Bitcoin(BTC) có thể giảm sâu hơn khi đáy chu kỳ vẫn chưa xuất hiện

Bitcoin (BTC) đứng trước nguy cơ giảm sâu hơn – Dữ liệu on-chain hé lộ đáy chu kỳ chưa xuất hiện

Trong bối cảnh giá Bitcoin(BTC) tiếp tục chịu áp lực giảm mạnh, nhiều dữ liệu từ mạng lưới blockchain (on-chain) cho thấy "đáy thực sự" của chu kỳ có thể vẫn chưa xuất hiện. Một số chuyên gia cảnh báo rằng tâm lý thị trường đang suy yếu và cung cầu không cân bằng vẫn tiếp tục đè nặng lên giá cả.

Theo báo cáo của nền tảng phân tích on-chain Alphractal công bố ngày 24, mặc dù Bitcoin đang trải qua giai đoạn điều chỉnh kéo dài, nhưng nhiều tín hiệu cho thấy chu kỳ giảm hiện tại vẫn chưa kết thúc. Alphractal viện dẫn hai chỉ báo kỹ thuật chính để củng cố luận điểm này: chỉ số Lãi/Lỗ thực tế ròng (NUPL) và Tỷ lệ tăng trưởng Delta (Market Cap vs. Realized Cap).

Cụ thể, chỉ số NUPL hiện đang giảm nhẹ nhưng vẫn giữ mức dương, cho thấy phần lớn nhà đầu tư vẫn còn đang có lãi. Alphractal phân tích rằng trong lịch sử, "đáy thực sự" chỉ hình thành khi NUPL đi vào vùng giá trị âm, tức khi phần lớn nhà đầu tư rơi vào trạng thái thua lỗ và xảy ra hiện tượng bán tháo hàng loạt (capitulation). Do đó, nền tảng này cho rằng thị trường vẫn chưa rơi vào giai đoạn đầu hàng toàn diện.

Về mặt khác, chỉ số Tăng trưởng Delta đã chuyển sang giá trị âm – dấu hiệu cho thấy lực cầu mang tính đầu cơ đã yếu đi và thị trường bước vào giai đoạn tích lũy dựa trên giá trị thực. Dù đây có thể là tín hiệu tích cực về dài hạn, Alphractal nhận định nó đồng thời hàm ý khả năng giá còn tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn.

Thị trường vẫn trong trạng thái tiêu cực – 84.500 USD là ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật then chốt

Tình hình thị trường ảm đạm cũng được củng cố bởi dữ liệu từ nhiều nền tảng khác. Theo báo cáo từ công ty đầu tư tiền mã hóa Thụy Sĩ – Swissblock ngày 24, việc mức giá 90.000 USD (khoảng 1,29 tỷ đồng) bị phá vỡ gần đây đã gia tăng tâm lý “gấu” (giảm giá) trên diện rộng. Đáng chú ý, mốc hỗ trợ 89.200 USD cũng bị xuyên thủng, khiến chỉ số Rủi ro đầu tư vào Bitcoin (Risk Index) tiếp tục nhích lên.

Tuy nhiên, Swissblock cho biết phe ủng hộ xu hướng tăng giá vẫn đang nỗ lực bảo vệ vùng hỗ trợ mạnh tại mức 84.500 USD (khoảng 1,21 tỷ đồng). Đây được xem là cột mốc kỹ thuật quan trọng có thể giúp giá phục hồi nếu giữ vững được, hoặc sẽ khơi mào đợt giảm tiếp theo nếu bị phá vỡ.

Swissblock đưa ra hai kịch bản có thể xảy ra. Trong kịch bản tích cực, nếu mức 84.500 USD trụ vững, dòng tiền kỳ vọng sẽ tăng trở lại, chỉ số rủi ro có thể giảm theo và từ đó, giá Bitcoin có thể bước vào xu hướng phục hồi. Ngược lại, nếu ngưỡng này bị xuyên thủng, thị trường có thể hướng đến vùng giá 74.000 USD (khoảng 1,06 tỷ đồng) – tương đương mức giảm sâu hơn nữa trong ngắn hạn.

Tính đến thời điểm hiện tại, giá Bitcoin đang dao động quanh mức 88.320 USD (1,27 tỷ đồng), cho thấy phe mua và phe bán vẫn đang giằng co giữa các vùng hỗ trợ và kháng cự then chốt.

Chưa thể xác định đáy – Cần thêm dữ liệu xác nhận

Tổng hợp các dữ liệu on-chain lẫn diễn biến giá hiện tại cho thấy khả năng thị trường đã chạm đáy là khá thấp. Khi phần lớn nhà đầu tư vẫn trong trạng thái có lợi nhuận và chưa xuất hiện làn sóng đầu hàng rõ rệt, không loại trừ khả năng giá Bitcoin tiếp tục điều chỉnh trong ngắn hạn trước khi bước vào giai đoạn phục hồi giống các chu kỳ trước.

Bình luận: Việc xác định đáy chu kỳ không thể diễn ra chỉ trong thời gian ngắn. Nhà đầu tư nên chú ý theo dõi sự đồng thuận giữa dữ liệu on-chain và biến động giá thực tế để đánh giá rủi ro, thay vì trông chờ vào tín hiệu hồi phục sớm.

Tóm lại, trong khi một số chỉ số cho thấy thị trường đã giảm nhiệt và bắt đầu tích lũy, thì các dấu hiệu bán tháo toàn diện vẫn chưa xảy ra. Do đó, "từ" Bitcoin(BTC) có thể đối diện với giai đoạn điều chỉnh sâu hơn trong thời gian tới, cho đến khi các tín hiệu xác nhận về đáy trở nên rõ ràng hơn.