Ethereum(ETH) phát tín hiệu tạo đáy, chuyên gia vẫn cảnh báo rủi ro giảm giá

Ethereum(ETH): Tín hiệu chạm đáy xuất hiện, nhưng quá sớm để xác nhận phục hồi hoàn toàn

Ethereum(ETH) đang tiến vào vùng giá từng ghi nhận làn sóng bán tháo mạnh trong quá khứ. Dù một số tín hiệu cho thấy khả năng phục hồi, đa số chuyên gia vẫn giữ quan điểm thận trọng, cho rằng còn quá sớm để kết luận về một đáy bền vững.

Theo dữ liệu thị trường 2 tuần gần đây, giá Ethereum(ETH) đã giảm hơn 30%. Vào thứ Sáu vừa rồi, ETH đã chạm mức thấp 1.825 USD (khoảng 266,6 triệu đồng), trước khi có nhịp hồi nhẹ lên lại mốc 2.100 USD (khoảng 306,7 triệu đồng) trong ngày hôm sau. Trong bối cảnh đó, chỉ số MVRV Z-Score – một công cụ đánh giá mức độ định giá của tài sản dựa trên vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế – đã giảm xuống -0,42, cảnh báo vùng “hoảng loạn”.

Chỉ số MVRV Z-Score được sử dụng như một chỉ báo xác định vùng giá có khả năng bị định giá thấp hoặc cao. Dấu hiệu tụt mạnh của chỉ số này thường phản ánh tâm lý tiêu cực thái quá hoặc đợt bán tháo triệt để. Bình luận từ João Wedson – nhà sáng lập nền tảng phân tích Alphractal – cho biết: “Chỉ số Z-Score đang phản ánh rõ ràng xu hướng bán tháo của thị trường Ethereum hiện tại.”

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: “So với các chu kỳ thị trường gấu năm 2018 và 2022, chỉ báo hiện chưa đủ yếu để xem là đáy rõ ràng.” Cần nhớ rằng vào tháng 12 năm 2018, chỉ số này từng rơi xuống -0,76 – mức thấp kỷ lục. Dựa trên bối cảnh lịch sử đó, khả năng ETH tiếp tục giảm vẫn chưa thể loại trừ hoàn toàn.

Ngoài phân tích từ Alphractal và CryptoQuant, một số dữ liệu khác cũng cho thấy vị trí hiện tại của Ethereum có thể là cơ hội "mua đáy". Bình luận trên CoinTelegraph, nhà nghiên cứu cao cấp Tim Sun đến từ HashKey Group cho biết: “Chỉ báo MVRV Z-Score từng rất hiệu quả trong việc nhận diện đáy qua nhiều chu kỳ thị trường,” và ông tin rằng “Ethereum đang có nền tảng công nghệ và hệ sinh thái cải thiện rõ rệt về dài hạn.”

Dù vậy, Tim Sun cũng không vội lạc quan. “Những yếu tố gây áp lực giảm giá hiện vẫn tồn tại, nhất là trong bối cảnh mùa thuế tháng 4 đang đến gần, khiến thanh khoản thị trường bị ảnh hưởng,” ông nói thêm.

Nhìn từ góc độ tích cực hơn, một số chuyên gia lại coi giai đoạn này là “cơ hội giữa sợ hãi”. Nhà sáng lập MN Fund – Michaël van de Poppe – nhận xét: “Giá ETH hiện tại đang chênh lệch lớn so với giá trị hợp lý. Đây là biểu hiện tương tự các giai đoạn đáy của năm 2025 (dự đoán), cú rơi sau sự kiện Luna năm 2022, đợt sụt giảm do COVID-19 năm 2020 và thị trường gấu năm 2018.”

Ông gọi đây là “thời điểm vàng để tích lũy ETH” và giữ quan điểm tích cực. Quan điểm tương tự được Andri Fauzan Azima – người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Bitrue – chia sẻ. Ông cho biết các kỳ trước khi chỉ số MVRV rơi vào vùng âm đều dẫn đến đợt phục hồi mạnh sau đó. Bình luận: “Nếu đợt bán tháo lần này kết thúc, đây có thể là vùng tích lũy dài hạn lý tưởng.”

Tóm lại, thị trường Ethereum(ETH) đang phát ra những tín hiệu trái chiều. Dù nhiều chỉ báo on-chain như MVRV Z-Score đang cho thấy ETH "bị định giá thấp", những yếu tố vĩ mô và áp lực thanh khoản vẫn khiến mức độ bất ổn cao. Trong quá trình hồi phục ngắn hạn, nhà đầu tư nên giữ thái độ thận trọng và sẵn sàng đối phó với nguy cơ giảm giá tiếp tục.