Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 12 tháng 2 (giờ địa phương), công ty cho vay tiền mã hóa toàn cầu BlockFills đã tạm thời dừng chức năng nạp/rút tài sản của khách hàng do chịu *áp lực thanh khoản* sau đợt *giảm giá mạnh* trên thị trường. Doanh nghiệp mô tả đây là một quyết định “mang tính phòng thủ” nhằm bảo vệ song song *khách hàng* và *công ty* trong bối cảnh *biến động giá* tăng vọt.
Theo thông cáo chính thức, BlockFills cho biết đã “tạm ngừng mọi hoạt động nạp và rút tài sản trên nền tảng để ứng phó với nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường tiền mã hóa và sự thay đổi trong môi trường tài chính”. Quyết định được đưa ra từ tuần trước và được giải thích là biện pháp tạm thời nhằm rà soát lại *tình hình thanh khoản* và hiệu chỉnh *rủi ro* trên toàn hệ thống.
Trên nền tảng BlockFills hiện tại, chức năng *chuyển tài sản ra/vào* từ các ví bên ngoài đang bị khóa, song hoạt động *giao dịch* vẫn vận hành bình thường. Khách hàng vẫn có thể mở mới hoặc đóng các vị thế ở thị trường *spot* và *phái sinh*. Công ty cho biết trong “một số trường hợp ngoại lệ”, vẫn có thể xem xét thực hiện chuyển tài sản theo các điều kiện riêng do BlockFills đặt ra.
Số lượng khách hàng tổ chức tiềm năng bị tác động được ước tính khoảng 2.000 đơn vị, chủ yếu là *quỹ tài sản*, *quỹ phòng hộ* và các nhà đầu tư chuyên nghiệp. BlockFills lâu nay chỉ phục vụ nhóm nhà đầu tư nắm giữ ít nhất 10 triệu USD tài sản tiền mã hóa. Trong năm 2025, tổng *khối lượng giao dịch* được thực hiện qua nền tảng này đã vượt 60 tỷ USD, phản ánh vai trò đáng kể của BlockFills trong mảng cho vay và giao dịch tổ chức.
Ban lãnh đạo BlockFills khẳng định đang “làm việc chặt chẽ” với nhà đầu tư và khách hàng để tìm kiếm giải pháp *bổ sung thanh khoản*. Công ty nhấn mạnh ưu tiên hàng đầu vẫn là “minh bạch trong giao tiếp” và “bảo vệ khách hàng”, đồng thời cho biết đã tổ chức nhiều buổi *thuyết trình định kỳ* và *hỏi đáp trực tiếp* nhằm giải tỏa bớt lo ngại từ phía nhà đầu tư tổ chức.
*bình luận* Bước đi “đóng van” nạp/rút nhưng vẫn duy trì giao dịch cho thấy BlockFills muốn tránh kích hoạt tâm lý hoảng loạn toàn diện, song đồng thời thừa nhận áp lực thanh khoản đã đến mức cần can thiệp cơ học vào dòng vốn ra/vào.
Theo bối cảnh thị trường mà CoinDesk phân tích, động thái của BlockFills xuất hiện trong giai đoạn thị trường tiền mã hóa đang rơi vào xu hướng *giảm giá diện rộng*. Nhiều ý kiến trong ngành cho rằng diễn biến này gợi nhớ lại năm 2022 với sự sụp đổ của FTX và làn sóng phá sản của các nền tảng cho vay.
“Cò súng” cho đợt điều chỉnh lần này xuất phát từ yếu tố *chính sách Mỹ*. Ngày 10 tháng 10, Tổng thống Trump đăng tải một thông điệp liên quan tới *thuế quan* trên mạng xã hội, khiến *biến động thị trường* tăng vọt. Theo các số liệu phái sinh, sự kiện này kéo theo làn sóng *thanh lý bắt buộc* khoảng 20 tỷ USD vị thế đòn bẩy trên toàn thị trường. Khi các vị thế vay mượn bị giải chấp đồng loạt, giá Bitcoin(BTC) và loạt đồng lớn lao dốc, gây thiệt hại lớn cho cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân.
