Mỹ có thể hoãn thông qua luật tiền mã hóa CLARITY đến năm 2027 vì xung đột chính trị

Mỹ có thể hoãn thông qua luật quản lý tiền mã hóa sang năm 2027 vì lý do chính trị

Triển vọng về việc Hoa Kỳ chậm trễ trong việc hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường tiền mã hóa đang dấy lên mối lo ngại trong giới đầu tư. Theo báo cáo của Ngân hàng đầu tư TD Cowen công bố ngày 24, tiến trình thông qua đạo luật quản lý thị trường tiền mã hóa toàn diện – hiện đang được thảo luận tại Quốc hội – có thể bị trì hoãn tới năm 2027, thay vì như kỳ vọng trước đó là năm 2026, do ảnh hưởng của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

TD Cowen cảnh báo rằng đạo luật có tên “CLARITY” (đã được Hạ viện thông qua) hay “Đạo luật đổi mới tài chính có trách nhiệm” (tên do Thượng viện đề xuất) đang đối mặt với những cản trở chính trị lớn. Đây là nỗ lực pháp lý đầu tiên nhằm đặt nền móng cho khung quản lý toàn diện với thị trường tài sản số tại Mỹ. Tuy nhiên, báo cáo nhận xét rằng bầu cử giữa kỳ năm 2026 đang định hình lại toàn bộ chiến lược của các đảng trong Quốc hội, và phe Dân chủ tại Thượng viện dường như không quá mặn mà với việc thúc đẩy dự luật này.

Theo phân tích của TD Cowen: “Kết quả bầu cử luôn khó dự đoán. Trong bối cảnh đó, phe Dân chủ có thể sẽ lựa chọn trì hoãn để hướng tới một thỏa hiệp chính trị chứ không thúc ép thông qua ngay”. Thực tế, mặc dù dự luật đã được Hạ viện thông qua hồi đầu năm, nhưng quá trình sửa đổi từng điều khoản (mark-up) tại Thượng viện vẫn chưa diễn ra.

Một trong những điểm tranh cãi lớn nhất hiện nay, khiến dự luật bị đình trệ, là điều khoản về “xung đột lợi ích” liên quan đến Tổng thống Trump và các quan chức cấp cao. Bản dự thảo do Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện chuẩn bị quy định rằng những người giữ chức vụ cao, bao gồm cả Tổng thống và gia đình, không được sở hữu hay tham gia hoạt động trong lĩnh vực tiền mã hóa trong thời gian tại nhiệm. Trong khi Đảng Dân chủ cho rằng quy định này là cần thiết do mối quan hệ của gia đình Trump với nhiều hoạt động liên quan tiền mã hóa, thì Đảng Cộng hòa lại phản ứng quyết liệt.

Tổng thống Trump từng được cho là có liên quan đến công ty đào Bitcoin có trụ sở tại Mỹ – American Bitcoin (do World Liberty Financial vận hành), việc phát hành token mang thương hiệu Trump, cũng như từng tuyên bố sẽ ân xá cho Triệu Trường Bằng (Changpeng Zhao), cựu Giám đốc điều hành Binance. Những yếu tố này khiến điều khoản về xung đột lợi ích trở thành điểm nóng chính trị trong quá trình lập pháp.

Ngoài ra, thời điểm dự luật có hiệu lực cũng được xem xét kỹ lưỡng. TD Cowen nhận định rằng nếu đạo luật được thông qua vào năm 2027 và chính thức có hiệu lực từ năm 2029, “khoảng thời gian này có thể giúp hạ nhiệt căng thẳng chính trị và tạo điều kiện cho các thỏa hiệp được hình thành”. Đồng thời, đây cũng có thể là chiến lược có chủ đích, vì nếu luật có hiệu lực muộn, khả năng áp dụng hồi tố với Tổng thống Trump sẽ giảm, tạo ra nhiều khía cạnh tính toán chính trị hơn ở hậu trường.

Trong lúc tiến trình lập pháp vẫn được tiếp tục tại Thượng viện – hiện Ủy ban Tiết kiệm và Ủy ban Nông nghiệp đang lên lịch xem xét từng điều khoản trong tháng tới – một số thượng nghị sĩ dự đoán dự luật sẽ có hình dạng cụ thể trong vài tháng tới.

Giới doanh nghiệp trong ngành tuy vẫn giữ thái độ thận trọng, nhưng một số lãnh đạo như ông John D’Agostino – người đứng đầu mảng chiến lược tại sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất Hoa Kỳ Coinbase – vẫn bày tỏ hy vọng. Trả lời phỏng vấn CNBC gần đây, ông cho biết: “Mặc dù đạo luật thị trường sẽ mất thời gian hơn luật về tiền ổn định (stablecoin), nhưng vẫn có khả năng được thông qua trước năm 2026 nếu có sự hợp tác lưỡng đảng”. Ông cũng nhấn mạnh việc Hoa Kỳ đang dần tụt lại phía sau so với các quốc gia khác trong việc xây dựng khung pháp lý, từ đó khiến dòng nhân lực và đầu tư rút ra nước ngoài – một điều đáng báo động.

Hiện tại, giới đầu tư và các công ty trong ngành đánh giá cao mức độ ảnh hưởng của đạo luật CLARITY, bởi đây là bước đi trọng yếu nhằm phân loại rõ ràng tài sản số là chứng khoán hay hàng hóa, đồng thời phân định vai trò của các cơ quan quản lý – yếu tố then chốt giúp xác định lộ trình phát triển công nghiệp tiền mã hóa tại thị trường lớn nhất thế giới.

Trong bối cảnh đầy biến động này, việc thông qua hay trì hoãn đạo luật sẽ không chỉ là cuộc đấu tranh pháp lý, mà còn là phép thử cho toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa tại Hoa Kỳ trong thập kỷ tới.

Từ khóa: “tiền mã hóa”, “Trump”, “regulation (quy định)”, “CLARITY”, “xung đột lợi ích”

bình luận: Việc đạo luật bị trì hoãn không đồng nghĩa với thất bại, mà có thể là thời gian để các bên giảm căng thẳng và tiến tới đồng thuận. Tuy nhiên, điều này cũng kéo dài sự không chắc chắn – điều giới đầu tư luôn muốn tránh trong một lĩnh vực có tính biến động cao như tiền mã hóa.