Mỹ mở đường pháp lý mới cho tiền mã hóa, coi là tài sản đầu tư hợp pháp

Thị trường tiền mã hóa tại Mỹ đang trải qua bước chuyển mình lớn sau nhiều năm bất ổn vì thiếu khung pháp lý rõ ràng. Những thay đổi chính sách gần đây từ chính phủ và cơ quan quản lý đang mở ra cơ hội quan trọng cho việc định hình một hệ sinh thái tiền mã hóa minh bạch và được công nhận chính thức.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã rút lại vụ kiện nhắm đến Binance, đồng thời lần đầu tiên thừa nhận sự cần thiết của một khung pháp lý minh bạch. Quốc hội Mỹ cũng đã bắt đầu hành động: Thượng viện vừa thông qua “luật GENIUS” – dự thảo quy định liên bang đầu tiên về stablecoin. Bên cạnh đó, “luật CLARITY” – nhằm làm rõ địa vị pháp lý của các tài sản kỹ thuật số – cũng đang được xem xét thông qua với khả năng rất cao.

Một tín hiệu đáng chú ý đến từ cách tiếp cận mới của chính phủ. Tổng thống Trump đã ký sắc lệnh cho phép đưa tài sản kỹ thuật số vào danh mục đầu tư hưu trí 401(k) – một quyết định lịch sử, cho thấy Nhà Trắng giờ đây coi tiền mã hóa là một “lớp tài sản thân thiện với thị trường” chứ không còn là công cụ đầu cơ mang tính rủi ro cao.

Tuy nhiên, việc hợp pháp hóa không đồng nghĩa với việc các tổ chức tài chính có thể lập tức đầu tư. Vấn đề nằm ở “từ hạ tầng”. Hầu hết hệ thống blockchain hiện nay chưa đáp ứng được các “từ tiêu chuẩn quy định của tổ chức”. Mặc dù tiền mã hóa được ca ngợi bởi các yếu tố như “từ quyền riêng tư, quyền kiểm soát và quyền sở hữu”, nhưng mặt đối lập là sự xung đột với tính minh bạch – yếu tố cần thiết để đảm bảo tuân thủ pháp lý.

Chẳng hạn, luật bảo vệ dữ liệu cá nhân của châu Âu (GDPR) đảm bảo “quyền được quên”, nhưng một khi dữ liệu đã được ghi vào blockchain thì không thể xóa bỏ. Tại Mỹ, luật HIPAA về bảo mật thông tin y tế yêu cầu giới hạn khả năng truy xuất dữ liệu nhạy cảm – điều không khả thi nếu dữ liệu nằm trọn trong một mạng công khai. Hơn nữa, khả năng “theo dõi dòng tiền theo thời gian thực” chẳng những khiến hoạt động tự do trở nên rủi ro hơn mà còn có thể dẫn đến hành vi giao dịch dựa theo thông tin nội gián.

“Bình luận”: Đây là một trong những nghịch lý lớn nhất của ngành – làm sao để cân bằng giữa “từ quyền riêng tư” và “từ tuân thủ pháp lý” mà không tổn hại đến bản chất phi tập trung của blockchain.

Một thống kê đáng chú ý: hiện nay, khoảng 80% khối lượng giao dịch tiền mã hóa đến từ nhà đầu tư cá nhân, trong khi trên Nasdaq hoặc Sở giao dịch chứng khoán New York, 80% giao dịch thuộc về các tổ chức đầu tư. Nếu blockchain muốn trở thành “phiên bản thứ hai của Nasdaq”, thì phải “từ thu hẹp khoảng cách” này bằng cách nâng cấp hạ tầng và thiết kế lại cấu trúc công nghệ.

Tín hiệu lạc quan là các giải pháp công nghệ cũng đang phát triển kịp thời. Các hệ thống chứng minh bằng kiến thức không (ZKP), công nghệ công khai chọn lọc và cơ chế phân phối token mới đang được nghiên cứu như những nền tảng để đồng thời đảm bảo “từ quyền riêng tư” và “từ tuân thủ quy định” – mà không cần đến kiểm duyệt tập trung.

Một ví dụ tương đồng là lĩnh vực điện toán đám mây. Thời kỳ đầu, công nghệ này từng bị nghi ngờ về “bảo mật, kiểm toán và tuân thủ”. Nhưng sau nhiều năm đầu tư bài bản, giờ đây nó là nền tảng của gần như mọi ngành công nghiệp hiện đại. Blockchain cũng đang ở giai đoạn tương tự. Nếu vừa hoàn thiện được “từ hệ thống pháp luật” vừa phát triển đủ “từ năng lực hạ tầng”, tiền mã hóa có thể vượt qua định kiến đầu cơ và trở thành một nền tảng “từ kỹ thuật số đáng tin cậy cho hệ thống tài chính toàn cầu”.

“Bình luận”: Sự đồng bộ giữa công nghệ và pháp lý chính là yếu tố quyết định để blockchain tiến xa hơn. Khi điều này thành hiện thực, khu vực tài sản kỹ thuật số có thể trở thành “từ động lực cốt lõi cho nền kinh tế toàn cầu” trong thập kỷ tới.