XRP(XRP) giảm đòn bẩy phái sinh, dòng tiền ETF hơn 1,1 tỷ USD có thể mở ra chu kỳ tăng giá mới

XRP đang trải qua giai đoạn biến động mạnh nhưng vẫn xuất hiện những tín hiệu cho thấy đồng **từ XRP** có thể bước vào một nhịp *“chuyển sang xu hướng tăng”* mới. Tuy vậy, trong ngắn hạn, áp lực điều chỉnh vẫn chiếm ưu thế khi giá lùi về vùng 1,4 đô la, tương đương khoảng 2.020 đồng (với tỷ giá 1 đô la = 1.442,50 đồng). Diễn biến trái chiều giữa giá và các chỉ báo phái sinh khiến giới đầu tư tiếp tục tranh luận về triển vọng sắp tới của **từ XRP**.

Theo tổng hợp dữ liệu thị trường phái sinh và giao dịch giao ngay được các nền tảng phân tích on-chain công bố gần đây (giờ địa phương), nhiều tín hiệu cho thấy **từ XRP** đang bước vào một giai đoạn *“thiết lập lại cấu trúc (structural reset)”*, song phần lớn thị trường vẫn chưa đánh giá đầy đủ ý nghĩa của giai đoạn này.

Nhà phân tích kiêm nhà đầu tư tiền mã hóa “Xaif Crypto (Xaif Crypto)” cho rằng **từ XRP** đang đứng trước một điểm *“bẻ cong xu hướng”* quan trọng, nhưng đa số nhà đầu tư lại bỏ qua tiềm năng của nó. Trong 90 ngày gần đây, số liệu cho thấy tổng vị thế **từ XRP** mở (Open Interest – OI) trên thị trường phái sinh đã giảm đồng loạt trên nhiều sàn giao dịch lớn.

Cụ thể, trên Binance(BNB), OI **từ XRP** đã giảm khoảng 7,7 triệu XRP, sàn Bybit(BYBIT) ghi nhận mức sụt giảm hơn 12 triệu XRP và Kraken(KRKN) cũng chứng kiến khoảng 8,3 triệu XRP bị rút khỏi các vị thế phái sinh. Nhiều vị thế sử dụng đòn bẩy quy mô hàng tỷ đô la đã bị đóng lại, cho thấy các lệnh “đặt cược bằng tiền vay” đang dần bị rút khỏi thị trường.

Xaif Crypto nhận định đợt co lại mạnh của OI này nhiều khả năng không phải là “kết thúc” mà giống như một quá trình *“dọn dẹp và chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo”*. Khi OI trên nhiều nền tảng cùng lúc suy giảm mạnh, thường đó là tín hiệu cho thấy những nhà đầu tư “tay yếu (weak hands)” dễ bị tác động bởi biến động ngắn hạn đã rời bỏ thị trường, trong khi các vị thế sử dụng đòn bẩy quá mức buộc phải thanh lý.

*bình luận* Đây là mô hình quen thuộc ở nhiều chu kỳ tiền mã hóa trước đây: sau khi đòn bẩy bị “xả” khỏi hệ thống, thị trường có xu hướng vận động lành mạnh hơn vì ít bị chi phối bởi các lệnh thanh lý cưỡng bức. Trong bối cảnh đó, những dòng vốn có tầm nhìn dài hạn – thường gọi là “smart money” – có điều kiện tốt hơn để tích lũy vị thế mà không phải cạnh tranh với dòng tiền đầu cơ sử dụng đòn bẩy.

Xaif Crypto nhấn mạnh thêm, “dòng tiền thông minh không chạy theo các nhịp tăng nóng, mà thường lựa chọn xuất hiện trong những giai đoạn thị trường yên ắng”. Theo ông, đây chính là bối cảnh mà **từ XRP** có thể đang trải qua, với một cấu trúc thị trường “nhẹ nợ” hơn và phù hợp cho việc xây dựng chu kỳ tăng mới nếu các điều kiện vĩ mô và tâm lý thị trường chung được cải thiện.

Trái ngược với xu thế giảm OI trên nhiều sàn phái sinh, sàn BitRUE cho biết hoạt động mua giao ngay **từ XRP** trên nền tảng này lại tăng vọt. Theo thông báo của BitRUE (giờ địa phương), khối lượng giao dịch mua giao ngay **từ XRP** đã tăng tới 212%, với tổng giá trị lệnh mua gấp hơn 2 lần khối lượng lệnh bán trong cùng giai đoạn.

BitRUE lý giải, làn sóng tăng mua **từ XRP** này gắn liền với đợt ra mắt các quỹ ETF giao ngay XRP (XRP spot ETF), qua đó thu hút lực cầu bền vững từ nhóm nhà đầu tư tổ chức. Tính từ khi niêm yết, các quỹ ETF giao ngay **từ XRP** ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào lên tới khoảng 1,1 tỷ đô la. Theo số liệu BitRUE công bố, xét theo ngày giao dịch, các quỹ này chỉ chứng kiến dòng vốn rút ròng trong vỏn vẹn 5 phiên, còn lại đều là các phiên có dòng vốn chảy vào.

*bình luận* Nếu dòng vốn ETF duy trì ổn định, kết hợp với nhu cầu mua tích lũy của nhà đầu tư cá nhân, nguồn cung lưu hành **từ XRP** trên thị trường giao ngay có thể trở nên khan hiếm tương đối. Kịch bản “supply squeeze (bóp nghẹt nguồn cung)” mà BitRUE đề cập thường là chất xúc tác cho các đợt tăng giá mạnh, nhất là khi đi kèm sự cải thiện về tâm lý rủi ro trên toàn thị trường tiền mã hóa.

BitRUE dự báo, trong trường hợp kịch bản “siết cung” thực sự diễn ra và đà mua vào của tổ chức tiếp tục ổn định, đến quý II/2026, **từ XRP** có thể thể hiện mức hiệu suất vượt trội so với một số tài sản cạnh tranh trong cùng nhóm vốn hóa.

Ngoài vai trò là nơi ghi nhận hoạt động mua giao ngay **từ XRP** sôi động, BitRUE cũng được biết đến như một sàn tích cực sử dụng **từ XRP** làm cặp giao dịch cơ sở. Gần đây, BitRUE đã thông báo điều chỉnh chiến lược kinh doanh ngắn hạn, đặt mục tiêu trở thành “trung tâm thanh khoản” cho các ứng dụng tiện ích dựa trên XRPL (XRP Ledger). Sàn này cho biết sẽ mở rộng hỗ trợ cho các đồng coin trong hệ sinh thái XRPL, đồng thời nhấn mạnh việc sử dụng RLUSD làm cặp giao dịch cơ sở mặc định để tăng tính thanh khoản cho các tài sản gắn với **từ XRP**.

Tại thời điểm được ghi nhận gần nhất, **từ XRP** đang giao dịch quanh mức 1,41 đô la trên khung ngày. Khi đòn bẩy phái sinh đã giảm đáng kể, cấu trúc thị trường của **từ XRP** phần nào trở nên “nhẹ” hơn, khiến diễn biến giá trong thời gian tới nhiều khả năng phụ thuộc chủ yếu vào cung – cầu trên thị trường giao ngay, dòng tiền từ các tổ chức qua kênh ETF giao ngay, cũng như mức độ chấp nhận rủi ro trở lại của toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Nếu những yếu tố này đồng thuận theo hướng tích cực, giai đoạn “cấu trúc tái thiết lập” hiện tại có thể trở thành nền tảng cho một chu kỳ tăng giá mới của **từ XRP**.