xuống dưới ngưỡng 1.000 tỷ USD, đánh dấu sự sụt giảm đáng kể so với giai đoạn hưng phấn trước đó.

Trong nhóm dẫn dắt, *Ethereum(ETH)* có thời điểm mất mốc 2.000 USD, trong khi *Solana(SOL)* giảm khoảng 12% chỉ trong hai ngày. Nhiều *altcoin* có độ biến động cao chứng kiến mức giảm sâu hơn nữa, thể hiện rõ ràng xu hướng rút vốn khỏi nhóm tài sản rủi ro.

Wise Crypto cho biết, chỉ một số ít mã đi ngược dòng duy trì được đà tăng, còn bức tranh chung là “dòng tiền rời bỏ thị trường *altcoin*”, phù hợp với trạng thái *thanh khoản altcoin* đang suy yếu trên diện rộng.

Chỉ số “cực kỳ sợ hãi”, tâm lý và mức độ tham gia thị trường suy yếu

Về tâm lý, chỉ số Sợ hãi & Tham lam trong thị trường crypto đang ở mức 8 điểm, tương ứng vùng “cực kỳ sợ hãi”, và đã kéo dài gần hai tháng. Việc chỉ số này duy trì ở vùng cực đoan trong thời gian dài cho thấy niềm tin nhà đầu tư suy giảm mạnh và mức độ tham gia thị trường giảm rõ rệt.

Trong ngắn hạn, các nhịp hồi vẫn xuất hiện nhưng khá yếu. *Ethereum(ETH)* tăng khoảng 3% trong 24 giờ, lấy lại mốc 2.000 USD, *Solana(SOL)* cũng nhích khoảng 2%. Ngược lại, *Bitcoin Cash(BCH)*, Kaspa(KAS) và Hyperliquid ghi nhận mức giảm lần lượt khoảng 6%, 5% và 4%, phản ánh sự phân hóa và dòng tiền có chọn lọc.

*bình luận*: Việc các đợt phục hồi chỉ diễn ra lẻ tẻ ở một vài mã lớn, trong khi mặt bằng chung vẫn giảm, cho thấy thị trường chưa bước vào giai đoạn tích lũy bền vững. *Thanh khoản altcoin* hiện tại chủ yếu tập trung ở số ít token có câu chuyện hoặc hệ sinh thái mạnh, phần còn lại vẫn nằm trong trạng thái “khô tiền”.

Xu hướng cực đoan: rủi ro hay cơ hội cho *altcoin*?

Darkfost không đưa ra mốc đáy cụ thể cho chu kỳ điều chỉnh lần này, nhưng lưu ý rằng trong những giai đoạn thị trường bi quan tương tự trước đây, các nhà đầu tư dài hạn từng tận dụng để chọn lọc các dự án “thực chất” giữa biển *altcoin* suy yếu.

Công ty phân tích on-chain Santiment trước đó cũng nhiều lần chỉ ra: khi chỉ số tâm lý nghiêng quá mạnh về vùng sợ hãi, thị trường có xu hướng xuất hiện các nhịp đảo chiều bất ngờ, nhất là với những tài sản đã bị bán quá mức.

Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô trong tuần tới vẫn là ẩn số quan trọng. Báo cáo việc làm tháng 3 của Mỹ và phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell được xem là hai sự kiện có khả năng làm tăng biến động trên thị trường tài chính nói chung và thị trường crypto nói riêng, qua đó tiếp tục tác động đến *thanh khoản altcoin*.

Kết luận: *thanh khoản altcoin* suy giảm, tâm lý yếu – chờ đợi “cú hích” từ vĩ mô và dòng tiền mới

Tổng hợp các dữ liệu hiện có, thị trường *altcoin* đang ở trong giai đoạn suy giảm kép, khi *thanh khoản altcoin* bị thu hẹp đồng thời tâm lý nhà đầu tư rơi vào vùng sợ hãi cực độ. Hơn 40% *altcoin* giao dịch gần đáy lịch sử, vốn hóa toàn thị trường *altcoin* lùi dưới 1.000 tỷ USD, trong khi chỉ số tâm lý neo ở vùng tiêu cực kéo dài.

*bình luận*: Trong bối cảnh này, kịch bản phục hồi bền vững của thị trường *altcoin* nhiều khả năng phụ thuộc vào hai yếu tố chính: (1) môi trường vĩ mô ổn định hơn, giảm áp lực lên tài sản rủi ro và (2) sự quay lại của dòng vốn mới, giúp cải thiện *thanh khoản altcoin* vốn đang bị “pha loãng” bởi quá nhiều token.

Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát các diễn biến vĩ mô, quản trị rủi ro danh mục và tập trung vào các dự án có nền tảng mạnh, thay vì chạy theo các *altcoin* có *thanh khoản* mỏng và bị thổi phồng trong thời điểm thị trường nhạy cảm như hiện nay.