Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cảnh báo nguy cơ từ việc phát hành stablecoin liên kết với đồng won

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cảnh báo nguy cơ tiềm ẩn từ việc phát hành stablecoin liên kết với won

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mới đây đã bày tỏ lo ngại về rủi ro phát sinh từ việc phát hành "stablecoin liên kết với đồng won", nhấn mạnh việc triển khai cần được xem xét một cách nghiêm túc và thận trọng. Theo Reuters đưa tin ngày 25 (giờ địa phương), Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc – ông Lee Chang-yong – cảnh báo rằng loại stablecoin này có thể tác động tiêu cực đến sự ổn định thị trường ngoại hối cũng như kiểm soát dòng chảy vốn, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng kinh tế toàn cầu gia tăng.

Tại Diễn đàn Tài chính châu Á tổ chức ở Hồng Kông hôm 25, ông Lee cho biết: “Stablecoin gắn với won nhiều khả năng sẽ được dùng trong giao dịch xuyên biên giới. Trong trường hợp được sử dụng song song với stablecoin dựa trên USD, chúng có thể bị lạm dụng để lách quy định kiểm soát dòng vốn trong những giai đoạn thị trường biến động mạnh.” Ông lưu ý việc này có thể gây ảnh hưởng đến sự ổn định vĩ mô của toàn hệ thống tài chính và tỷ giá hối đoái quốc gia.

“từ”: stablecoin, đồng won, phát hành stablecoin

Phát biểu của thống đốc Lee được xem là động thái cẩn trọng đối với xu hướng xây dựng khung pháp lý cho stablecoin tại Hàn Quốc. Hiện tại, chính phủ và Quốc hội nước này đang tiếp tục tranh luận xung quanh luật Tài sản số cơ bản, trong đó có đề cập đến khả năng cho phép phát hành stablecoin gắn với đồng won cũng như xác định chủ thể có quyền phát hành.

Tranh cãi giữa khối ngân hàng và ngành công nghệ blockchain

Câu hỏi trung tâm hiện nay là bên nào sẽ có quyền phát hành stablecoin liên kết với đồng won. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho rằng việc để ngân hàng làm trung gian phát hành là cần thiết nhằm giảm thiểu rủi ro liên quan đến ngoại hối. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp trong lĩnh vực blockchain và chính trị gia đối lập lại cho rằng các công ty tư nhân cũng cần có cơ hội tham gia, với điều kiện đảm bảo an toàn tài chính.

Theo Chosun Ilbo đưa tin, dự luật liên quan từng được dự kiến trình lên Quốc hội vào đầu năm nay, tuy nhiên đã bị trì hoãn do chưa đạt được đồng thuận về đơn vị phát hành và cơ chế giám sát. Ngoài ra, nhiều vấn đề khác như giới hạn cổ phần trong các sàn giao dịch, quyền phát hành ETF,... cũng đang gây tranh cãi, làm chậm tiến trình xây dựng khung chính sách toàn diện cho thị trường tài sản số tại Hàn Quốc.

Cơ quan tài chính nước này vẫn đang xem xét một phương án dung hòa giữa ngân hàng và khối tư nhân. Mặc dù vậy, quá trình thảo luận vẫn chưa đạt được bước tiến đáng kể.

Áp lực tỷ giá và nguy cơ thất thoát vốn

Cảnh báo của ông Lee được đưa ra trong bối cảnh đồng won Hàn Quốc gặp nhiều áp lực trên thị trường tiền tệ quốc tế do ảnh hưởng từ căng thẳng thương mại với Mỹ và xu hướng tăng giá của đồng đô la Mỹ. Lo ngại của chính phủ là stablecoin liên kết với won có thể làm trầm trọng thêm các yếu tố này, đặc biệt nếu bị khai thác để chuyển vốn ra nước ngoài mà không qua kiểm soát.

Cointelegraph trích podcast với sự tham gia của Chainalysis cho biết năm 2025 có thể trở thành “năm của stablecoin”, khi sản phẩm này ngày càng được sử dụng làm phương tiện thanh toán thay vì chỉ là công cụ lưu trữ giá trị. “từ”: stablecoin, đồng won, phát hành stablecoin. Tại châu Âu, sau khi đạo luật MiCA có hiệu lực, khung pháp lý cho stablecoin đang được hoàn thiện dần, tạo điều kiện cho các nhà đầu tư tổ chức yên tâm tham gia.

Tuy nhiên, song song với đó, Chainalysis cũng ghi nhận lượng tiền phạm pháp luân chuyển qua stablecoin năm 2025 đạt mức cao kỷ lục. Thống đốc Lee nhấn mạnh điều này càng cho thấy sự cần thiết phải có thiết kế chính sách cẩn trọng nhằm bảo vệ ổn định tài chính quốc gia và bảo vệ chủ quyền tiền tệ.

Chậm ban hành luật, nhiều rủi ro pháp lý gia tăng

Việc trì hoãn giai đoạn hai của dự luật Tài sản số cơ bản đang khiến cộng đồng đầu tư trong nước lo ngại. Các nội dung quan trọng như hợp pháp hoá việc nắm giữ tài sản số của doanh nghiệp niêm yết hay triển khai ETF giao ngay cũng vì thế mà đình trệ.

Không có khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin sẽ khiến Hàn Quốc khó thu hút dòng vốn đầu tư từ các tổ chức tài chính quốc tế, đồng thời ảnh hưởng đến cơ chế bảo vệ nhà đầu tư – một yếu tố then chốt để xây dựng niềm tin vào thị trường.

Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết đang xây dựng một khung pháp lý riêng nhằm cấp phép cho các tổ chức trong nước phát hành tài sản số. Nhưng đồng thời nhấn mạnh rằng stablecoin liên kết với đồng won vẫn là tâm điểm tranh cãi khi xét đến các yếu tố rủi ro ngoại hối và ổn định hệ thống tài chính.

“bình luận”: Việc phát hành stablecoin không chỉ còn là câu chuyện kỹ thuật blockchain, mà đã trở thành bài toán phức tạp liên quan đến quản lý vĩ mô, an ninh tài chính và vị thế tiền tệ quốc gia. Lập trường thận trọng của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc là tín hiệu cho thấy các quốc gia sẽ ngày càng siết chặt việc phát hành tài sản số gắn với đơn vị tiền pháp định, nhằm cân bằng giữa đổi mới công nghệ và ổn định tài chính.

“từ”: stablecoin, đồng won, phát hành stablecoin.