Bitcoin(BTC) mắc kẹt dưới 70.000 USD, cá voi ngắn hạn ôm lỗ 26 tỷ USD, rủi ro biến động tăng vọt

**Bitcoin(BTC) mắc kẹt dưới 70.000 USD, *bitcoin(BTC)* ‘cá voi nắm giữ ngắn hạn’ ôm lỗ 26 tỷ USD, rủi ro biến động tăng cao**

*bitcoin(BTC)* nhiều ngày liền không thể giành lại mốc 70.000 USD, giá dao động mạnh trong biên độ hẹp, trong khi nhóm “cá voi nắm giữ ngắn hạn” đang ghi nhận khoản lỗ chưa chốt ngày càng phình to. Dữ liệu on-chain cho thấy những ví lớn mới tham gia trong 6 tháng gần đây đang tích lũy mức lỗ đáng kể, làm dấy lên cảnh báo về khả năng gia tăng biến động ngắn hạn của *bitcoin(BTC)*.

Theo CryptoQuant ngày 24 (giờ địa phương), chuyên gia thị trường Darkfost cho biết trong báo cáo mới nhất rằng khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) mà nhóm “cá voi nắm giữ ngắn hạn” đang gánh chịu đã “tăng lên mức đáng lo ngại”. Nhóm này được hiểu là các ví có quy mô lớn nhưng thời gian nắm giữ tương đối ngắn, thường phản ứng rất nhạy với biến động giá và được xem là một trong những tác nhân khuếch đại dao động thị trường.

Dựa trên các chỉ báo on-chain, Darkfost ước tính tổng mức lỗ chưa chốt của những ví cá voi mới bước vào thị trường trong vòng 6 tháng trở lại đây đã lên đến khoảng 26 tỷ USD, tương đương khoảng 37.600 tỷ won theo tỷ giá 1 USD = 1.446,30 won. Ông nhận định đây là một trong những vùng giá trị cao nhất được ghi nhận trong năm nay, phản ánh mức độ “căng thẳng” gia tăng bên trong thị trường *bitcoin(BTC)*.

Cụ thể, ngày 6 tháng 2 được Darkfost xác định là “đỉnh” của áp lực thua lỗ. Khi đó, *bitcoin(BTC)* trượt xuống dưới 60.000 USD, khiến khoản lỗ chưa chốt của nhóm cá voi nắm giữ ngắn hạn nở rộng tới khoảng 32 tỷ USD (khoảng 46.300 tỷ won). Trong bối cảnh giá không thể phục hồi nhanh, những nhà đầu tư lớn mới tham gia thị trường càng chịu áp lực tâm lý lớn hơn, khi khoảng cách giữa giá mua và giá thị trường ngày một nới rộng.

Darkfost lưu ý việc *cá voi nắm giữ ngắn hạn* duy trì trạng thái thua lỗ không đồng nghĩa với một tín hiệu bán tháo ngay lập tức, nhưng lại là dấu hiệu tiêu cực về mặt tâm lý. Khi mức lỗ chưa chốt tích tụ, niềm tin của nhà đầu tư dễ lung lay, dẫn tới khả năng gia tăng các quyết định mang tính cảm xúc khi biến động giá đột ngột quay trở lại. Nói cách khác, sự thay đổi vị thế của nhóm cá voi này có thể trở thành “chất xúc tác” cho một nhịp dịch chuyển có ý nghĩa tiếp theo của *bitcoin(BTC)* – dù là theo hướng đi lên hay đi xuống.

bình luận: Sự tập trung khoản lỗ lớn vào tay nhóm nhà đầu tư vốn nhạy cảm với giá thường khiến thị trường dễ “giật cục” hơn, vì chỉ cần một cú sốc tâm lý đủ mạnh, hành vi bán/đảo vị thế dây chuyền có thể xảy ra.

Song song với đó, các tín hiệu on-chain về sức mạnh chu kỳ giá hiện tại lại không cho thấy một bức tranh quá “nóng”. Theo dữ liệu được nhà phân tích và nhà đầu tư tiền mã hóa CW chia sẻ trên mạng xã hội X ngày 24 (giờ địa phương), chỉ báo “*độ mạnh hoạt động on-chain* (On-chain Activity Strength Signal)” cho thấy chu kỳ hiện tại của *bitcoin(BTC)* vẫn chưa bước vào giai đoạn “bùng nổ thật sự”.

CW cho rằng nhịp tăng vừa qua của *bitcoin(BTC)* phần lớn được kích hoạt bởi động lực đầu cơ trong thời gian ngắn, trong khi các yếu tố thường gặp trong một chu kỳ tăng dài hạn bền vững – chẳng hạn như mức độ sử dụng mạng lưới tăng đều, số lượng giao dịch thực và địa chỉ hoạt động gia tăng ổn định – vẫn chưa xuất hiện một cách rõ ràng. Tuy vậy, ông cũng nhấn mạnh rằng việc lập đỉnh giá lịch sử mới, sau đó là các nhịp điều chỉnh mạnh, vẫn có thể được xem như “giai đoạn chuẩn bị” cho một chu kỳ tăng giá lớn sắp tới của *bitcoin(BTC)*.

bình luận: Điều này hàm ý thị trường hiện có thể đang trong vùng tích lũy, nơi dòng tiền lớn âm thầm định vị lại trước khi xu hướng chính hình thành rõ ràng.

Đáng chú ý, CW ví pha tăng tiếp theo tiềm năng của *bitcoin(BTC)* với đợt bùng nổ mạnh mẽ trong chu kỳ năm 2017, khi giá liên tục lập đỉnh mới trong bối cảnh nhu cầu đầu tư lan tỏa nhanh. Ông viện dẫn dữ liệu cho thấy mức độ tích lũy của cá voi hiện đang ở gần vùng cao kỷ lục để đưa ra nhận định “đợt tăng sắp tới có thể còn lớn hơn”. Dù vậy, CW cũng thừa nhận những đánh giá này phụ thuộc nhiều vào cách diễn giải các chỉ số on-chain, và cần được đặt trong tương quan với sự gia tăng khoản lỗ chưa chốt của nhóm *cá voi nắm giữ ngắn hạn* cùng những biến động khó lường trong tâm lý thị trường hiện tại.

Tại thời điểm bài viết, *bitcoin(BTC)* trên khung ngày đang được giao dịch quanh vùng 65.759 USD. Trong ngắn hạn, mốc 70.000 USD nhiều khả năng tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng tâm lý quan trọng, đánh dấu ranh giới giữa tâm thế “thận trọng” và “lạc quan” của nhà đầu tư. Tuy nhiên, các chỉ báo on-chain về “sức khỏe nội tại” của thị trường và hành vi dịch chuyển của những ví lớn mới là yếu tố then chốt chi phối biến động sắp tới của *bitcoin(BTC)*, hơn là chỉ những con số giá trên bề mặt.

bình luận: Nhà đầu tư theo dõi *bitcoin(BTC)* có thể cần chú ý đồng thời đến dữ liệu tích lũy/phân phối của cá voi và cường độ hoạt động mạng lưới, thay vì chỉ nhìn vào mốc giá tròn để đánh giá xu hướng.