Bitcoin sau đó duy trì trạng thái *suy yếu* trong nhiều tháng. So với đỉnh tháng 10, giá đã lùi hơn 45%, rơi xuống dưới mốc 65.000 USD và đến ngày 5 tháng 2 còn chạm vùng khoảng 60.000 USD – mức thấp nhất từ đầu năm. Tình trạng chậm trễ của Quốc hội Mỹ trong việc thông qua khung *pháp lý tiền mã hóa* tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư.
Trong môi trường *quy định pháp lý Mỹ* còn nhiều bất định, cú lao dốc giá lần này đánh thẳng vào nhóm nền tảng *cho vay* và *phái sinh* vốn phụ thuộc rất lớn vào *nguồn thanh khoản liên tục*. Khi giá giảm sâu, giá trị *tài sản thế chấp* của khách hàng co lại trong khi nhu cầu rút tiền lại tăng lên, khiến thanh khoản của nền tảng nhanh chóng bị “rút khô”. Việc BlockFills lựa chọn “biện pháp phòng thủ chủ động” bằng cách dừng nạp/rút, theo giới phân tích, là phản ứng trước áp lực kép này.
*bình luận* Cơ chế hoạt động dựa trên tài sản thế chấp biến động mạnh khiến các nền tảng cho vay tiền mã hóa đặc biệt nhạy cảm với những cú sốc chính sách và giá, nhất là trong bối cảnh khung pháp lý Mỹ vẫn chưa rõ ràng và nhà đầu tư tổ chức ngày càng ưa sử dụng đòn bẩy.
Dù liên tục khẳng định *biện pháp dừng nạp/rút* chỉ mang tính tạm thời, BlockFills vẫn đối mặt hàng loạt câu hỏi về *mức độ thanh khoản thực tế* và *sức khỏe tài chính*. Từ sau năm 2022, hai từ “hạn chế rút tiền” luôn là tín hiệu cực kỳ nhạy cảm, bởi các ví dụ như FTX hay nhiều nền tảng cho vay khác cho thấy nếu việc kiểm soát dòng vốn kéo dài, rất dễ kích hoạt *bank run* và dẫn đến phá sản.
Tuy nhiên, việc BlockFills chủ yếu phục vụ nhóm khách hàng tổ chức nắm giữ trên 10 triệu USD cũng là một biến số đáng chú ý. Nếu mối *quan hệ tin cậy* với các định chế này được duy trì, công ty có thể có dư địa tái cấu trúc *nguồn vốn*, *sắp xếp lại thanh khoản* và thực hiện các điều chỉnh nội bộ để khôi phục hoạt động bình thường. Ngược lại, nếu các nhà đầu tư tổ chức ưu tiên *quản trị rủi ro* và tìm cách rút vốn khỏi hệ sinh thái BlockFills, áp lực sẽ không chỉ dừng lại ở một đơn vị mà có thể lan sang nhiều nền tảng cho vay cỡ vừa và nhỏ khác.
Trong nội bộ thị trường tiền mã hóa, nhiều ý kiến xem sự cố tại BlockFills như một *bài kiểm tra sức chịu đựng* mới. Không chỉ *giá Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL)*… bị thử thách về *biến động*, mà cả cấu trúc *cung cấp thanh khoản* và năng lực *quản trị rủi ro* của các nền tảng cho vay – phái sinh cũng bị đặt lên bàn mổ. Tốc độ mà BlockFills có thể *bình thường hóa hoạt động nạp/rút* và *khôi phục niềm tin* sẽ có ảnh hưởng trực tiếp tới cách các tổ chức tiếp tục tham gia thị trường trong thời gian tới.
Rốt cuộc, *khủng hoảng thanh khoản* tại BlockFills một lần nữa cho thấy khi *giá điều chỉnh mạnh* kết hợp với *bất định chính sách*, các nền tảng cho vay và cung cấp thanh khoản – vốn được ví như “hệ thống đường ống ngầm” của thị trường tiền mã hóa – có thể bị lung lay dễ dàng đến mức nào. Trong thời gian tới, giới đầu tư nhiều khả năng sẽ vừa theo dõi sát sao các tuyên bố tiếp theo của Tổng thống Trump, vừa quan sát tiến trình *thảo luận quy định tiền mã hóa* tại Quốc hội Mỹ và đặc biệt là *tốc độ phục hồi thanh khoản* của BlockFills để điều chỉnh chiến lược *quản trị rủi ro* của mình.
Bình luận 0