Quyền lực ngành tiền mã hóa chuyển hướng về công nghệ và vốn hóa

Ngành tiền mã hóa đang chứng kiến một cuộc chuyển dịch quyền lực mạnh mẽ khỏi những thực thể truyền thống như sàn giao dịch và cơ quan quản lý, để định hình lại quanh năm trụ cột hiện đại: đó là các nền tảng tài chính on-chain, công nghệ cốt lõi, và kỹ thuật xử lý hiệu suất cao. Đặc biệt, vai trò của các yếu tố như từ “stablecoin”, ETF, nâng cấp blockchain, bảo mật không gian khối và hạ tầng thực thi đã trở thành động lực chính dẫn dắt sự thay đổi này.

Theo báo cáo thị trường mới nhất, sau năm 2024, quyền kiểm soát trong ngành tiền mã hóa không còn xoay quanh việc giằng co giữa sàn giao dịch và giới quản lý. Thay vào đó, các yếu tố công nghệ và dòng vốn ngày càng giữ vai trò quyết định. Những trụ cột định hình cục diện mới có thể kể đến như: từ “stablecoin” với khả năng nắm bắt thanh khoản USD toàn cầu, các sản phẩm từ “ETF” thúc đẩy định chế hóa tài sản số, tính ổn định và nâng cấp của các nền tảng như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH), cũng như các giải pháp tăng cường hiệu suất và từ “bảo mật không gian khối”.

Một trong những dấu ấn nổi bật là sự trỗi dậy của các từ “ETF Bitcoin giao ngay” như IBIT do BlackRock($BLK) quản lý. IBIT hiện đang nắm giữ khối lượng tài sản trị giá tới 85 tỷ USD (khoảng 11,8 nghìn tỷ đồng), trở thành điểm đến hàng đầu của dòng vốn tổ chức. Đây là minh chứng rõ ràng nhất cho việc các định chế tài chính lớn đang bước vào lĩnh vực on-chain bằng các cơ chế đầu tư truyền thống.

Song song đó, từ “stablecoin” ngày càng đóng vai trò then chốt như một công cụ thanh toán số toàn cầu. Đặc biệt, sau khi Quốc hội Hoa Kỳ thông qua Dự thảo luật GENIUS, stablecoin giờ đây đang dần được hợp thức hóa trong khuôn khổ quản lý liên bang, góp phần thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và tài sản số.

Về mặt công nghệ, Ethereum(ETH) đang triển khai nâng cấp Pectra – kỳ vọng mở ra thời đại mới cho ví người dùng, dễ sử dụng và an toàn hơn. Trong khi đó, Solana(SOL) chuẩn bị phát hành client xác thực thế hệ kế tiếp mang tên Firedancer – nhằm cải thiện tốc độ và độ tin cậy của mạng lưới. Ngoài ra, EigenLayer – một giao thức bảo mật được phát triển dựa trên Ethereum – đang thu hút sự chú ý với mô hình "staking cho thuê", biến ETH đã khóa thành tài sản bảo mật có thể tái sử dụng, giúp tăng hiệu suất sử dụng vốn và mở rộng hạ tầng bảo mật một cách linh hoạt.

Theo các chuyên gia, “quyền lực” mới không còn chỉ là ảnh hưởng thị trường – mà là sự kiểm soát dòng vốn, quyền định hình lộ trình phát triển kỹ thuật số mà toàn ngành phải tuân theo, và năng lực thực hiện các nâng cấp này trong vòng vài quý tiếp theo.

Một trong những người đang nắm giữ ảnh hưởng nổi bật trong kỷ nguyên quyền lực mới chính là Larry Fink – CEO của BlackRock. Dưới sự lãnh đạo của ông, BlackRock không chỉ triển khai thành công IBIT – quỹ ETF Bitcoin lớn nhất hiện nay, mà còn thúc đẩy sản phẩm trái phiếu được mã hóa mang tên BUIDL, mở ra cánh cửa token hóa cho thị trường trái phiếu tổ chức. Đáng chú ý, BUIDL không bị giới hạn bởi một blockchain duy nhất, nhờ đó thể hiện được tính linh hoạt và khả năng mở rộng trên nhiều hệ sinh thái khác nhau.

Quan trọng hơn, BlackRock đang mở rộng danh mục từ “ETF tài sản mã hóa” ngoài Bitcoin và Ethereum, cho thấy một chiến lược dài hạn nhằm đưa tổ chức tài chính vào sân chơi từ “tài chính on-chain”. Trong bối cảnh đó, thị trường không còn chỉ bị định đoạt bởi tranh cãi pháp lý hay cuộc đua giữa sàn giao dịch truyền thống – mà chuyển hẳn về nơi hội tụ giữa kỹ thuật, vốn hóa, hiệu suất xử lý và cơ chế từ “bảo mật blockchain”.

bình luận: Cuộc chuyển giao quyền lực này cho thấy một giai đoạn trưởng thành mới của ngành tài sản số – khi công nghệ chủ đạo không chỉ giúp mở rộng hệ sinh thái mà còn trở thành "luật chơi" mà mọi bên tham gia phải tuân thủ. Trong bối cảnh đó, ai kiểm soát được chất lượng công nghệ lẫn luồng vốn đầu tư sẽ chiếm ưu thế trong thế trận mới.