Polymarket siết chặt quy tắc chống nội gián, nâng chuẩn minh bạch cho thị trường dự đoán DeFi

Theo The Block đưa tin ngày 23 (giờ địa phương), sàn dự đoán **폴리마켓(Polymarket)** vừa tăng cường mạnh mẽ bộ quy tắc *“từ thị trường vô hiệu”* nhằm ngăn chặn nội gián và thao túng giá. Động thái này đồng thời siết chặt hoạt động trên nền tảng DeFi lẫn sàn được quản lý tại Mỹ, hướng tới mục tiêu nâng cao uy tín toàn bộ *“từ thị trường dự đoán”*.

Trong thông cáo công bố ngày 23 (giờ địa phương), Polymarket cho biết các quy định mới đã được cập nhật vào điều khoản sử dụng DeFi trên Polygon(MATIC) và bộ quy tắc dành riêng cho “Polymarket US” – nền tảng hoạt động dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Giám đốc pháp lý Neal Kumar nhấn mạnh: “Thị trường chỉ có thể phát triển bền vững khi dựa trên *từ minh bạch* và *từ rõ ràng*”.

Ở cấp độ hành vi, Polymarket lần đầu định nghĩa chi tiết ba nhóm hành vi *“từ giao dịch nội gián”* bị cấm. Thứ nhất, mọi giao dịch liên quan đến một sự kiện khi người tham gia sở hữu *thông tin không công khai* có khả năng ảnh hưởng đến kết quả đều bị cấm tuyệt đối. Thứ hai, người dùng không được phép sử dụng thông tin nội bộ nhận được từ bên thứ ba trong mối quan hệ tin cậy (như nhân sự doanh nghiệp, cố vấn, đối tác mật thiết) để đặt cược trên thị trường. Thứ ba, các cá nhân nắm giữ vị trí hoặc quyền hạn có thể trực tiếp tác động đến kết quả sự kiện – chẳng hạn quan chức ra quyết định, thành viên ban lãnh đạo, nhân sự điều hành liên quan – sẽ bị hạn chế hoặc cấm giao dịch trong các thị trường đó.

Song song với nội gián, bộ quy tắc *“từ thị trường vô hiệu”* cũng mở rộng phạm vi xử lý mọi dạng thao túng thị trường. Các hành vi như *spoofing* (đặt lệnh ảo để đánh lừa thị trường), *wash trading* (tự mua tự bán tạo khối lượng giả), giao dịch khống, tự giao dịch giữa các ví liên quan, giao dịch trước khách hàng (*front-running*), lợi dụng thông tin sai lệch hoặc thao túng giá đều bị liệt kê rõ ràng trong danh mục vi phạm nghiêm trọng. Polymarket cho biết mục tiêu là xóa bỏ dư địa cho các mô hình “thổi – xả” và hành vi dàn xếp kết quả trong *từ thị trường dự đoán*.

Trên khía cạnh kỹ thuật, nền tảng DeFi của Polymarket tận dụng tính *“từ minh bạch on-chain”* trên Polygon(MATIC) để giám sát hành vi bất thường. Mọi giao dịch đều được ghi trên chuỗi, cho phép hệ thống và đối tác giám sát bên ngoài phân tích dòng tiền, mối liên hệ giữa các ví và mô hình giao dịch lặp lại. Polymarket cho biết đang vận hành một lớp *“từ giám sát đa tầng”* kết hợp thuật toán phát hiện bất thường, dữ liệu on-chain và các nhà cung cấp giải pháp phân tích blockchain. Khi phát hiện hành vi đáng ngờ, nền tảng có thể đóng băng hoặc chặn ví, đồng thời chuyển thông tin cho cơ quan điều tra nếu cần thiết.

Tại Mỹ, “Polymarket US” được thiết lập với cơ chế giám sát chặt chẽ hơn theo chuẩn sàn phái sinh truyền thống. Hệ thống này gồm ba lớp: bàn giám sát giao dịch thời gian thực, hợp tác với bên thứ ba chuyên về giám sát thị trường, và hợp đồng dịch vụ giám sát với Hiệp hội Giao dịch Hợp đồng Tương lai Quốc gia Mỹ (NFA). Mọi dấu hiệu nội gián hoặc thao túng có thể dẫn tới loạt biện pháp chế tài như tạm ngừng giao dịch, khóa tài khoản, phạt tiền hoặc chuyển hồ sơ sang cơ quan quản lý như CFTC. *bình luận: Việc kéo NFA vào sâu hơn cho thấy Polymarket chủ động “đi trước một bước” thay vì chờ bị siết bằng biện pháp cưỡng chế.*

Động thái nâng chuẩn *“từ thị trường vô hiệu”* xuất hiện ngay sau khi Polymarket thông báo ký kết thỏa thuận đối tác dự đoán chính thức với giải bóng chày nhà nghề Mỹ MLB. Trong thỏa thuận này, hai bên đồng ý xây dựng khung bảo vệ tính toàn vẹn cạnh tranh, giảm tối đa *“từ rủi ro thao túng”* trong các thị trường liên quan đến thể thao. Các thị trường bị đánh giá có nguy cơ cao như từng cú ném bóng cụ thể, chiến thuật tức thời của HLV hay các tình huống nhạy cảm liên quan tới trọng tài sẽ bị hạn chế hoặc loại bỏ hoàn toàn khỏi nền tảng.

MLB đồng thời đã ký thỏa thuận chia sẻ thông tin với CFTC, đánh dấu lần đầu tiên một giải đấu thể thao chuyên nghiệp tại Mỹ thiết lập kênh phối hợp trực tiếp với cơ quan quản lý phái sinh liên bang. Theo giới quan sát, cấu trúc này giúp rút ngắn thời gian trao đổi dữ liệu nếu xuất hiện nghi vấn dàn xếp tỷ số hoặc lợi dụng *từ thị trường dự đoán* để trục lợi bất hợp pháp.

Polymarket trước đó đã hoàn tất vòng huy động vốn khoảng 2 tỷ USD (tương đương gần 2,98 nghìn tỷ đồng) vào tháng 11 năm 2025, qua đó củng cố năng lực tài chính và cơ sở pháp lý để xin chấp thuận từ CFTC, chính thức thâm nhập thị trường Mỹ. Hiện nền tảng đang mở rộng nhanh mảng *“từ thị trường dự đoán thể thao”* và nhiều danh mục khác, từ chính trị, kinh tế vĩ mô đến xu hướng công nghệ.

Giới phân tích đánh giá, gói quy định mới xoay quanh *“từ thị trường vô hiệu”* có thể trở thành chất xúc tác nâng chuẩn toàn ngành *từ thị trường dự đoán* và DeFi. Khi mô hình kết hợp *từ giám sát on-chain* với khung pháp lý truyền thống chứng minh hiệu quả, cấu trúc này nhiều khả năng sẽ được sao chép sang các giao thức DeFi khác, trở thành chuẩn mực mới cho các sản phẩm tài chính phi tập trung hướng tới nhà đầu tư phổ thông. *bình luận: Nếu duy trì được kỷ luật thị trường mà không đánh mất tính mở của DeFi, Polymarket có thể trở thành hình mẫu cân bằng giữa đổi mới và tuân thủ quy định trong ngành tiền mã hóa.*