Bitcoin(BTC) đối mặt nguy cơ lao dốc do suy thoái kinh tế toàn cầu

Nhà phân tích tiền mã hóa Willy Woo cảnh báo: "Sắp tới có thể xảy ra một đợt suy thoái sâu chưa từng có trong lịch sử thị trường". Theo ông, những biến động lần này sẽ không còn tuân theo logic chu kỳ của những đợt giảm giá trước đây, mà sẽ chịu ảnh hưởng mạnh từ yếu tố kinh tế vĩ mô – đặc biệt là chu kỳ suy thoái của nền kinh tế thực.

Theo Willy Woo chia sẻ ngày 24 (giờ địa phương), suốt nhiều năm, chu kỳ tăng giảm của Bitcoin(BTC) được dẫn dắt bởi hai yếu tố chính: chu kỳ giảm phát khối lượng phần thưởng vàn mỗi 4 năm một lần (halving), cùng với đó là tăng trưởng tổng lượng tiền toàn cầu M2 theo chu kỳ của ngân hàng trung ương. Cụ thể, “Các ngân hàng trung ương đều có xu hướng mở rộng cung tiền M2 theo nhịp 4 năm, trùng hợp với halving của Bitcoin”, ông Woo giải thích.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng thị trường hiện tại đang bước vào một hoàn cảnh hoàn toàn khác – khi các yếu tố này có thể không còn giữ vai trò chủ đạo, thay vào đó là ảnh hưởng trực tiếp từ chu kỳ kinh tế thực.

Yếu tố mà Woo đặc biệt lưu ý chính là “chu kỳ kinh tế thực”, hay cụ thể hơn là “suy thoái kinh tế”. Trên thực tế, hai lần suy thoái lớn gần nhất là vào năm 2001 (sự sụp đổ của bong bóng dot-com) và năm 2008 (khủng hoảng tài chính toàn cầu) đều xảy ra trước khi thị trường tiền mã hóa thực sự hình thành. Do đó, Bitcoin chưa từng trải qua một cuộc suy thoái toàn diện nào. Ông đặt ra vấn đề: “Trong bối cảnh nền kinh tế suy giảm nghiêm trọng, liệu Bitcoin sẽ hành xử giống như cổ phiếu công nghệ – lao dốc nhanh chóng – hay phản ứng theo hướng phòng thủ giống vàng truyền thống?”.

Tác động của suy thoái không dừng lại ở việc giá tài sản sụt giảm. Theo Woo, nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái – với các biểu hiện như tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, tiêu dùng yếu đi, hoạt động sản xuất co hẹp và đặc biệt là tình trạng thắt chặt thanh khoản – thì thị trường tiền mã hóa như **Bitcoin(BTC)** hay **Ethereum(ETH)** cũng sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể từ dòng tiền rút ra, làm lu mờ kỳ vọng tăng trưởng trước halving.

Thực tế lịch sử đã chứng minh tác động nghiêm trọng của các đợt suy giảm kinh tế. Ví dụ, sau khi bong bóng dot-com vỡ vào năm 2001, chỉ số chứng khoán Mỹ đã giảm hơn 50% trong vòng 2 năm. Tới năm 2008, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu kéo theo sụp đổ tín dụng, giảm mạnh GDP và thất nghiệp tăng vọt, khiến chỉ số S&P 500 lao dốc tới 56%.

Đáng chú ý, theo đánh giá của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia Mỹ (NBER), suy thoái kinh tế được xác định dựa trên 4 chỉ số then chốt: việc làm, thu nhập cá nhân, sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ. Trừ một giai đoạn suy thoái ngắn bất thường do đại dịch năm 2020 gây ra, hiện nền kinh tế Mỹ chưa rơi vào tình trạng suy thoái toàn diện. Tuy nhiên, rủi ro vẫn đang hiện hữu. Dự báo cho thấy, từ nửa đầu năm 2025 đến hết năm 2026, tăng trưởng GDP có thể tiếp tục suy giảm do ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan và bất ổn kinh tế toàn cầu.

Điều này cho thấy môi trường vĩ mô đang đóng vai trò ngày càng lớn với thị trường tài sản kỹ thuật số. Nó cũng lý giải vì sao một số nhà đầu tư lớn đã bắt đầu chuyển chiến lược từ đầu cơ ngắn hạn sang phòng thủ dài hạn.

Bình luận về nhận định của Willy Woo, nhiều chuyên gia cho rằng thị trường tiền mã hóa cần phải “trưởng thành” hơn – vì giờ đây nó không còn là một hệ sinh thái tách biệt mà ngày càng bị ràng buộc chặt chẽ với diễn biến kinh tế toàn cầu. Những rủi ro đến từ “chu kỳ kinh tế doanh nghiệp” không còn là lý thuyết, mà có thể trở thành hiện thực. Khi đó, đợt giảm sắp tới sẽ không đơn thuần là “điều chỉnh kỹ thuật” nữa, mà sẽ là một đợt suy giảm mang tính cấu trúc – trong đó Bitcoin có thể mất vai trò là “tài sản chống lạm phát”.

Từ góc nhìn này, cảnh báo của Woo trở thành lời nhắc nhở cho các nhà đầu tư về một thời kỳ mới – thời kỳ đòi hỏi khả năng quản trị rủi ro mang tính chiến lược, không chỉ dựa trên chu kỳ blockchain, mà phải tính đến toàn cảnh kinh tế thực.

Từ khóa: “suy thoái kinh tế”, “Bitcoin(BTC)”, “tiền mã hóa”