Boros của Pendle âm thầm bứt phá giữa làn sóng token LIT và thị trường phái sinh sôi động

Trong bối cảnh thị trường phái sinh không kỳ hạn (perpetual derivatives) ngày càng sôi động, các dự án DeFi không chỉ đang cạnh tranh về khối lượng giao dịch mà còn dần chuyển hướng sang các mô hình phức tạp hơn. Bên cạnh sự chú ý đổ dồn vào sự kiện ra mắt token *LIT* của Lighter, một “người hưởng lợi thầm lặng” khác — chính là nền tảng giao dịch lãi suất Boros thuộc dự án Pendle — đang âm thầm mở rộng ảnh hưởng bằng cách định hình lại ngách mới trong lĩnh vực DeFi.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 26 (giờ địa phương), khi thị trường cổ phiếu và vàng điều chỉnh nhẹ, thị trường tiền mã hóa lại nổi bật với phân khúc phái sinh không kỳ hạn — tăng trưởng 1,3%, riêng Lighter đạt đỉnh về khối lượng giao dịch và niêm yết token *LIT* thành công. Trong khi đó, Boros lại chọn hướng tiếp cận khác biệt khi tập trung vào việc giao dịch biến động lợi suất, thay vì biến động giá như truyền thống.

Boros chính thức đi vào hoạt động từ tháng 8, trở thành nền tảng đầu tiên trên chuỗi hỗ trợ giao dịch các công cụ hoán đổi lợi suất. Khác với các sàn phái sinh truyền thống, Boros xây dựng thị trường dựa vào cấu trúc có kỳ hạn, nơi người dùng đặt cược vào diễn biến của lợi suất thông qua token “Đơn vị lợi suất (Yield Unit - YU)”.

Bằng việc trả lợi suất cố định để nhận lợi suất biến động (và ngược lại), nhà đầu tư có thể đặt lệnh long hoặc short phụ thuộc vào kỳ vọng về lợi suất tương lai. Toàn bộ quá trình sẽ được định giá và phân bổ lợi nhuận theo lịch thanh toán của sàn gốc — bảo đảm tính minh bạch cũng như định lượng được rủi ro/kỳ vọng đầu tư. Bình luận, cơ chế này được nhiều chuyên gia đánh giá là bước đột phá đưa DeFi đến gần hơn với thế giới tài chính truyền thống.

Tính đến ngày 26, tổng giá trị lệnh mở (Open Interest) của Boros đạt 245 triệu đô la (khoảng 3,5 nghìn tỷ đồng), khối lượng giao dịch tích lũy vượt mốc 6,8 tỷ đô la (gần 10 nghìn tỷ đồng). Doanh thu từ phí giao dịch và phí thanh toán hiện đang ổn định quanh mức trung bình 67.000 đô la/tháng — một con số không hề nhỏ đối với một dự án vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm chiến lược đa tài sản.

Trong thời gian đầu, phần lớn giao dịch trên Boros đến từ pool tích hợp với Binance. Tuy nhiên, hiện nay tiềm năng đa dạng hóa đang thể hiện rõ khi Hyperliquid chiếm 35%, và OKX đóng góp 29% vào khối lượng giao dịch nền tảng. Phân tích cụ thể theo tài sản, Ethereum(ETH)-USD vẫn là cặp giao dịch chủ lực, tiếp theo là Bitcoin(BTC) và HYPE.

Bình luận, một trong những lợi thế lớn nhất của Boros là khả năng hoạt động đa chuỗi, đa nền tảng và không phụ thuộc vào bất kỳ sàn giao dịch cụ thể nào. Điều này mở ra khả năng mở rộng mạnh mẽ khi phong trào token hóa tài sản thực (RWA) như cổ phiếu Tesla(TSLA), vàng, dầu mỏ đi vào ổn định. Khi đó, nhu cầu đặt cược vào lợi suất các tài sản này thông qua Boros rất có thể sẽ tăng mạnh.

Hiện tại, doanh thu của Boros vẫn chỉ chiếm dưới 5% tổng thu nhập của phiên bản mới Pendle v2. Tuy nhiên, giới chuyên gia kỳ vọng chỉ trong vòng 6–12 tháng tới, Boros sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng nhất của cả hệ sinh thái Pendle, thậm chí có thể vượt qua v2 trong dài hạn.

Tóm lại, trong khi Lighter đang khuấy động thị trường với token *LIT* và quy mô giao dịch ấn tượng, thì Boros lại cho thấy một hướng đi ít ồn ào nhưng bền vững hơn. Đặt cược vào biến động "lợi suất" thay vì "giá", nền tảng này không chỉ làm phong phú hệ sinh thái DeFi mà còn mở ra cơ hội đầu tư chuyên sâu, hiệu quả cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp.

Bình luận, nếu xu hướng này tiếp diễn, chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng vào tương lai nơi các tài sản truyền thống và DeFi hội tụ trong cùng một lớp sản phẩm tài chính phức hợp, với Boros trở thành một trong những công cụ hàng đầu định hình thị trường đó.

Từ khóa: “Boros”, “Pendle”, “phái sinh không kỳ hạn”, “token LIT”, “Lighter”