Bitcoin(BTC) tách rời chứng khoán và vàng: Câu chuyện “vàng số” đang lung lay?

Bitcoin(BTC) đang cho thấy xu hướng *tách rời* rõ rệt khỏi thị trường chứng khoán. Theo dữ liệu từ công ty phân tích Santiment, mức độ tương quan giữa **“Bitcoin(BTC)”** và chứng khoán Mỹ hiện đang ở vùng thấp nhất kể từ sau cú sập FTX vào năm 2022.

Theo Santiment chia sẻ trên X (trước đây là Twitter) ngày 24 (giờ địa phương), đơn vị này đã theo dõi mối liên hệ giữa **“Bitcoin(BTC)”** và chỉ số chứng khoán đại diện S&P500 trong những tháng gần đây. Trong bối cảnh toàn thị trường tiền mã hóa điều chỉnh, **“Bitcoin(BTC)”** liên tục suy yếu, tụt dưới mốc 70.000 đô la Mỹ và giảm khoảng 43% so với 6 tháng trước.

Trong khi đó, chỉ số S&P500 cùng giai đoạn lại tăng khoảng 7%. Trước đây, **“Bitcoin(BTC)”** thường di chuyển cùng chiều với thị trường chứng khoán, đặc biệt là với S&P500. Santiment nhận định trong nhiều năm, hai tài sản này thường có xu hướng “đi chung một đường”, nhưng hiện trạng này đã thay đổi khi mối tương quan bị phá vỡ.

Santiment cho biết mức *“decoupling (tách rời)”* giữa **“Bitcoin(BTC)”** và thị trường cổ phiếu đang ở ngưỡng yếu nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Khi đó, cú sốc phá sản của sàn giao dịch FTX khiến **“Bitcoin(BTC)”** lao dốc mạnh, tạo nên một giai đoạn tách khỏi diễn biến của S&P500 trong thời gian ngắn. Điểm khác biệt hiện nay là lần *tách rời* này đã kéo dài lâu hơn đáng kể. Santiment phân tích: thay vì cùng “nhảy nhịp” với chứng khoán, **“Bitcoin(BTC)”** lại suy giảm mạnh, trong khi thị trường truyền thống giữ trạng thái tương đối ổn định còn vàng tiếp tục đi lên.

Tuy vậy, Santiment giữ quan điểm thận trọng khi đánh giá xu hướng này có thể kéo dài đến đâu. Đơn vị này nhấn mạnh: trong lịch sử, khi hai loại tài sản vốn có tương quan lại tách ra một cách đột ngột và mạnh mẽ như hiện nay, hiếm khi mối quan hệ đó bị “cắt đứt vĩnh viễn”. Điều này hàm ý khả năng **“Bitcoin(BTC)”** và chứng khoán có thể *đồng điệu trở lại* theo thời gian.

bình luận: Diễn biến hiện tại cho thấy **“Bitcoin(BTC)”** đang được thị trường định vị lại về vai trò và mức độ nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, trong những giai đoạn biến động mạnh, các mối tương quan lịch sử thường có xu hướng quay về mặt bằng cũ khi tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn.

Bitcoin, câu chuyện *“vàng số”* cũng lung lay?

Không chỉ với chứng khoán, mối liên hệ giữa **“Bitcoin(BTC)”** và vàng gần đây cũng cho thấy sự lệch pha rõ rệt. Trong nhiều năm, **“Bitcoin(BTC)”** thường được gọi là *“vàng số”*, được xem như tài sản phòng hộ (hedge) tương tự vàng trong bối cảnh rủi ro lạm phát và bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu mới lại cho thấy một bức tranh khác.

Theo chia sẻ trên X ngày 24 (giờ địa phương) của Chu Ki Young (Ju Ki Young), nhà sáng lập nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant, chỉ báo theo dõi tương quan 90 ngày giữa **“Bitcoin(BTC)”** và vàng từ năm 2022 đến hết quý 3 năm 2025 cho thấy phần lớn thời gian hai tài sản này duy trì *tương quan dương*. Tức là khi vàng tăng, **“Bitcoin(BTC)”** nhiều khả năng cũng tăng, và ngược lại.

Tuy nhiên, từ quý 4 năm 2025, chỉ số tương quan này bắt đầu lao dốc, rơi xuống vùng *tương quan âm*. Tương quan âm hàm ý hai tài sản vẫn có mối liên hệ thống kê, nhưng thường chuyển động theo hướng ngược nhau: vàng tăng thì **“Bitcoin(BTC)”** có xu hướng giảm, hoặc ngược lại. Chu Ki Young nhận định đây là giai đoạn **“Bitcoin(BTC)”** bước vào thời kỳ “*không còn là vàng số*” theo nghĩa truyền thống.

bình luận: Việc tương quan với vàng đảo chiều sang âm cho thấy nhà đầu tư đang nhìn nhận **“Bitcoin(BTC)”** ít giống một tài sản trú ẩn hơn và nhiều hơn như một tài sản rủi ro cao, nhạy cảm với chu kỳ thanh khoản và dòng tiền đầu cơ. Nếu xu hướng này kéo dài, luận điểm “vàng số” có thể phải được diễn giải lại theo hướng **“Bitcoin(BTC)”** là tài sản mang tính chu kỳ riêng, không còn đơn thuần sao chép vai trò của vàng.

Giá Bitcoin hiện tại

Tại thời điểm bài viết, **“Bitcoin(BTC)”** được giao dịch quanh vùng 66.000 đô la Mỹ, giảm khoảng 2% trong 7 ngày gần nhất. Quy đổi theo tỷ giá 1 đô la Mỹ = 1.427,80 đồng won Hàn Quốc, giá **“Bitcoin(BTC)”** tương đương khoảng 94,25 triệu won.

bình luận: Trong bối cảnh **“Bitcoin(BTC)”** cùng lúc tách khỏi cả chứng khoán lẫn vàng, diễn biến giá trong thời gian tới sẽ là thước đo quan trọng để xem liệu thị trường có đang xây dựng một “câu chuyện mới” cho tài sản này, hay các mối tương quan truyền thống sẽ dần quay trở lại.