Visa cảnh báo rủi ro và cơ hội từ cho vay phi tập trung bằng tiền ổn định giá

Visa cảnh báo rủi ro và tiềm năng của DeFi thông qua báo cáo mới

Một báo cáo mới do Visa công bố gần đây đã đưa ra mô hình rủi ro mới cho lĩnh vực cho vay phi tập trung (DeFi) dựa trên tiền ổn định giá (stablecoin), đánh dấu một bước tiến trong cách nhìn nhận của các tổ chức tài chính truyền thống với hệ sinh thái tài chính trên chuỗi.

Theo nội dung được công bố ngày 24 (giờ địa phương), báo cáo do Visa phối hợp thực hiện cùng đối tác Allium đã nhấn mạnh rằng tính năng “tự động thanh lý tài sản thế chấp” thông qua hợp đồng thông minh có thể mang lại lợi thế vượt trội trong việc kiểm soát rủi ro tín dụng so với phương pháp đánh giá tín dụng truyền thống của các ngân hàng.

Trong báo cáo, Visa cho biết mục tiêu của họ là “giúp hơn 15.000 đối tác tài chính hiểu rõ hệ sinh thái tài chính trên chuỗi và hỗ trợ hạ tầng cũng như năng lực triển khai." Tuy nhiên, báo cáo sau đó cũng đề cập rằng “cho vay trên chuỗi định hình lại dịch vụ tài chính bằng cách thay thế các trung gian truyền thống bằng hợp đồng thông minh.”

Bình luận: Đây là một thông điệp có thể được hiểu là gián tiếp loại bỏ vai trò cốt lõi của các ngân hàng như trung gian, cho thấy sự thay đổi tiềm ẩn trong cách cung cấp dịch vụ tài chính mà DeFi có thể mang lại.

Báo cáo còn công bố một số dữ liệu cụ thể. Tính tới tháng 8 năm 2025, lãi suất vay trung bình trong thị trường DeFi đạt mức 6,7%, trong khi đến tháng 9, tổng quy mô khoản vay đang hoạt động đạt 14,8 tỷ USD, tương đương xấp xỉ 20,5 nghìn tỷ đồng. Phần lớn các khoản vay vẫn dựa trên cơ chế thế chấp, điều này được Visa phân tích là điểm tương đồng mà các ngân hàng có thể dễ dàng tiếp cận khi muốn gia nhập thị trường này.

Bên cạnh số liệu, Visa còn trình bày một số nghiên cứu tình huống cụ thể. Tuy vậy, một số chuyên gia cho rằng báo cáo chưa thể hiện rõ ràng khả năng thay thế hệ thống tài chính truyền thống bằng DeFi, khiến thông điệp tổng thể phần nào bị phân tán.

Bình luận: Báo cáo của Visa phản ánh cách mà giới tài chính truyền thống đang loay hoay định vị vai trò của mình trong bối cảnh xuất hiện các mô hình như cho vay trên hợp đồng thông minh - vốn nổi bật nhờ tính minh bạch, tự động và phi tập trung.

Việc Visa tham gia sâu hơn vào việc hiểu và phân tích cấu trúc rủi ro của hệ sinh thái DeFi dựa trên tiền ổn định giá cho thấy xu hướng doanh nghiệp tài chính lớn đang dần công nhận sức ảnh hưởng của công nghệ blockchain. Dù vậy, vẫn còn chưa rõ liệu mô hình cho vay qua hợp đồng thông minh với lõi là stablecoin có thể song hành cùng ngân hàng truyền thống, hay sẽ tạo ra một sự thay thế tiềm năng hoàn toàn mới.

Tóm lại, trong bối cảnh tài chính toàn cầu đang tái cấu trúc, mô hình DeFi dựa trên tiền ổn định giá được Visa phân tích không chỉ hé mở nhiều triển vọng, mà đồng thời cho thấy những thách thức đặt ra với ngành ngân hàng truyền thống.

Từ khóa: “tiền ổn định giá”, “cho vay phi tập trung”, “Visa”, “hợp đồng thông minh”, “tài chính trên chuỗi”