Nasdaq tăng tốc chiến lược token hóa chứng khoán on-chain, Consensys rót vốn vào MYX V2 xây dựng hạ tầng phái sinh DeFi

Nasdaq tăng tốc chiến lược *“token hóa”*, tuyển quản lý sản phẩm riêng cho chứng khoán on-chain

Nasdaq đang đẩy mạnh chiến lược *“token hóa (tokenization)”* khi tham gia cuộc đua đưa tài sản truyền thống lên blockchain của phố Wall. Sở giao dịch chứng khoán này vừa mở vị trí quản lý sản phẩm chuyên trách, phụ trách toàn bộ quy trình phát hành và vận hành tài sản số, báo hiệu kế hoạch đẩy nhanh các thử nghiệm chứng khoán on-chain trong khuôn khổ pháp lý.

Theo thông báo tuyển dụng đăng trên LinkedIn ngày 20 tháng 2 (giờ địa phương), vị trí này làm việc tại New York, yêu cầu tối thiểu 5–10 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực fintech, thị trường vốn hoặc nền tảng doanh nghiệp. Ứng viên sẽ chịu trách nhiệm trọn vòng đời phát hành tài sản số – từ khâu thiết kế sản phẩm ban đầu đến khi được các định chế tài chính chấp nhận rộng rãi.

Cụ thể, quản lý sản phẩm sẽ phối hợp trực tiếp với các công ty môi giới – giao dịch (broker-dealer), tổ chức lưu ký – giám hộ (custody), đơn vị vận hành thị trường… để xây dựng quy trình đáp ứng đồng thời yêu cầu pháp lý và vận hành. Đây không chỉ là vị trí thuần kỹ thuật, mà là “cầu nối thực thi” giữa hạ tầng chứng khoán truyền thống và hạ tầng dựa trên blockchain.

Các nhiệm vụ chính bao gồm: quản lý quy trình tạo *token*, xử lý toàn bộ hoạt động doanh nghiệp (corporate actions) như chi trả cổ tức, ủy quyền biểu quyết (proxy voting), xây dựng khung tuân thủ cho *KYC* và sàng lọc danh sách trừng phạt. Những tiêu chuẩn vốn là bắt buộc trong thị trường vốn truyền thống sẽ được “sao chép” sang thị trường tài sản *token hóa*, nhằm đảm bảo mức độ tin cậy và minh bạch tương đương hệ thống chính thống.

Trước đó, Nasdaq đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ(SEC) đề nghị hỗ trợ giao dịch phiên bản *token hóa* của cổ phiếu niêm yết. Động thái này được đánh giá là song hành với lộ trình SEC đang xây dựng để cho phép giao dịch sản phẩm dựa trên tiền mã hóa và *token* ngay tại các sở giao dịch chứng khoán cấp quốc gia.

Cùng thời điểm diễn ra hội nghị ETHDenver, Chủ tịch SEC Paul Atkins (Paul Atkins) và Ủy viên Hester Peirce (Hester Peirce) đã hé lộ ý tưởng về một cơ chế *“miễn trừ đổi mới (innovation exemption)”* dành riêng cho chứng khoán *token hóa*. Theo thông tin ngày 24 (giờ địa phương), mô hình này không nhằm “cởi trói” mạnh tay, mà ưu tiên tiến triển từng bước, có kiểm soát: sử dụng các tổ chức chuyển nhượng chuyên trách (transfer agent), áp dụng whitelist giới hạn đối tượng tham gia, đặt trần khối lượng giao dịch và tạm thời miễn trừ một số quy định nhất định để thử nghiệm cơ chế tài chính phi tập trung (DeFi) như bộ tạo lập thị trường tự động (AMM).

Nhờ khung “sandbox” này, Nasdaq có thể thử nghiệm các mô hình như giao dịch on-chain đối với cổ phiếu đã niêm yết, hay cơ chế thanh toán – bù trừ cho cổ phiếu *token hóa* dưới sự giám sát của cơ quan quản lý. Nhiều ý kiến dự đoán, khi một nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn như Nasdaq đã thiết lập được đội ngũ chuyên trách *token hóa*, phạm vi tài sản có thể mở rộng sang trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, chứng chỉ quỹ và nhiều loại tài sản tài chính khác.

*bình luận* Việc Nasdaq đầu tư bài bản vào *token hóa* cho thấy ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản số đang mờ dần. Một thông báo tuyển dụng có thể trở thành “tín hiệu sớm” cho việc hình thành thị trường chứng khoán on-chain được cấp phép đầy đủ, nơi chứng khoán, trái phiếu và quỹ giao dịch dưới dạng *token* nhưng vẫn chịu sự quản lý chặt chẽ của cơ quan chức năng.

MYX gọi vốn chiến lược do Consensys dẫn dắt, đặt cược vào hạ tầng phái sinh on-chain phiên bản V2

Trong khi thị trường chứng khoán truyền thống đẩy mạnh *token hóa*, mảng DeFi cũng tăng tốc hoàn thiện hạ tầng. Giao thức phái sinh on-chain MYX vừa hoàn tất vòng đầu tư chiến lược do Consensys – đơn vị chủ chốt trong hệ sinh thái Ethereum(ETH) – dẫn dắt, chuẩn bị cho màn ra mắt *MYX V2*. Theo công bố ngày 24 (giờ địa phương), khoản vốn mới sẽ được dùng để nâng cấp hạ tầng phái sinh DeFi trên Ethereum, với mục tiêu tăng mạnh khả năng mở rộng và kết nối.

