Bitcoin(BTC) mắc kẹt dưới 70.000 USD: Dòng vốn on-chain suy yếu, chuyên gia cảnh báo rủi ro điều chỉnh sâu

Bitcoin(BTC) tiếp tục loay hoay dưới vùng 70.000 USD, nhiều lần thất bại khi cố gắng vượt mốc quan trọng này và duy trì xu hướng *từ*giảm giá* từ* trong ngắn hạn. Dù xuất hiện một số tín hiệu *từ*phục hồi* từ* kỹ thuật, các yếu tố *từ*kinh tế vĩ mô* từ* và rủi ro địa chính trị đang được cho là kìm hãm kỳ vọng *từ*tăng giá của Bitcoin(BTC)* từ*.

Theo dữ liệu thị trường trong tuần qua, *từ*Bitcoin(BTC)* từ* chủ yếu dao động trong biên độ 66.000–68.000 USD. Ngày 30 (giờ địa phương), giá có thời điểm bật tăng khoảng 2%, chạm vùng 67.700 USD, song giới phân tích nhận định đây chưa phải là một sự đảo chiều xu hướng rõ ràng. Nhiều chuyên gia cho rằng căng thẳng tại Trung Đông cùng bối cảnh *từ*lo ngại rủi ro toàn cầu* từ* đã làm suy yếu khẩu vị đối với tài sản rủi ro, khiến động lực *từ*tăng giá của Bitcoin(BTC)* từ* suy giảm đáng kể.

*bình luận: Trong môi trường ưu tiên “trú ẩn an toàn”, các tài sản biến động mạnh như Bitcoin thường bị áp lực chốt lời mạnh hơn, ngay cả khi có tin tốt trong nội bộ thị trường tiền mã hóa.*

Theo phân tích được trích dẫn từ dữ liệu on-chain gần đây, chuyên gia phân tích chuỗi khối Willy Woo (Willy Woo) cho biết *từ*dòng vốn vào Bitcoin(BTC)* từ* đã suy giảm liên tục kể từ tháng 11 năm ngoái. Điều này cho thấy thị trường đang chứng kiến xu hướng *từ*rút vốn* từ* dần dần khỏi mạng lưới, thay vì dòng tiền mới mạnh mẽ. Dựa trên các mô hình định giá truyền thống, ông ước tính vùng đáy hợp lý của *từ*Bitcoin(BTC)* từ* có thể nằm trong khoảng 46.000–54.000 USD, đồng thời cảnh báo quá trình *từ*phục hồi* từ* nhiều khả năng sẽ kéo dài hơn so với các chu kỳ trước.

Một trong các mô hình được ông nhắc tới là CVDD Floor, hiện cho thấy vùng *từ*giá sàn dài hạn của Bitcoin(BTC)* từ* đang tăng dần quanh ngưỡng 45.500 USD, đóng vai trò như *từ*ngưỡng hỗ trợ chiến lược* từ* theo góc nhìn dài hạn. Tuy nhiên, Willy Woo lưu ý các mô hình này chủ yếu dựa trên dữ liệu của bốn chu kỳ *từ*thị trường giá xuống* từ* trước đây. Khi đó, phần lớn tài sản rủi ro toàn cầu đều đang trong một “*từ*thị trường tăng trưởng dài hạn* từ*”, khác với bối cảnh vĩ mô hiện nay. Vì vậy, ông cảnh báo rằng trong môi trường kinh tế bất ổn hiện tại, những mô hình cũ có thể không còn chính xác, và nếu biến động vĩ mô trở nên xấu hơn, *từ*Bitcoin(BTC)* từ* thậm chí có thể rơi vào một “vùng chưa từng được kiểm chứng”.

*bình luận: Điểm mấu chốt ở đây là sự phụ thuộc của mô hình on-chain vào lịch sử. Khi cấu trúc vĩ mô thay đổi – lãi suất cao kéo dài, rủi ro địa chính trị, dòng tiền sang ETF hoặc trái phiếu – những vùng “đáy lịch sử” không còn là bảo chứng tuyệt đối.*

Ở góc nhìn giao dịch ngắn hạn, nhà phân tích tiền mã hóa Doctor Profit cũng cho rằng đợt *từ*phục hồi của Bitcoin(BTC)* từ* trong những ngày gần đây chưa đủ cơ sở để xem là *từ*đảo chiều xu hướng* từ*. Theo ông, *từ*Bitcoin(BTC)* từ* vẫn đang dao động trong một vùng *từ*tích lũy theo chiều ngang* từ* (sideways) và về mặt kỹ thuật, giá vẫn có khả năng bứt lên vùng 79.000–84.000 USD trong ngắn hạn.

Tuy vậy, Doctor Profit đánh giá vùng giá này không mang lại *từ*tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro* từ* đủ hấp dẫn cho các vị thế mua mới. Thay vì gia tăng đặt cược vào kịch bản *từ*tăng mạnh của Bitcoin(BTC)* từ*, ông cho biết bản thân sẽ ưu tiên giữ hoặc mở rộng các chiến lược *từ*bán khống (short)* từ* nếu giá tiếp cận vùng 79.000–84.000 USD, đặc biệt trong bối cảnh *từ*rủi ro địa chính trị* từ* chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

*bình luận: Tâm lý “bán ở vùng cao, chờ mua lại ở vùng thấp” phản ánh việc nhiều nhà giao dịch cho rằng thị trường hiện vẫn nghiêng về phe gấu hơn là một chu kỳ tăng bền vững.*

Về triển vọng trung hạn, Doctor Profit cho rằng *từ*đáy chu kỳ của Bitcoin(BTC)* từ* có thể vẫn chưa hình thành. Ông đưa ra vùng 35.000–45.000 USD là khu vực có xác suất cao để hình thành *từ*đáy giá mới* từ*, đồng thời nhấn mạnh thị trường hiện vẫn đang trong *từ*giai đoạn suy yếu (market downturn)* từ* chứ chưa bước vào một *từ*thị trường tăng trưởng ổn định* từ*.

Tổng hợp các quan điểm phân tích, *từ*Bitcoin(BTC)* từ* đang đứng giữa hai lực kéo đối nghịch: một bên là khả năng *từ*bật tăng kỹ thuật trong ngắn hạn* từ*, bên kia là *từ*rủi ro điều chỉnh sâu hơn trong trung hạn* từ*. Sự suy giảm của *từ*dòng vốn on-chain* từ* cùng với bối cảnh *từ*vĩ mô bất ổn* từ* có thể tiếp tục giới hạn trần tăng giá của *từ*Bitcoin(BTC)* từ* trong thời gian tới. Nhiều nhà đầu tư và tổ chức vì vậy đang ưu tiên chiến lược phòng thủ, tập trung quản trị *từ*biến động giá* từ* thay vì đặt cược mạnh vào một xu hướng rõ rệt.

*bình luận: Đối với nhà đầu tư cá nhân, giai đoạn như hiện nay thường phù hợp hơn với chiến lược quản trị rủi ro, phân bổ vốn hợp lý và kiên nhẫn chờ mức giá hấp dẫn, thay vì chạy theo những nhịp tăng ngắn hạn dễ gây “đu đỉnh”.*