Stablecoin đe dọa lợi nhuận ngân hàng Mỹ, Bitcoin(BTC) lao đao vì băng giá

Sự nổi lên mạnh mẽ của tiền mã hóa đang tạo ra loạt biến động trong ngành tài chính truyền thống tại Mỹ. Theo Standard Chartered cảnh báo ngày 24 (giờ địa phương), **Stablecoin** - loại tài sản kỹ thuật số neo giá vào tiền pháp định - đang trở thành mối đe dọa nghiêm trọng đối với khả năng sinh lời của các ngân hàng địa phương, khi xu hướng chuyển dịch dòng tiền sang lĩnh vực kỹ thuật số ngày một gia tăng.

Standard Chartered cho rằng quá trình “chế ngự” **Stablecoin** qua lập pháp đang bị trì hoãn, tiềm ẩn rủi ro lớn cho hệ thống ngân hàng. Trong báo cáo mới đây, ông Jeff Kendrick – người đứng đầu mảng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại ngân hàng này – cho biết việc dự luật CLARITY (cấm trả lãi cho người nắm giữ stablecoin) chưa được thông qua là minh chứng rõ rệt cho sự thiếu kiểm soát. Ông ước tính tổng vốn hóa thị trường **Stablecoin neo theo USD** đã đạt 301,4 tỷ USD, có thể khiến quy mô tiền gửi tại các ngân hàng Mỹ bị thu hẹp đến gần 1/3.

Điều đáng lo hơn chính là tác động trực diện đến chỉ số lợi nhuận cốt lõi của các ngân hàng – biên độ lãi ròng (NIM). Theo Kendrick phân tích, dòng tiền gửi rút ra từ ngân hàng và chuyển sang **Stablecoin** sẽ làm suy yếu khả năng thu lợi từ đầu tư của hệ thống tài chính truyền thống. Đặc biệt, các ngân hàng địa phương như Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial và Citizens Financial Group sẽ bị ảnh hưởng nặng nề hơn do không có quy mô cũng như danh mục đầu tư đa dạng như các ngân hàng lớn và tổ chức tài chính toàn cầu.

Về chính sách, thị trường cũng ghi nhận những xung đột quan điểm xung quanh dự luật. Trong khi Coinbase mới đây tuyên bố rút lại sự ủng hộ đối với dự luật CLARITY, thì ông Jeremy Allaire – CEO của Circle, tổ chức phát hành stablecoin USDC – lên tiếng bác bỏ lo ngại về khả năng gây ra hiện tượng “bank run” từ stablecoin, gọi lo lắng này là “phi lý hoàn toàn”.

Bên cạnh đó, những yếu tố thiên nhiên cực đoan gần đây đang ảnh hưởng nghiêm trọng tới hoạt động khai thác tiền mã hóa. Cụ thể, theo dữ liệu từ AccuWeather và Coinwarz ngày 24, đợt băng giá diện rộng tại Mỹ đã khiến **Bitcoin (BTC)** chứng kiến đợt sụt giảm mạnh trong sức mạnh khai thác (hashrate). Trong hai ngày cuối tuần vừa qua, hashrate của mạng lưới giảm hơn 40%, từ mức 1.140 EH/s xuống chỉ còn 663 EH/s – mức thấp nhất trong 7 tháng. Hiện tại, con số này đang phục hồi về khoảng 854 EH/s.

Bình luận về sự cố này, công ty khai thác Abundant Mines tại bang Oregon chia sẻ rằng khoảng 40% sức mạnh khai thác toàn cầu đã tạm ngưng hoạt động do thời tiết khắc nghiệt. Theo Hashrate Index, Mỹ vẫn đang chiếm vị trí dẫn đầu toàn cầu với 38% năng lực khai thác Bitcoin.

Cũng do điều kiện thời tiết khắc nghiệt, nhiều hoạt động liên quan đến khung pháp lý tài sản số tại Mỹ cũng bị trì hoãn. Theo thông tin từ văn phòng Thượng nghị sĩ John Boozman, buổi đánh giá dự luật “Digital Commodity Intermediaries Act” – giúp Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) có quyền quản lý thị trường tài sản kỹ thuật số – đã được dời từ thứ Ba sang thứ Năm do ảnh hưởng bởi băng tuyết tại Washington D.C. và các bang lân cận.

Ngoài ra, sự kiện hợp tác giữa CFTC và Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), dự kiến bàn thảo về sự phối hợp giữa hai cơ quan trong quản lý tài sản kỹ thuật số, cũng bị lùi lịch. Chủ tịch CFTC Michael Sellick và ủy viên SEC Paul Atkins là hai nhân vật chính trong buổi họp này.

Trong bối cảnh vừa áp lực từ thị trường vừa thử thách từ thiên tai, rõ ràng hệ sinh thái tiền mã hóa – đặc biệt là **Stablecoin** và **Bitcoin (BTC)** – đang bước vào giai đoạn thử nghiệm khả năng hòa nhập cùng cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

Bình luận: Những biến động gần đây cho thấy nhu cầu thiết lập quy chuẩn pháp lý rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số ngày càng cấp thiết. Nếu không thể dung hòa lợi ích giữa đổi mới công nghệ và an toàn hệ thống tài chính truyền thống, Mỹ có thể đánh mất lợi thế trong cuộc đua tài chính toàn cầu.