Bán khống chấm dứt, cổ phiếu Strategy hồi phục nhờ nắm giữ Bitcoin(BTC)

Một trong những công ty niêm yết nắm giữ lượng lớn Bitcoin(BTC) – Strategy – đang có dấu hiệu phục hồi giá cổ phiếu sau khi vị thế bán khống đối với công ty này được xóa bỏ. Theo nhật báo tài chính địa phương đưa tin ngày 24, chuyên gia quản lý quỹ phòng hộ kỳ cựu James Chanos đã chính thức kết thúc cả hai vị thế: bán khống cổ phiếu Strategy và mua Bitcoin dài hạn.

Theo thông báo từ công ty đầu tư của Chanos – Kynikos Associates – vào thời điểm mở cửa phiên giao dịch thứ Sáu tuần trước, họ đã thanh lý toàn bộ vị thế bán khống Strategy. Chanos nhận xét: “Giá cổ phiếu của Strategy đã giảm khoảng 50% so với đỉnh năm 2025”, đồng thời cho biết tỷ lệ giá thị trường so với giá trị tài sản ròng điều chỉnh (mNAV) hiện chỉ còn khoảng 1,23 lần. Ông nhấn mạnh: “Chúng tôi cho rằng đây là thời điểm hợp lý để đóng giao dịch, một khi mNAV giảm xuống dưới mốc 1,25 lần”. Trước đó vào tháng 7 năm ngoái, chỉ số này vẫn còn ở mức xấp xỉ 2 lần.

Hiện tại, Strategy đang nắm giữ khoảng 641.205 đơn vị Bitcoin(BTC), với giá trị đáng kể trong danh mục tài sản của công ty. James Chanos còn chỉ ra rằng, nếu loại trừ phần Bitcoin, giá trị nội tại của Strategy chỉ còn khoảng 15 tỷ đô la Mỹ, tức khoảng 20.000 tỷ đồng – thấp hơn nhiều so với mức 70 tỷ đô la Mỹ (khoảng 94.000 tỷ đồng) trước kia. Điều này cho thấy mức định giá hiện tại của Strategy đã trở nên hợp lý hơn trong mắt giới đầu tư.

Trong khi đó, Giám đốc điều hành của công ty trái phiếu Bitcoin – The Bitcoin Bond Company – ông Pierre Rochard nhận định rằng “khoảng thời gian thị trường giá xuống đối với các công ty liên quan đến Bitcoin đang dần khép lại”. Ông bình luận: “Đây là những tín hiệu thường xuất hiện trước khi thị trường đảo chiều”.

Dù James Chanos cảnh báo rằng mNAV vẫn có thể tiếp tục giảm nếu Strategy phát hành thêm cổ phiếu phổ thông trong thời gian tới, ông vẫn cho rằng “luận điểm đầu tư đã phần lớn được thị trường phản ánh”.

Động thái kết thúc vị thế của nhà đầu tư kỳ cựu như Chanos được xem là dấu hiệu cho thấy sự bất ổn về cổ phiếu của các doanh nghiệp đặt cược vào việc chấp nhận Bitcoin đang dần lắng dịu. Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu đây có thể là “điểm bật” mở đường cho đợt phục hồi tiếp theo của nhóm cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như Bitcoin(BTC)?