Ethereum(ETH) đi ngang giữa nỗi sợ cực độ, dòng tiền tổ chức âm thầm gom hàng

Giá **“Ethereum(ETH)”** được cho là đã phản ánh phần lớn các biến số vĩ mô ngắn hạn và các chất xúc tác trong ngành, khiến đồng tiền mã hóa này nhiều khả năng sẽ tiếp tục rơi vào trạng thái “đi ngang” trong thời gian tới. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang và cuộc thảo luận quy định tại Mỹ kéo dài, thị trường dường như đang trong giai đoạn “giữ nhịp”, chờ thêm động lực mới để xác định xu hướng.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 27 (giờ địa phương), chuyên gia phân tích cấp cao Pav Hundal của sàn giao dịch Swyftx nhận định phần lớn yếu tố bất định ngắn hạn đã được phản ánh vào giá **“Ethereum(ETH)”**. Ông cho rằng sẽ không có gì bất ngờ nếu **“ETH”** giao dịch trầm lắng trong vài tuần tới. Hundal nhấn mạnh căng thẳng gia tăng liên quan đến Iran và tiến triển trong quá trình thảo luận “Đạo luật CLARITY (CLARITY Act)” tại Quốc hội Mỹ đã được thị trường “chiết khấu” vào giá từ trước.

**10月 ‘bom thanh lý’ và dòng tiền 1,9 tỷ USD rời khỏi thị trường**

Hundal cho rằng **“Ethereum(ETH)”** vẫn đang trong giai đoạn “khôi phục niềm tin” sau làn sóng thanh lý quy mô lớn hồi tháng 10 năm ngoái. Ông mô tả đây là giai đoạn **“hai tầng áp lực”** trong ngắn hạn: một mặt, chuỗi thanh lý tháng 10 đã kéo khoảng 1,9 tỷ USD (tương đương khoảng 2.722,7 tỷ won) ra khỏi thị trường; mặt khác, tâm lý người tiêu dùng rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022.

Hundal nhận định nhiều nhà giao dịch đang tập trung tìm kiếm “điểm vào mới của thanh khoản”, nhưng lại xem nhẹ yếu tố tâm lý. Ông nhấn mạnh tâm lý nhà đầu tư cá nhân mới chính là “vấn đề lớn nhất mà hầu như không ai nói đến một cách nghiêm túc”.

Các chỉ báo đo lường tâm lý thị trường cũng đang phản ánh trạng thái phòng thủ rõ rệt. Chỉ số “Crypto Fear & Greed Index” – thước đo tâm lý sợ hãi và tham lam trên toàn thị trường tiền mã hóa – ghi nhận mức 13 điểm ngày 28 (giờ địa phương), rơi vào vùng “Cực kỳ sợ hãi (Extreme Fear)”. Con số này cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang né tránh rủi ro một cách mạnh mẽ.

Tuy vậy, trái ngược với tâm lý bi quan của khối nhà đầu tư cá nhân, một phần dòng tiền tổ chức vẫn âm thầm chảy vào **“Ethereum(ETH)”**. Bitmain Immersion Technologies – doanh nghiệp được xem là một trong những “công ty kho bạc Ethereum” nắm giữ lượng ETH lớn nhất – mới đây đã mua thêm 45.759 ETH, nâng tổng số nắm giữ lên 4.371.497 ETH. Con số này tương đương khoảng 3,62% nguồn cung lưu hành, trên tổng số khoảng 120,7 triệu ETH đang lưu hành trên thị trường.

**Ethereum giảm 56,8% so với đỉnh, trọng tâm trung hạn chuyển sang tỷ lệ ETH/BTC**

Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy **“Ethereum(ETH)”** hiện vẫn còn cách rất xa mức đỉnh lịch sử. So với đỉnh khoảng 4.687 USD (tương đương khoảng 6,713 triệu won) được thiết lập vào tháng 10 năm ngoái, giá ETH đã giảm khoảng 56,8%. Trong cùng giai đoạn, **“Bitcoin(BTC)”** lại bứt phá lên tới 126.100 USD, liên tục thiết lập mức cao kỷ lục mới. Hiện tại, **“Ethereum(ETH)”** đang được giao dịch quanh vùng 2.021 USD (khoảng 2,896 triệu won).

Hundal cho rằng trong trung hạn, **“Ethereum(ETH)”** hoàn toàn có thể trở thành phép thử đối với ngay cả những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, khi áp lực biến động giá có khả năng tái gia tăng. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh yếu tố cần theo dõi là việc **“Ethereum(ETH)”** có lấy lại được sức mạnh tương đối so với **“Bitcoin(BTC)”** hay không. Nếu ETH bắt đầu thể hiện dấu hiệu “vượt trội” (outperform) so với BTC, đó có thể là tín hiệu đảo chiều quan trọng. Hundal nhận định “tại thời điểm đó, tình hình có thể trở nên bùng nổ”.

Các số liệu gần đây cho thấy tỷ lệ ETH/BTC đang có dấu hiệu cải thiện nhẹ. Theo dữ liệu từ TradingView, trong 7 ngày vừa qua, tỷ lệ ETH/BTC đã tăng khoảng 3,58%. Nhiều ý kiến trong thị trường cho rằng nếu tỷ lệ này tiếp tục phục hồi theo xu hướng, đây có thể được xem là tín hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro đối với **“Ethereum(ETH)”** đang quay trở lại.

bình luận: Việc **“Ethereum(ETH)”** đi ngang trong bối cảnh phần lớn rủi ro vĩ mô đã phản ánh vào giá không nhất thiết là tín hiệu tiêu cực. Giai đoạn tích lũy thường là khoảng lặng để dòng tiền tổ chức điều chỉnh vị thế, trong khi nhà đầu tư cá nhân bị chi phối bởi tâm lý “cực kỳ sợ hãi”. Diễn biến của tỷ lệ ETH/BTC trong trung hạn sẽ là chìa khóa để xác định liệu **“Ethereum(ETH)”** có đủ lực để dẫn dắt một nhịp tăng mới, hay sẽ tiếp tục bị **“Bitcoin(BTC)”** chi phối về mặt hiệu suất.