Đáo hạn quyền chọn: Ngòi nổ biến động giá Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH)

Giá Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) thường chứng kiến sự biến động mạnh mẽ trong những thời điểm nhất định. Đây không chỉ là kết quả của cung cầu thông thường, mà còn xuất phát từ một yếu tố ít được chú ý nhưng có ảnh hưởng sâu rộng: “từ”đáo hạn hợp đồng quyền chọn“từ”. Khi các hợp đồng quyền chọn quy mô lớn đến kỳ thanh toán, quá trình phân bổ vốn lại có thể tác động trực tiếp đến diễn biến thị trường. Việc nắm bắt cơ chế này cho phép các nhà đầu tư đưa ra chiến lược phù hợp hơn trong từng giai đoạn.

Theo định nghĩa, quyền chọn là công cụ tài chính cho phép nhà đầu tư có quyền — nhưng không phải nghĩa vụ — mua hoặc bán một tài sản với mức giá cụ thể, được gọi là giá thực hiện. Với “từ”Bitcoin(BTC)“từ” và “từ”Ethereum(ETH)“từ”, quyền chọn thường được sử dụng để đặt cược vào xu hướng tăng hoặc giảm giá thông qua các lệnh mua (call) và lệnh bán (put). Khi kỳ hạn đáo hạn đến gần, giá trị của các hợp đồng này sẽ trở nên nhạy cảm hơn, từ đó tác động ngược trở lại giá giao ngay trên thị trường.

Những giai đoạn thị trường đặc biệt đáng chú ý là khi hợp đồng quyền chọn có tổng giá trị lên đến hàng chục tỷ USD cùng tiến tới thời điểm đáo hạn. Ví dụ, khi các quyền chọn trị giá hơn 5 tỷ USD (tương đương khoảng 6,950 tỷ won) đáo hạn cùng lúc, chỉ cần một phần nhỏ trong số đó được thực hiện cũng có thể tạo ra sóng ngầm lớn trong toàn bộ thị trường. Sự dịch chuyển vốn này, dù chưa thực sự thành hành động mua - bán, vẫn đủ khiến “từ”khối lượng giao dịch tăng vọt“từ” và khiến giá tiền mã hóa biến động theo cách khó dự đoán.

Một công cụ hiệu quả để theo dõi tâm lý thị trường trong giai đoạn đáo hạn là tỷ lệ quyền chọn bán/mua, tức put/call ratio. Khi tỷ lệ này lớn hơn 1, điều đó đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư đang đặt cược vào xu hướng giảm là chính, thể hiện “từ”quan điểm thị trường nghiêng về giảm giá“từ”. Ngược lại, tỷ lệ nhỏ hơn 1 cho thấy niềm tin vào xu hướng tăng. Đây là chỉ số hữu ích để nhà đầu tư suy đoán trước “từ”xu thế tâm lý tập thể của thị trường“từ”.

Một yếu tố khác thường được chú ý tại thời điểm đáo hạn là lý thuyết “Max Pain” — mức giá mà tại đó phần lớn hợp đồng quyền chọn trở nên “từ”vô giá trị“từ” và không được thực thi. Mức giá này cũng thường là điểm hội tụ của giá thị trường trước đáo hạn. Do đó, không loại trừ khả năng có những “cá voi” hoặc nhà đầu tư lớn điều chỉnh giá nhằm tối ưu hóa lợi ích của mình, điều này có thể dẫn đến nguy cơ thao túng.

Đối với Bitcoin, phần lớn hợp đồng quyền chọn sẽ đáo hạn vào 8 giờ sáng (UTC) ngày thứ Sáu cuối cùng của mỗi tháng. Các số liệu lịch sử cho thấy đây là khoảng thời gian thị trường thường xuyên chứng kiến “từ”biến động mạnh và đột biến về khối lượng giao dịch“từ”. Điều này yêu cầu nhà đầu tư cần lên kế hoạch từ sớm để kiểm soát rủi ro, ví dụ như điều chỉnh vị thế hoặc giảm quy mô đòn bẩy.

Tóm lại, đáo hạn quyền chọn không đơn thuần là một mốc thời gian kỹ thuật. Đó là một “từ”trung tâm tái cơ cấu dòng tiền quy mô lớn“từ”, mang theo cả cơ hội lẫn rủi ro. Với những ai đang tham gia vào “từ”thị trường tiền mã hóa như Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH)“từ” hoặc các đồng lớn khác, hiểu rõ tác động của đáo hạn quyền chọn là điều kiện cần để xây dựng chiến lược đầu tư bền vững.