Uniswap(UNI) giảm giá dù đốt 100 triệu token – phí giao thức chưa đạt kỳ vọng

Uniswap giảm giá bất chấp việc đốt 100 triệu UNI – kỳ vọng phí giao thức chưa đáp ứng kỳ vọng

Token quản trị của Uniswap – đồng UNI – đã ghi nhận mức giảm mạnh lên tới 6% trong phiên giao dịch ngày 29 (giờ địa phương), bất chấp thông tin tích cực về việc "đốt" (burn) 100 triệu token. Động thái này là một phần trong bản cập nhật lớn mang tên “UNIfication”, nhưng phản ứng của thị trường vẫn tỏ ra khá lạnh nhạt.

Theo thông báo từ Uniswap Labs ngày 29 (giờ địa phương), nền tảng này đã hoàn tất việc đốt 100 triệu UNI – tương đương khoảng 593 triệu USD (khoảng 8.505 tỷ đồng theo tỷ giá hiện tại). Đây là bước đi trong lộ trình cải tổ giao thức, mở đầu bằng việc triển khai tính năng chuyển đổi phí giao thức, hay còn gọi là “phí switch”.

Bản cập nhật “UNIfication” – được cộng đồng DAO của Uniswap phê duyệt vào ngày 25 tháng 12 – đánh dấu thay đổi quan trọng về cấu trúc phí: phí giao diện được thiết lập về 0, trong khi một phần phí giao thức từ các giao dịch trên Ethereum Mainnet vẫn được giữ lại và sử dụng để mua lại UNI trên thị trường nhằm thực hiện cơ chế đốt token định kỳ.

Mục tiêu của thay đổi là giới hạn nguồn cung UNI, mang lại lợi ích dài hạn cho người nắm giữ thông qua việc giảm áp lực bán. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy kỳ vọng của thị trường không được đáp ứng như mong đợi.

Theo nhà phân tích DeFi sử dụng biệt danh “JPN Memelord”, doanh thu từ phí mới chỉ rơi vào khoảng 30.000 USD/ngày, tương đương 11 triệu USD/năm. Con số này được đánh giá là thấp so với quy mô vốn hoá hiện tại của Uniswap – xếp thứ hai trong số các sàn DEX, chỉ sau PancakeSwap.

Bình luận: Việc thị trường không phản ứng tích cực khiến giá UNI dù từng phục hồi nhẹ sau khi giảm sâu, vẫn giữ mức thấp hơn 4% so với trước đó, dao động quanh ngưỡng 5,95 USD (~8.529 đồng). Nếu xét đến việc giá UNI đã phản ánh trước thông tin về phí switch trong các tuần gần đây, thì tâm lý “mua tin đồn, bán sự thật” có thể là nguyên nhân khiến lực bán hiện tại gia tăng.

Uniswap hiện ghi nhận khối lượng giao dịch 24 giờ vào khoảng 1,3 tỷ USD (~18.642 tỷ đồng) và đã thu về hơn 1 tỷ USD tiền phí trong năm vừa qua – cho thấy vị thế vững chắc trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Tuy nhiên, hiệu quả từ việc chuyển đổi phí và đốt token UNI sẽ cần thêm thời gian để tạo được tác động thực sự đến giá.

Bình luận: Dù động thái giảm cung UNI về mặt định hướng là tích cực, song hiệu ứng thực tế sẽ phụ thuộc vào mức độ tăng trưởng phí giao thức và khối lượng giao dịch trong tương lai. Trong ngắn hạn, khả năng tạo cầu cho đồng UNI vẫn là yếu tố then chốt.

Tổng kết, dù bản cập nhật UNIfication và cơ chế chuyển đổi phí đã chính thức triển khai – giúp Uniswap giảm nguồn cung UNI qua hình thức đốt token – nhưng kết quả tài chính còn khá hạn chế, chưa thể thúc đẩy giá tăng ngay trong ngắn hạn. Sự quan tâm từ nhà đầu tư sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc nền tảng này có mở rộng được quy mô giao dịch và nâng cao doanh thu từ phí để đem lại giá trị nội tại vững chắc cho UNI hay không.

Từ khóa: “Uniswap”, “UNI”, “đốt token”, “phí switch”, “UNIfication”.