Bitmain Immersion Technology(BMNR) đẩy mạnh staking Ethereum(ETH) cho tổ chức với mạng MAVAN đặt tại Mỹ

Theo CoinDesk đưa tin ngày 25 (giờ địa phương), cạnh tranh trên thị trường *“Ethereum(ETH) staking”* cho tổ chức đang trở nên gay gắt, khi Bitmain Immersion Technology(BMNR) ra mắt mạng lưới xác thực dành cho tổ chức mang tên MAVAN, đánh dấu bước ngoặt chuyển đổi sang mảng *“hạ tầng staking”*. Đây là ví dụ điển hình cho xu hướng doanh nghiệp khai thác Bitcoin(BTC) chuyển dịch dần sang mô hình *“staking Ethereum(ETH)”* nhằm tìm kiếm dòng thu nhập ổn định hơn.

Bitmain Immersion Technology(BMNR) ngày 25 thông báo chính thức triển khai nền tảng *“Made in America Validator Network (MAVAN)”*. MAVAN được thiết kế như một hạ tầng *“Ethereum(ETH) staking”* hướng tới các tổ chức tài chính và đơn vị lưu ký yêu cầu hệ thống xác thực đặt hoàn toàn tại Mỹ, phù hợp với những tổ chức coi trọng yếu tố tuân thủ pháp lý, giám sát và minh bạch về khu vực vận hành node xác thực.

Chủ tịch công ty, ông Tom Lee (Tom Lee), nhận định việc ra mắt MAVAN là “bước ngoặt để công ty trở thành một trong những doanh nghiệp dẫn đầu toàn cầu về *“staking”* và hạ tầng on-chain”. Theo đó, mạng lưới MAVAN được xây dựng theo mô hình phân tán, không chỉ phục vụ khách hàng tại Mỹ mà còn hướng tới nhóm khách hàng tổ chức trên toàn cầu. Công ty cũng lên kế hoạch mở rộng sang nhiều blockchain theo cơ chế đồng thuận *“Proof-of-Stake (PoS)”* khác, nhằm đa dạng hóa nguồn doanh thu thay vì phụ thuộc đơn lẻ vào Bitcoin(BTC) như trước đây.

bình luận: Việc một doanh nghiệp vốn gắn liền với khai thác Bitcoin(BTC) chuyển mạnh sang *“Ethereum(ETH) staking”* cho thấy sự dịch chuyển mô hình kinh doanh trong ngành, từ “đào coin” phụ thuộc chi phí điện và chu kỳ halving, sang cung cấp dịch vụ hạ tầng cho nền kinh tế on-chain.

Theo số liệu công bố, Bitmain Immersion Technology(BMNR) hiện đang *staking* khoảng 3,14 triệu Ethereum(ETH), nằm trong nhóm nhà cung cấp dịch vụ *staking* lớn trên thị trường. Chỉ trong một tuần gần đây, riêng qua nền tảng MAVAN đã có thêm khoảng 101.700 Ethereum(ETH) được đưa vào *staking*, cho thấy tốc độ mở rộng tài sản dưới quản lý (AUM) khá nhanh ở mảng hạ tầng mới này.

Tổng lượng Ethereum(ETH) mà Bitmain Immersion Technology(BMNR) nắm giữ vượt 4,6 triệu ETH. Nếu toàn bộ lượng coin này được chuyển sang *staking* thông qua MAVAN, công ty ước tính có thể mang về khoảng 300 triệu USD (xấp xỉ 4.500 tỉ đồng) tiền thưởng *staking* mỗi năm, tương ứng lợi suất khoảng 2,83%/năm trong điều kiện mạng lưới hiện tại. Với quy mô này, nguồn thu từ *“Ethereum(ETH) staking”* đủ sức trở thành trụ cột chính trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp.

Tỷ lệ nắm giữ Ethereum(ETH) của Bitmain Immersion Technology(BMNR) hiện chiếm khoảng 3,86% tổng nguồn cung Ethereum đang lưu hành, với mục tiêu chiến lược là nâng tỷ lệ này lên mốc 5%. Trong quá trình mở rộng, công ty nhận được sự tham gia của loạt nhà đầu tư có tên tuổi như Ark Invest của Cathie Wood (Cathie Wood), Founders Fund của Peter Thiel (Peter Thiel), cùng các tổ chức lớn như Pantera Capital, Galaxy Digital và Digital Currency Group.

bình luận: Sự hậu thuẫn của các quỹ đầu tư hàng đầu giúp Bitmain Immersion Technology(BMNR) có lợi thế về vốn và uy tín, từ đó dễ dàng tiếp cận các khách hàng tổ chức tìm kiếm giải pháp *“staking Ethereum(ETH)”* an toàn, tuân thủ và có khả năng mở rộng.

