Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 30 (giờ địa phương), giao thức cho vay **“Aave(AAVE)”** đã chính thức triển khai bản nâng cấp **“V4”** trên mạng chính Ethereum. Với tổng giá trị khóa lại (TVL) khoảng 24 tỷ USD (khoảng 36.468 tỷ đồng), đây được xem là một trong những giao thức **“DeFi”** lớn nhất thị trường tiến hành thay đổi kiến trúc cốt lõi, qua đó có thể tạo ra bước ngoặt mới cho cuộc cạnh tranh trong mảng **“tài chính phi tập trung”**.
Bản nâng cấp **“V4”** tập trung vào mục tiêu tách bạch **“thanh khoản”** và **“môi trường cho vay”**. Aave áp dụng mô hình **“hub–spoke”**, trong đó thanh khoản được gom về một “hub” trung tâm, còn các thị trường cho vay riêng lẻ hoạt động như các “spoke” độc lập. Mỗi thị trường có thể tự thiết lập loại tài sản thế chấp, tham số rủi ro, phương thức trả nợ khác nhau, nhưng vẫn **chia sẻ chung một kho thanh khoản**.
Nhờ đó, Aave kỳ vọng giải quyết tình trạng “đứt gãy thanh khoản” – vấn đề lâu nay của các giao thức cho vay DeFi, khi mỗi pool hoạt động gần như khép kín và khó tận dụng hiệu quả nguồn vốn toàn hệ thống.
Nhà sáng lập Aave **“Stani Kulechov (Stani Kulechov)”** nhận định: DeFi trước đây chủ yếu tập trung tích lũy thanh khoản, còn **“V4”** chuyển sang mô hình **“lấy nhu cầu tín dụng làm trung tâm”**, hướng đến việc phân phối thanh khoản vào các thị trường tín dụng thực tiễn hơn.
Aave V4 được xây dựng theo kiến trúc mô-đun, cho phép mở rộng sang nhiều loại thị trường mới như: cho vay lãi suất cố định, vay dựa trên tài sản lưu ký của tổ chức, sản phẩm tín dụng cấu trúc, hay sử dụng token của nhà cung cấp thanh khoản (LP token) và các loại tài sản thế chấp phi tiêu chuẩn khác. Dù đa dạng hóa thị trường, lượng thanh khoản vẫn được giữ trong một **pool hợp nhất**, tránh bị phân mảnh.
V4 còn bổ sung cơ chế tự động phân bổ tài sản nhàn rỗi vào các chiến lược sinh lời đã được quản trị phê duyệt. Người dùng không cần thao tác thêm nhưng vẫn có thể cải thiện lợi suất trên số tài sản gửi vào giao thức.
*bình luận* Cách tiếp cận này cho thấy Aave muốn tiến gần hơn đến mô hình “tối ưu hóa vốn” giống tài chính truyền thống, nhưng vẫn giữ được tính phi tập trung và minh bạch trên chuỗi.
Trong giai đoạn đầu, Aave lựa chọn triển khai một cách thận trọng. **“Chainlink(LINK)”** là nhà cung cấp oracle duy nhất, đảm nhận vai trò cung cấp dữ liệu giá. Một số đơn vị như Lido, Ether.fi, Kelp, **“Ethena(ENA)”**, Lombard… được cấu hình thành các “spoke” riêng. Danh mục tài sản hỗ trợ bao gồm stablecoin và tài sản token hóa như **“USDT”**, **“XAUt”** của Tether, **“USDC”**, **“EURC”** của Circle, **“cbBTC”** của Coinbase, **“frxUSD”** của Frax, **“USDG”** của Paxos…
*bình luận* Việc ưu tiên tài sản có thanh khoản và mức độ chấp nhận cao giúp giảm rủi ro trong giai đoạn khởi động V4, trước khi mở rộng sang các tài sản rủi ro hơn.
Bản nâng cấp **“V4”** được triển khai trong bối cảnh nội bộ Aave tồn tại nhiều tranh cãi về quản trị. Tháng 12 năm 2025, Aave Labs và DAO nảy sinh xung đột xung quanh vấn đề chia sẻ phí và quyền kiểm soát token. Đến tháng 2 năm 2026, đơn vị phát triển chủ chốt BGD Labs tuyên bố dừng hợp tác do bất đồng định hướng dự án, trong khi nhóm tham gia quản trị quan trọng “Aave Chan Initiative” cũng thông báo rời khỏi giao thức.
*bình luận* Chuỗi xung đột này làm dấy lên lo ngại về tính ổn định của mô hình quản trị DAO, đặc biệt với các giao thức DeFi quy mô hàng chục tỷ USD.
Dù vậy, đề xuất triển khai **“V4”** vẫn được cộng đồng thông qua vào ngày 23 tháng 3 (giờ địa phương) và chính thức bước vào giai đoạn vận hành trên Ethereum. Trong thời gian tới, Aave cho biết sẽ theo dõi sát dòng chảy thanh khoản, phản ứng của thị trường và từng bước mở rộng phạm vi, tính năng của V4.
Hiện giá **“Aave(AAVE)”** đang giao dịch quanh mức 98 USD (khoảng 148.910 đồng), tăng khoảng 3% trong 24 giờ nhưng vẫn giảm xấp xỉ 40% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường đang chờ xem liệu bản nâng cấp **“V4”** và kiến trúc **“hub–spoke”** có đủ sức giúp Aave lấy lại niềm tin nhà đầu tư và tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu trong hệ sinh thái **“DeFi”** hay không.
Bình luận 0