‘Cá voi’ bán ra hơn 3,4 tỷ USD Bitcoin(BTC), thị trường đối mặt nguy cơ điều chỉnh

Trong vòng nửa tháng qua, thị trường Bitcoin (BTC) tiếp tục ghi nhận biến động mạnh khi các nhà đầu tư “cá voi” bắt đầu hoạt động mạnh mẽ trở lại. Theo dữ liệu phân tích on-chain, khoảng 36.500 BTC – tương đương gần 4.900 tỷ won (ước tính hơn 3,4 tỷ USD) – đã được bán ra hoặc tái phân phối bởi các địa chỉ cá voi nắm giữ từ 10.000 đến 100.000 BTC.

Theo CoinMetrics thống kê ngày 24 (giờ địa phương), hành động này cho thấy quá trình “tích lũy” dài hạn của các nhà đầu tư tổ chức và thợ đào đời đầu đã nhanh chóng chuyển sang giai đoạn “phân phối”, đồng nghĩa với áp lực chốt lời ngày càng tăng ở vùng giá cao.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh Bitcoin liên tiếp thất bại khi tiến sát mốc "kỹ thuật và tâm lý" quan trọng – 94.000 USD, dù đã từng có lúc đạt mức 92.250 USD ngay trước đó trong phiên giao dịch đầu tuần của khu vực châu Á. Chuyên gia cho rằng việc không thể bứt phá qua ngưỡng kháng cự trong nhiều lần thử nghiệm đang làm gia tăng khả năng điều chỉnh ngắn hạn.

Bình luận: Các nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng khi Bitcoin chưa thể tạo đột phá giữa lúc các yếu tố vĩ mô trở nên khó lường, đặc biệt là xu hướng chính sách tiền tệ của Mỹ.

Một yếu tố khiến thị trường hoài nghi nằm ở chính sách lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Mặc dù Fed đã giảm lãi suất cơ bản xuống mức 3,75% vào ngày 10 tháng 12 năm ngoái, đánh dấu lần cắt giảm thứ ba liên tiếp sau tháng 9 và 10, nhưng hành động này không tạo được kỳ vọng tăng trưởng mới cho thị trường tiền mã hóa. Thực tế, đợt bán ra quy mô lớn của các “cá voi” lại trùng với thời điểm Fed hạ lãi suất, khiến tâm lý thị trường trở nên khó lường hơn.

Cùng lúc đó, khối lượng tiền ổn định giá (stablecoin) đổ vào các sàn giao dịch cũng có dấu hiệu *giảm mạnh*. Theo số liệu từ CryptoQuant, sau tháng 8 năm ngoái, nguồn vốn này đã giảm hơn 50%, từ 158 tỷ USD xuống chỉ còn 76 tỷ USD. Trung bình động 90 ngày cũng đi xuống, từ 130 tỷ USD còn 118 tỷ USD. Đây là tín hiệu cho thấy *tính thanh khoản* yếu, làm giảm khả năng hấp thụ lượng bán ra từ những địa chỉ lớn.

Tuy vậy, một số phân tích đánh giá đây chưa hẳn là dấu hiệu bắt đầu của một thị trường gấu mới. Thay vào đó, hành động bán ra có thể là điều chỉnh chiến lược ngắn hạn. Trước đó, vào tháng 12 năm 2024, khi Bitcoin vượt mốc 108.000 USD, lượng BTC bán ra từ các cá voi lên đến 79.000 đơn vị – khiến giá giảm gần 15%. Nhưng ngay sau đó, khi thị trường điều chỉnh xuống dưới 95.000 USD, nhóm này đã nhanh chóng mua vào 34.000 BTC, cho thấy mưu lược mua thấp – bán cao vẫn đang được triển khai.

Cùng quan điểm này, chỉ báo RSI (Relative Strength Index) trên chuỗi cho thấy dấu hiệu "bán quá mức", tương tự như giai đoạn cuối của các thị trường giá xuống trước đây. Điều này ngụ ý rằng: dư địa giảm tiếp có thể đang dần thu hẹp.

Bình luận: Một tín hiệu tích cực là nếu áp lực bán giảm dần, vùng giá hiện tại có thể trở thành mốc hỗ trợ tiềm năng cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại một trở ngại đáng kể – đó là sự lạc quan thái quá của nhà đầu tư. Tỷ lệ vị thế mua (long) đang tiệm cận mức đỉnh, cho thấy kỳ vọng phục hồi đã được "định giá trước". Trong thị trường tiền mã hóa, điều này thường là dấu hiệu rủi ro khi đám đông hành xử cùng một hướng.

Giới quan sát thậm chí cảnh báo rằng mô hình hiện tại tương tự cuối giai đoạn giảm giá năm 2018 và 2022 – khi thị trường bật tăng sau giai đoạn kiệt quệ, nhưng trước khi đó đều chứng kiến *cuộc thanh lý vị thế* lớn do đòn bẩy quá cao.

Tổng kết, để *Bitcoin (BTC)* có thể bắt đầu lại chu kỳ tăng trưởng bền vững, điều kiện tiên quyết là thanh lý hết các vị thế dư thừa và trạng thái phục hồi thanh khoản. Các đợt bán ra của nhóm "cá voi" trong những ngày qua có thể được xem là một phần trong kịch bản điều chỉnh cuối cùng – mở đường cho sự ổn định trở lại của thị trường.

Bình luận: Đây là giai đoạn các nhà đầu tư nên có cách tiếp cận tỉnh táo, vì dù triển vọng phục hồi đang hình thành, vẫn còn những đợt "dò đá qua sông" cần vượt qua trước khi tiến vào vùng tăng giá bền vững.