Coinbase bị Nevada kiện vì cung cấp thị trường dự đoán: Phái sinh tài chính hay đánh bạc trái phép?

Coinbase bị chính quyền Nevada yêu cầu dừng dịch vụ dự đoán thị trường: Tranh cãi giữa “sản phẩm phái sinh” và “đánh bạc trái phép”

Dịch vụ “thị trường dự đoán” mà Coinbase cung cấp tại Mỹ đang đối mặt với làn sóng kiểm soát mạnh mẽ từ các bang – và lần này, bang Nevada đã chính thức ra tay. Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Ủy ban Kiểm soát trò chơi Nevada (Nevada Gaming Control Board) mới đây đã chính thức đệ đơn kiện công ty con là Coinbase Financial Markets, yêu cầu tòa án ban hành lệnh cấm vĩnh viễn và tạm thời đối với hoạt động cung cấp dự đoán kết quả thể thao và bầu cử qua nền tảng này. Cơ quan quản lý cho rằng dịch vụ này vi phạm luật chơi bạc của bang vì không có giấy phép hợp lệ.

Vấn đề gây tranh luận là liệu các hợp đồng “dự đoán sự kiện” do Coinbase vận hành có nên được xếp vào nhóm “từ” sản phẩm phái sinh thuộc quyền quản lý của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), hay là "từ" hoạt động cá cược trực tuyến trái phép dưới góc nhìn luật bang. Coinbase hiện đang liên kết với Kalshi – một thị trường dự đoán hợp pháp đã được CFTC cấp phép – để triển khai dịch vụ này hướng tới người dùng Mỹ.

Tuy nhiên, phía Nevada lại xem các hợp đồng ấy không phải thuần túy “phái sinh tài chính” mà thực chất mang tính chất “đánh bạc”. Đáng chú ý, cơ quan chức năng bang còn chỉ trích Coinbase vì không giới hạn độ tuổi người dùng phù hợp. Hiện nền tảng Coinbase cho phép người từ 18 tuổi tham gia, trong khi luật đánh bạc ở Nevada yêu cầu người chơi phải tối thiểu 21 tuổi.

Trong văn bản đưa ra tòa, Nevada khẳng định rằng: “Việc Coinbase tiếp tục cung cấp dịch vụ này gây thiệt hại nghiêm trọng, khó đảo ngược, đồng thời tạo ra sự cạnh tranh không công bằng đối với các nhà cái thể thao đã được cấp giấy phép hợp lệ tại bang.”

Tranh chấp khung pháp lý cấp liên bang và tiểu bang

Coinbase không phải là đơn vị duy nhất vướng phải tranh chấp pháp lý liên quan đến “từ” dự đoán thị trường. Trước đó, các bang như Connecticut, Michigan và Illinois cũng đã gửi yêu cầu cấm dịch vụ này với cáo buộc tương tự là đánh bạc trái phép. Đáp lại, Coinbase đã nộp đơn kiện ngược ra tòa án liên bang, cho rằng chỉ cơ quan liên bang – cụ thể là CFTC – mới có thẩm quyền điều tiết dịch vụ của họ. Công ty khẳng định sản phẩm này thuộc phạm vi quản lý như một loại tài sản tài chính chứ không phải trò đỏ đen.

Kalshi cũng đang tăng cường vận động hành lang nhằm bảo vệ quyền hoạt động trong khung pháp lý liên bang. Trong tháng trước, Kalshi đã mở văn phòng đại diện tại Washington D.C. và mời chính trị gia kỳ cựu John Bivona phụ trách các vấn đề đối ngoại. Động thái này phản ánh rõ sự gay gắt trong cuộc đối đầu về "từ" quyền quản lý giữa chính phủ liên bang và chính quyền bang.

Bình luận: Vấn đề đặt ra là liệu các thị trường dự đoán – vốn vẫn đang bị nhìn nhận như một hình thức đánh bạc online trá hình – có thể được pháp luật Mỹ phân loại hợp pháp dưới hình thức sản phẩm tài chính hay không. Cuộc chiến pháp lý này có thể mở đường hoặc khóa chặt cánh cửa đổi mới trong ngành fintech.

Nevada siết chặt, Polymarket và Kalshi cũng trong “tầm ngắm”

Đây không phải là lần đầu tiên Nevada hành động mạnh tay với các nền tảng dự đoán thị trường. Ngoài Coinbase, bang này từng tiến hành biện pháp xử lý tương tự với Kalshi vì cung cấp hợp đồng liên quan tới thể thao, và cũng từng buộc Polymarket – một nền tảng dự đoán phi tập trung – phải tạm ngưng hoạt động 2 tuần theo lệnh tòa hồi tháng trước.

Vụ việc gần đây trên Polymarket, nơi người dùng đặt cược hơn 400.000 USD vào khả năng tổng thống Venezuela bị bắt giữ, đã khiến dư luận và giới chính trị Mỹ lo ngại sâu sắc. Ban đầu, thị trường này chỉ thu hút khoảng 32.000 USD, nhưng số tiền nhanh chóng tăng vọt, đặt ra lo ngại về các ảnh hưởng địa chính trị, đạo đức và cả khả năng thao túng bầu cử.

Hiện tại, nhóm nghị sĩ đảng Dân chủ tại Hạ viện Mỹ – bao gồm cả Nancy Pelosi – đang thúc đẩy dự luật nhằm cấm các quan chức công quyền tham gia các “từ” thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi. Đây có thể sẽ là bước ngoặt chính trị tiếp theo khi các nền tảng công nghệ tài chính đụng độ giới lập pháp.

Kết luận

Tranh cãi ngày càng lan rộng liên quan đến “từ” dự đoán thị trường không chỉ khiến các công ty như Coinbase lâm vào thế đối đầu pháp lý, mà còn làm dấy lên hàng loạt câu hỏi về thẩm quyền quản lý giữa cấp bang và liên bang tại Mỹ. Việc phân loại các nền tảng này là “từ” sản phẩm phái sinh hay hình thức cá cược sẽ quyết định tương lai pháp lý của thị trường này. Trong bối cảnh dòng tiền đổ vào tăng mạnh, giới chức Mỹ sẽ phải hành động rõ ràng để định hình khuôn khổ pháp luật mới.