Doanh nghiệp tiền mã hóa Mỹ phản đối luật GENIUS cấm phần thưởng stablecoin

Các doanh nghiệp tiền mã hóa Mỹ phản đối giải thích mở rộng về luật GENIUS, yêu cầu không cấm “phần thưởng từ nền tảng”

Cuộc đấu tranh pháp lý xung quanh luật quản lý stablecoin ở Mỹ đang bước vào giai đoạn căng thẳng, khi nhiều doanh nghiệp và tổ chức trong ngành tiền mã hóa đồng loạt phản đối cách diễn giải của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện về một điều khoản trong đạo luật GENIUS. Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), các bên cho rằng việc cấm trả lãi cho người nắm giữ stablecoin không nên bị hiểu sai thành cấm cả “phần thưởng do nền tảng hoặc bên thứ ba cung cấp”.

Nhóm ký tên vào thư kiến nghị gửi tới Quốc hội bao gồm nhiều tên tuổi lớn trong ngành như Coinbase, Gemini, Ripple, Kraken và quỹ đầu tư Andreessen Horowitz, cùng các tổ chức chính sách như Viện Nghiên cứu Chính sách Bitcoin, Hội đồng Web3, Quỹ Giáo dục DeFi, Phòng Thương mại Kỹ thuật số hay Viện Chính sách Solana. Những bên này cho rằng luật nên được giữ nguyên đúng như ban đầu, không được phép mở rộng diễn giải quá mức. Việc làm này, theo họ, có thể phá vỡ sự cân bằng đã được thiết kế giữa mục tiêu bảo vệ người tiêu dùng và hỗ trợ đổi mới công nghệ.

Tâm điểm tranh cãi: “Lãi suất” có đồng nghĩa với “phần thưởng”?

Đạo luật GENIUS vốn được Tổng thống Trump ký thông qua hồi tháng 7, quy định rõ rằng hệ thống phát hành stablecoin không được phép cung cấp lãi hoặc phần lợi tức cho người nắm giữ. Tuy nhiên, một số ý kiến từ ngành ngân hàng cho rằng hạn chế này cũng cần áp dụng cho các hình thức phần thưởng được cung cấp từ ví, sàn giao dịch hay các nền tảng phi tập trung. Những người ủng hộ quan điểm này gọi đây là “lỗ hổng quy định”, cần được khẩn trương chỉnh sửa.

Bình luận về vấn đề này, bà Summer Mersinger – Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain – lập luận việc mở lại diễn giải luật ngay sau khi ban hành sẽ làm suy yếu sự ổn định lập pháp. “Bất cứ đạo luật nào cũng phải giữ được tính nhất quán cho thị trường. Nếu cứ điều chỉnh ngay sau khi thông qua, sẽ tạo tiền lệ xấu và làm giảm lòng tin của nhà đầu tư”, bà nói.

Ngân hàng lo sợ thất thoát tiền gửi – Ngành tiền mã hóa nhấn mạnh “tránh hiểu sai mục tiêu của luật”

Các tổ chức ngân hàng phản đối phần thưởng cho stablecoin vì lo ngại sẽ khiến người dùng rút tiền khỏi ngân hàng để đầu tư vào nền tảng có “phần thưởng”, từ đó làm suy giảm nguồn tài trợ cho hoạt động tín dụng.

Trái ngược lại, các doanh nghiệp tiền mã hóa lại cho rằng lo ngại này đang bị phóng đại. Họ khẳng định đạo luật GENIUS chỉ cấm việc trả lãi trực tiếp từ tổ chức phát hành, còn phần thưởng được cung cấp bởi nền tảng công nghệ hoặc bên trung gian không nằm trong phạm vi hạn chế. Việc cấm luôn “phần thưởng” sẽ vô tình đi ngược lại chính mục tiêu thúc đẩy cạnh tranh và khuyến khích đổi mới do Quốc hội ban đầu đặt ra.

Trong bức thư gửi Quốc hội, ngành tiền mã hóa trích dẫn phân tích của Charles River Associates, cho thấy không có mối tương quan đáng kể giữa việc người dùng nắm giữ stablecoin và tình trạng sụt giảm tiền gửi tại các ngân hàng khu vực. Ngoài ra, họ còn chỉ ra hiện tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang giữ tới 2.900 tỷ USD dưới dạng dự trữ vượt mức – nguồn vốn không được luân chuyển cho vay mà chỉ dùng để nhận lãi.

Đảng Dân chủ để ngỏ khả năng sửa đổi, nhấn mạnh cần “hài hòa” lợi ích tài chính

Cuộc tranh luận hiện tại phản ánh sự mâu thuẫn giữa bảo vệ hệ thống ngân hàng truyền thống và thúc đẩy tiến trình đổi mới tài chính thông qua công nghệ blockchain. Trong khi ngành ngân hàng muốn siết chặt để bảo vệ nguồn lực, lĩnh vực tiền mã hóa lại yêu cầu duy trì chính sách minh bạch và cởi mở hơn.

Bình luận từ phía Đảng Dân chủ cho thấy khả năng sẽ có điều chỉnh linh hoạt. Nhiều nghị sĩ cho biết đang xem xét các phương án “trung hòa”, vừa đảm bảo ổn định hệ thống tài chính, vừa cho phép người tiêu dùng nhận được “phần thưởng công bằng” từ các nền tảng công nghệ. Kết quả của cuộc tranh luận này sẽ định hình lại lộ trình phát triển của stablecoin trong khuôn khổ pháp lý Mỹ trong tương lai gần.

Từ khóa: “GENIUS”, “stablecoin”, “phần thưởng từ nền tảng”

Bình luận: Việc tranh cãi về vấn đề “phần thưởng” không chỉ đơn giản là chuyện kỹ thuật – đây là cuộc chiến quyền lợi giữa ngân hàng truyền thống và thế hệ tài chính công nghệ mới. Nếu không tìm được giải pháp dung hòa, Mỹ có thể tự cản trở chính sách tài chính số hóa mà nước này đã theo đuổi trong suốt vài năm qua.