Thị trường *“Ethereum(ETH) staking”* nói chung đang tăng trưởng nhanh, với hơn 30% tổng nguồn cung Ethereum đang được khóa trong các hợp đồng *staking*. Điều này phản ánh xu hướng ngày càng nhiều nhà đầu tư xem *staking* như một công cụ “giữ dài hạn kết hợp tạo dòng tiền thụ động” thay vì chỉ nắm giữ coin chờ tăng giá.

Dù vậy, cấu trúc thị trường hiện vẫn mang tính tập trung cao khi Lido vẫn là nền tảng dẫn đầu. Dữ liệu từ Dune Analytics cho thấy Lido đang *staking* khoảng 8,9 triệu Ethereum(ETH), giữ vị trí số 1 với khoảng cách khá xa so với các đối thủ. Sự chiếm ưu thế này khiến các nhà quản lý và cộng đồng từng nhiều lần bày tỏ lo ngại về rủi ro tập trung trong mạng lưới Ethereum, tạo cơ hội cho các giải pháp thay thế mang tính “phi tập trung hơn” hoặc “phân tán theo khu vực địa lý và pháp lý” như MAVAN.

bình luận: Khi Lido chiếm tỷ trọng lớn trên mạng lưới, các nhà đầu tư tổ chức – nhất là tại Mỹ – có động lực tìm kiếm những giải pháp *staking* đáp ứng yêu cầu tuân thủ, đồng thời giảm phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất.

Trong bối cảnh đó, giá Ethereum(ETH) hiện giao dịch quanh vùng 2.160 USD, thấp hơn nhiều so với đỉnh khoảng 5.000 USD thiết lập vào tháng 8 năm 2025. Bất chấp điều kiện giá kém thuận lợi so với giai đoạn đỉnh, lượng Ethereum(ETH) đưa vào *staking* vẫn tiếp tục tăng. Điều này cho thấy chiến lược “tích lũy dài hạn + tối ưu hóa lợi suất qua *staking*” đang lan rộng, đặc biệt trong nhóm nhà đầu tư tổ chức có tầm nhìn dài hạn, không quá phụ thuộc vào biến động ngắn hạn.

Việc Bitmain Immersion Technology(BMNR) tung ra MAVAN vì thế không chỉ đơn thuần là mở rộng danh mục sản phẩm, mà còn đánh dấu giai đoạn cạnh tranh mới trên thị trường hạ tầng *“Ethereum(ETH) staking cho tổ chức”*. Lợi thế chính của MAVAN nằm ở mô hình xác thực đặt tại Mỹ, phù hợp với các tổ chức tài chính muốn vừa tham gia *staking* để tạo thêm lợi suất, vừa đảm bảo tuân thủ khung pháp lý sở tại – từ yêu cầu giám sát, quản trị rủi ro cho tới quy trình báo cáo.

Trong tương lai gần, thị trường *“Ethereum(ETH) staking”* nhiều khả năng sẽ tái cấu trúc theo hướng tập trung vào các nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn, có năng lực kỹ thuật, vốn mạnh và khả năng quản lý rủi ro vận hành. Cuộc đua giành thị phần giữa các doanh nghiệp như Lido, Bitmain Immersion Technology(BMNR) và các nhà cung cấp hạ tầng khác dự kiến sẽ xoay quanh hai trục chính: tăng cường độ an toàn – phi tập trung của mạng lưới, và phát triển những sản phẩm *staking* thân thiện với khung pháp lý tại các thị trường lớn như Mỹ, châu Âu, châu Á.

bình luận: Với sự dịch chuyển từ “đào Bitcoin(BTC)” sang “xây dựng hạ tầng *staking Ethereum(ETH)*”, Bitmain Immersion Technology(BMNR) đang đặt cược vào tương lai của mô hình PoS và dòng doanh thu ổn định từ phí, phần thưởng mạng lưới – xu hướng có thể định hình lại bức tranh lợi nhuận của toàn bộ ngành tiền mã hóa trong những năm tới.