MYX cho biết, ngoài Consensys, vòng này còn có sự tham gia của Mesh, Systemic Ventures và Ethereal Ventures. Sau thương vụ, Consensys trở thành nhà đầu tư lớn nhất của MYX Finance, thể hiện rõ chiến lược chọn hạ tầng phái sinh on-chain như một trụ cột mới trong hệ sinh thái của mình.

Nguồn vốn sẽ tập trung vào xây dựng *“động cơ thanh toán phái sinh mô-đun (Modular Derivative Settlement Engine)”*. MYX muốn biến lớp hạ tầng này thành lớp xử lý thanh toán phái sinh “omnichain”, có thể tương tác với nhiều blockchain khác nhau. Thay vì để thanh khoản bị chia nhỏ theo từng chain, MYX đặt mục tiêu gom và phân phối lại thanh khoản từ một lớp thanh toán trung tâm, qua đó giảm hiện tượng phân mảnh thị trường.

Nâng cấp *MYX V2* đánh dấu sự chuyển dịch từ mô hình “giao thức dạng một sàn giao dịch duy nhất” sang “lớp thanh toán mô-đun” để nhiều nền tảng khác có thể xây dựng phía trên. Điều này cho phép các sàn và ứng dụng bên thứ ba tận dụng hạ tầng thanh toán của MYX mà vẫn hạn chế được rủi ro thanh khoản bị tách nhỏ giữa các chain.

Về mặt sản phẩm, MYX V2 sẽ hỗ trợ tính năng giao dịch *“một cú nhấp, không phí gas”* và hệ thống *“Dynamic Margin”* cho phép đòn bẩy tối đa 50 lần. Mục tiêu là phục vụ nhu cầu giao dịch phái sinh đòn bẩy cao, nhưng vẫn quản trị rủi ro thanh lý tốt hơn thông qua cơ chế điều chỉnh ký quỹ linh hoạt theo biến động thị trường.

Hạ tầng kỹ thuật cũng được nâng cấp mạnh. MYX V2 dự kiến tích hợp chuẩn trừu tượng hóa tài khoản EIP-4337, mô hình ủy quyền địa chỉ và quản lý quyền hạn đang được chú ý EIP-7702, cùng Oracle phi cấp phép của Chainlink(LINK). Nhờ đó, giao thức hướng tới việc hạ thấp rào cản cho tài sản “đuôi dài”, tối ưu hiệu quả sử dụng vốn và đơn giản hóa các luồng giao dịch phức tạp.

Giám đốc điều hành MYX, Ryan, nhấn mạnh: MYX V2 “giống một *‘động cơ’* hơn là một sàn giao dịch”. Ông cho biết, bằng cách tích hợp EIP-7702 và Oracle phi cấp phép, MYX có thể cải thiện trải nghiệm giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals) on-chain nhưng vẫn giữ nguyên tính phi tập trung. Ryan cảm ơn các nhà đầu tư đã ủng hộ tầm nhìn “viết lại tiêu chuẩn cho giao dịch perpetual on-chain”.

Consensys hiện là nhà phát triển các hạ tầng cốt lõi như ví MetaMask và bộ công cụ Infura, vốn được sử dụng rộng rãi trên Ethereum. Việc doanh nghiệp này đầu tư sâu vào MYX cho thấy bước dịch chuyển chiến lược: từ tập trung vào lớp *ví – công cụ phát triển* sang mở rộng xuống các lớp *thanh toán – phái sinh* trong kiến trúc tài chính Ethereum.

Ray Hernandez, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách phát triển doanh nghiệp tại Consensys, nhận định thị trường on-chain khi trưởng thành sẽ cần hạ tầng phái sinh tiến hóa từ mô hình “mỗi sàn một hệ thống riêng” sang mô hình *lớp thanh toán mô-đun, dùng chung*. Ông cho rằng một lớp thanh toán phái sinh vững chắc, hiệu quả về vốn là nền tảng cho sức khỏe dài hạn và khả năng mở rộng của hệ sinh thái tài chính trên Ethereum, đồng thời đánh giá MYX đang ưu tiên tính kết hợp và minh bạch ngay từ tầng hạ tầng.

*bình luận* Nếu Nasdaq đang tìm cách đưa cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán truyền thống lên blockchain bằng *token hóa*, thì MYX và Consensys lại tập trung hoàn thiện lớp hạ tầng phái sinh DeFi. Dù đi theo hai quỹ đạo khác nhau – một bên là thị trường được quản lý, một bên là tài chính phi tập trung – cả hai đều góp phần nâng cấp *hạ tầng tài chính on-chain*. Khi các lớp hạ tầng này dần hoàn thiện, kịch bản chứng khoán truyền thống và phái sinh DeFi cùng vận hành trên chung một nền tảng blockchain sẽ không còn quá xa vời.